文章來源：證券日報 發布時間(jian)：2022-02-05
1月(yue)27日召開的(de)國務院國有企(qi)業改革領(ling)導小組第五次會議指出，“按照三(san)年行動方案部署，緊(jin)盯重點(dian)問題攻堅克難，力爭到年底完成三(san)年改革任(ren)務的(de)70%以上，做強(qiang)做優做大國有資(zi)本和(he)國有企(qi)業”。
筆者認為(wei)，“做強做優做大國(guo)有(you)資(zi)本和(he)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)”，資(zi)本市場(chang)必將擔當重任。當前(qian)，資(zi)本市場(chang)已成為(wei)推(tui)進混改(gai)、兼并重組等(deng)國(guo)企(qi)改(gai)革的(de)前(qian)沿陣地，“十四五”時期，國(guo)企(qi)改(gai)革將向更深層次(ci)(ci)、更廣領域拓(tuo)展，多層次(ci)(ci)資(zi)本市場(chang)助(zhu)力新(xin)一輪國(guo)企(qi)改(gai)革再(zai)開(kai)新(xin)局。
《中共中央(yang)關于制定國民經濟和(he)社會(hui)發展(zhan)第十(shi)四(si)個(ge)五年規劃和(he)二〇三五年遠景目(mu)標的建(jian)議》提出，深化國資國企改革，做強(qiang)做優做大(da)國有資本和(he)國有企業(ye)。加(jia)快國有經濟布(bu)局(ju)優化和(he)結構調(diao)整，發揮國有經濟戰略支撐作(zuo)用(yong)。
這對“十四五”時期國資(zi)國有企(qi)業改革(ge)提(ti)出了新的要求(qiu)：發(fa)(fa)揮(hui)國有經(jing)濟(ji)戰略支(zhi)撐(cheng)作(zuo)(zuo)用，不斷增強(qiang)國有經(jing)濟(ji)競爭力(li)(li)、創(chuang)新力(li)(li)、控(kong)制(zhi)力(li)(li)、影響力(li)(li)、抗風險(xian)能力(li)(li)，有效發(fa)(fa)揮(hui)國有企(qi)業和資(zi)本對優化(hua)經(jing)濟(ji)結構(gou)、暢通(tong)國民經(jing)濟(ji)循環的作(zuo)(zuo)用，為構(gou)建新發(fa)(fa)展格局提(ti)供有力(li)(li)支(zhi)撐(cheng)。
根(gen)據同花順iFinD統計數據顯(xian)示，截至(zhi)1月28日，當前A股(gu)市(shi)場共(gong)有4171家上市(shi)公司(si)，總市(shi)值約(yue)85.73萬億(yi)元(yuan)。其(qi)中，包括央企國資(zi)控股(gu)(424家)、省屬(shu)國資(zi)控股(gu)(439家)、地市(shi)國資(zi)控股(gu)(367家)以及其(qi)他(ta)國有(17家)在內的(de)四(si)類國有上市(shi)公司(si)共(gong)1247家，總市(shi)值約(yue)40萬億(yi)元(yuan)。
這充分說明資本(ben)市(shi)(shi)場在深化(hua)國(guo)企(qi)改革中擔(dan)當重(zhong)任：一(yi)方(fang)面，資本(ben)市(shi)(shi)場的融資功能、資本(ben)配(pei)置(zhi)功能是(shi)進一(yi)步推(tui)動國(guo)有企(qi)業快速發(fa)展的重(zhong)要依(yi)托(tuo)；另一(yi)方(fang)面，國(guo)有企(qi)業依(yi)托(tuo)資本(ben)市(shi)(shi)場開展混改，優化(hua)機(ji)制，成為激(ji)發(fa)國(guo)企(qi)活力(li)的重(zhong)要方(fang)式。
當(dang)前，資本市(shi)場已(yi)成為國(guo)有企(qi)業(ye)混(hun)合所有制改(gai)革(ge)的“好幫手”。從(cong)中央(yang)企(qi)業(ye)到地方國(guo)企(qi)，多(duo)家混(hun)改(gai)企(qi)業(ye)正(zheng)在積(ji)極推(tui)動上市(shi)，多(duo)地明確混(hun)改(gai)任務目(mu)標(biao)及資產證券(quan)(quan)化率。同時(shi)，民航、電力、鐵路等混(hun)改(gai)重點(dian)領域也在加速資產證券(quan)(quan)化的步伐。
國資委數(shu)據顯示(shi)，2013年以(yi)來，中央(yang)企業累計實施(shi)混改(gai)(gai)4000多項，引入(ru)社會(hui)資本超(chao)過(guo)(guo)1.5萬億元。中央(yang)企業混合(he)所有(you)制(zhi)企業的(de)戶數(shu)占比超(chao)過(guo)(guo)了70%。上市(shi)公司(si)(si)已(yi)經成為央(yang)企混改(gai)(gai)的(de)主要載體，中央(yang)企業控股的(de)上市(shi)公司(si)(si)的(de)資產總額、利(li)潤分別占到(dao)央(yang)企整體的(de)67%和88%。2020年中央(yang)企業一年當(dang)中實施(shi)混改(gai)(gai)超(chao)過(guo)(guo)了900項，引入(ru)社會(hui)資本超(chao)過(guo)(guo)2000億元。
2020年10月9日發布(bu)的《國務(wu)院關于(yu)進(jin)一步(bu)(bu)提高(gao)上市(shi)(shi)公司(si)質(zhi)量(liang)的意見(jian)》提出，發揮證券市(shi)(shi)場(chang)價格、估(gu)值、資(zi)產(chan)評估(gu)結果在國有(you)(you)資(zi)產(chan)交易(yi)定價中(zhong)的作用，支持國有(you)(you)企業依托資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)開展混合(he)所有(you)(you)制(zhi)改(gai)革。這(zhe)也(ye)進(jin)一步(bu)(bu)釋放出借力資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)推進(jin)國企改(gai)革的信號。
此外，資(zi)本(ben)市場(chang)通過持續(xu)推(tui)動國(guo)(guo)(guo)有企(qi)業(ye)并(bing)購(gou)重組(zu)、產業(ye)整合等(deng)，加快(kuai)國(guo)(guo)(guo)有經濟布局優(you)化(hua)、為國(guo)(guo)(guo)企(qi)改革(ge)注入新動力(li)。據(ju)同花順iFinD數據(ju)統(tong)計，按首次公(gong)(gong)告日計算，剔除交易失敗案例，今年以來截至1月27日，A股(gu)(gu)(gu)市場(chang)共發生60起(qi)國(guo)(guo)(guo)企(qi)并(bing)購(gou)重組(zu)事件，占全(quan)市場(chang)192起(qi)并(bing)購(gou)重組(zu)事件的31.25%，共涉(she)及56家上市國(guo)(guo)(guo)企(qi)；從企(qi)業(ye)性質來看(kan)，有14起(qi)涉(she)及央(yang)企(qi)國(guo)(guo)(guo)資(zi)控股(gu)(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si)、24起(qi)涉(she)及省屬國(guo)(guo)(guo)資(zi)控股(gu)(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si)、21起(qi)涉(she)及地(di)市國(guo)(guo)(guo)資(zi)控股(gu)(gu)(gu)公(gong)(gong)司(si)、1起(qi)涉(she)及其(qi)他(ta)國(guo)(guo)(guo)有公(gong)(gong)司(si)。
筆者認為，“十(shi)四(si)五”時期，國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)(ge)將全面鋪開并進一步深(shen)化(hua)，而多層次資本市(shi)(shi)(shi)場將成為國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)(ge)的(de)主(zhu)要(yao)陣地(di)和重(zhong)要(yao)平(ping)臺。在(zai)此過程中(zhong)，資本市(shi)(shi)(shi)場與國(guo)(guo)企改(gai)革(ge)(ge)的(de)良(liang)性(xing)互動在(zai)實現國(guo)(guo)有(you)資本做(zuo)強做(zuo)優做(zuo)大的(de)同(tong)時，也將增強資本市(shi)(shi)(shi)場服務實體經濟的(de)能(neng)力。
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