發(fa)布時間：2020-04-16
有色金屬產業
景氣指數
(2018年第8期 總第51期)
中國有色金屬工業協會 2018年10月22日
中經有色金屬產業月度景氣指數報告
2018年9月
中國有色金屬工業協會、經濟日報中國經濟趨勢研究院、
國家統計局中國經濟景氣監測中心
2018年9月，中經有色金屬產業景氣指數為21.6，較上月回落0.9個百分點；中經有色金屬產業先行指數為55.5，較上月回落2.9個百分點；一致指數為67.5，與上月持平。初步判斷，中經有色金屬產業景氣指數在“正常”區間下沿弱勢運行。
表1 2017年9月至2018年9月有色金屬產業景氣指數
| 月份 |
先行合成指(zhi)數(shu) |
一致合成指(zhi)數 |
滯后(hou)合成(cheng)指數 |
景氣指數 |
| （2005年=100） |
（2005年=100） |
（2005年=100） |
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| 2017年9月 |
65.8 |
68.1 |
65.0 |
27.6 |
| 2017年10月 |
67.7 |
66.5 |
65.2 |
27.5 |
| 2017年11月 |
68.2 |
65.6 |
64.9 |
27.0 |
| 2017年(nian)12月(yue) |
67.4 |
65.5 |
64.3 |
26.3 |
| 2018年(nian)1月(yue) |
65.6 |
66.0 |
63.1 |
25.6 |
| 2018年2月 |
63.8 |
66.8 |
61.8 |
25.2 |
| 2018年3月 |
62.6 |
67.3 |
60.5 |
25.0 |
| 2018年4月(yue) |
62.3 |
67.4 |
59.5 |
25.1 |
| 2018年5月 |
62.5 |
67.4 |
58.7 |
25.2 |
| 2018年(nian)6月 |
62.2 |
67.3 |
58.1 |
24.9 |
| 2018年7月 |
60.8 |
67.4 |
57.5 |
24.0 |
| 2018年8月 |
58.4 |
67.5 |
57.0 |
22.5 |
| 2018年9月 |
55.5 |
67.5 |
56.4 |
21.6 |
1、產業景氣指數小幅回落
2018年9月，中經有色金屬產業景氣指數顯示為21.6，較上月下降0.9個百分點，在“正常”區間下沿弱勢運行。
在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中，LMEX指數、M2、商品房銷售面積、有色金屬進口額、有色金屬出口額、十種有色金屬產量、發電量及主營業務收入位于“正常”區間；汽車產量、家電產量、有色金屬行業固定資產投資額和利潤總額等位于“偏冷”區間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖1 中經有色金屬產業景氣指數趨勢圖
| 指標(biao)名稱 |
2017年 |
2018年(nian) |
|||||||||||||
| 9 月 |
10 月 |
11 月(yue) |
12 月 |
1 月(yue) |
2 月 |
3 月 |
4 月 |
5 月 |
6 月 |
7 月 |
8 月 |
9 月 |
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| 1 |
LMEX指(zhi)數 |
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| 2 |
M2 |
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| 3 |
汽車(che)產量 |
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| 4 |
商品房銷售面積 |
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| 5 |
家電產量 |
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| 6 |
有色金屬固定資(zi)產(chan)月投資(zi)額 |
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| 7 |
有色金屬進口額(e) |
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| 8 |
十種有色(se)金屬生產(chan)指數 |
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| 9 |
發(fa)電量 |
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| 10 |
主營(ying)業務收入 |
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| 11 |
利潤總額 |
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| 12 |
有(you)色金屬出口額(e) |
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| 13 |
景氣指數 |
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注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖2 中經有色金屬產業景氣燈號圖
2、先行合成指數降幅明顯
2018年9月中經有色金屬產業先行指數為55.5，較上月回落2.9個百分點。先行指數四個月連續回落，且落幅較為明顯。
季調后，先行指數的七個指標中，從同比來看，四項指標上升，其中LMEX、M2、商品房銷售面積和有色金屬產品進口額，增幅分別為1.1%、8.6%、8.4%和19.1%；三項指標回落，其中汽車產量、家電產量、有色金屬固定資產投資分別回落0.6%、12.5%和8.5%。從環比來看，除M2、商品房銷售面積及家電產量之外，其他四項指標均有回落。
圖3 中經有色金屬產業合成指數曲線
3、有色金屬生產持續平穩運行
經季節調整，2018年8月份十種有色金屬生產指數為454.1萬噸，同比上升2.6%，環比回落0.1%。各金屬品種生產整體運行平穩。精煉銅產量584.3萬噸，同比增長11.4%；原鋁產量2221.2萬噸，同比增長3.5%，增幅比去年同期收窄2.6個百分點。
圖4 十種有色金屬產量變化示意圖
4、投資持續下降
經季節調整，2018年8月份，有色金屬工業固定資產投資同比和環比分別回落8.5%和1.0%。今年以來投資持續處于“偏冷”區間，影響投資的主要原因：一是部分冶煉及常用加工項目產能過剩或已飽和，二是基礎研究薄弱、高新技術項目儲備不足，三是有色金屬項目投資融資難、融資貴等問題尚未解決，四是貿易保護主義從貿易蔓延至投資領域。
圖5 固定資產額變化示意圖
5、價格同比上漲，環比漲落互現，以漲為主，實現利潤降幅收窄
2018年9月份，LME六種基本金屬三月期貨收盤價比7月末收盤價3漲3跌；LME六種基本金屬月平均價環比均下跌，同比2漲4跌。上交所六種基本金屬三月期貨收盤價比7月末收盤價3漲3跌；國內現貨市場四種基本金屬月平均價環比1漲3跌，同比均下跌。總體看，9月份國內外市場有色金屬價格環比、同比均呈回落的態勢。
季節調整后，8月全行業主營業務收入3917.2億元，同比、環比分別回落18.1%和1.8%；利潤總額122.6億元，同比、環比分別回落30.0%和5.2%。
圖6 有色金屬主營業務收入示意圖
圖7 有色金屬利潤總額示意圖
6、進出口貿易額同比增長，環比微幅回落
經季節調整，8月份有色金屬產品進口額為97.9 億美元，同比上升19.1%，環比回落0.7%；出口額為 32.8億元，同比上升53.8%，環比回落0.6%。
圖8 有色金屬進口額示意圖
圖9 有色金屬出口額示意圖
7、未來一段時間有色金屬產業保持平穩運行的壓力加大
從國際來看，今年三季度，全球實體經濟分化態勢更加明顯。美國保持了較高增速，歐元區及日本經濟增速下滑態勢明顯，部分新興市場國家仍有較大外債壓力。中美貿易沖突持續升溫導致兩國乃至全球貿易受損，進而拖累世界經濟增速。
從國內來看，中國經濟運行總體穩定。由于貿易戰對出口影響尚未顯現，出口保持較快增長，企業盈利狀況良好，制造業投資、民間投資增長持續回暖，新產業、新產品、新業態繼續保持較快增長。但隨著基礎設施投資增速較快放緩和市場預期變化，供需兩端均出現走弱傾向，物價漲幅擴大。特別需要指出的是，隨著中美貿易戰給經濟增長帶來的不確定性日益凸顯，貿易環境也將趨于惡化。
從有色金屬產業看，三季度有色金屬供需基本平衡。下半年以來，有色金屬行業依然在落實產業政策、實行行業自律，營造良好市場環境，保持市場基本穩定方面著力。未來一段時間主要有色金屬生產仍有望延續總體平穩的態勢。新舊動能轉換對有色金屬市場的支撐作用有所增強，在新舊動能轉換過程中，常用有色金屬消費仍將保持適度增長，高新有色材料需求增速加快。價格方面，主要有色金屬價格弱勢震蕩。一是國際政治經濟形勢復雜嚴峻，中美兩國貿易摩擦加劇，各種金融市場，包括證券市場、期貨市場、債券市場面臨的不確定性增大。二是成本上升難以對有色金屬價格回升形成有效支撐。
綜上所述，基于對國內外宏觀經濟環境及有色金屬產業運行態勢分析判斷，未來一段時間有色金屬生產仍將延續穩中略降的態勢，有色金屬價格弱勢震蕩，生產成本上升，企業利潤回落的走勢難以改觀，有色金屬行業固定資產投資仍難有明顯起色。初步判斷，有色金屬產業景氣指數繼續保持在“正常”區間內的壓力較大。
(張念 執筆)
附注：
1、有色金屬產業先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。
2、有色金屬產業一致合成指數（簡稱：一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。
3、有色金屬產業滯后合成指數（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末占用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。
4、綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。
【責任編輯：李瑛】
