發布時間：2020-04-16
有色金屬產業
景氣(qi)指數
(2018年第1期 總第44期)
中國有色金屬工業協會 2018年2月28日
中經有色金屬產業月度景氣指數報告
2018年1月
中國有色金屬工業協會、經濟日報中國經濟趨勢研究院、
國家統計局中國經濟景氣監測中心
2018年1月，中(zhong)經有色金屬產業(ye)景(jing)氣指數(shu)為23.8,較(jiao)上月回(hui)落(luo)(luo)1.1個點；中(zhong)經有色金屬產業(ye)先行指數(shu)為65.4，較(jiao)上月回(hui)落(luo)(luo)1.0個點；一致指數(shu)為60.4，較(jiao)上月回(hui)落(luo)(luo)1.5個點。初步判斷(duan)，產業(ye)景(jing)氣指數(shu)持續(xu)回(hui)落(luo)(luo)，但仍在“正常”區間運行。
2017年(nian)1月至(zhi)2018年1月有色金屬產業景氣指數
| 月份 |
先行合成(cheng)指數(shu) |
一致合成指數 |
滯(zhi)后合成(cheng)指(zhi)數 |
景氣(qi)指(zhi)數 |
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（2005年=100） |
（2005年=100） |
（2005年=100） |
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| 2017年(nian)1月 |
66.3 |
83.6 |
54.2 |
35.4 |
| 2017年2月 |
67.3 |
83.9 |
56.7 |
35.5 |
| 2017年3月 |
66.6 |
82.9 |
59.2 |
34.3 |
| 2017年4月 |
64.9 |
81.0 |
61.4 |
32.4 |
| 2017年5月 |
63.0 |
78.3 |
63.1 |
30.3 |
| 2017年6月 |
61.8 |
75.6 |
64.3 |
28.6 |
| 2017年(nian)7月 |
62.0 |
73.0 |
65.0 |
27.7 |
| 2017年8月 |
63.3 |
70.6 |
65.6 |
27.5 |
| 2017年9月(yue) |
65.3 |
68.2 |
66.5 |
27.3 |
| 2017年10月 |
66.8 |
65.8 |
67.3 |
26.9 |
| 2017年(nian)11月(yue) |
67.1 |
63.7 |
67.2 |
26.0 |
| 2017年12月 |
66.4 |
61.9 |
66.4 |
24.9 |
| 2018年1月(yue) |
65.4 |
60.4 |
65.6 |
23.8 |
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1、產業景氣指數持續在“正常”區間
2018年1月，中(zhong)經有色(se)金屬產業景氣(qi)指數顯(xian)示為23.8，較上月回落1.1個點。總體看，近期景(jing)氣指數持續在“正(zheng)常”區域運(yun)行。
在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中，位于“正常”區間的有10個指標，包括LMEX指數、M2、汽車產量、家電產量、有色金屬進口額、十種有色金屬產量、發電量、主營業務收入、利潤總額和有色金屬出口額；位于“偏冷”區間的有2個指標，包括商品房銷售面積和有色金屬固定資產投資額。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖1 中經有色金屬產業景氣指數趨勢圖
| 指(zhi)標名稱(cheng) |
2017年 |
2018年 |
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| 1 月 |
2 月 |
3 月(yue) |
4 月(yue) |
5 月 |
6 月(yue) |
7 月 |
8 月 |
9 月(yue) |
10 月 |
11 月 |
12 月 |
1 月 |
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| 1 |
LMEX指數 |
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| 2 |
M2 |
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| 3 |
汽車產量 |
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| 4 |
商(shang)品(pin)房銷售面積 |
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| 5 |
家電產(chan)量 |
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| 6 |
有色金屬固定資產月(yue)投資額 |
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| 7 |
有(you)色金屬(shu)進口額 |
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| 8 |
十種有色金屬產量(liang) |
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| 9 |
發電量 |
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| 10 |
主(zhu)營業務收入 |
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| 11 |
利潤總額(e) |
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| 12 |
有色(se)金屬出口額(e) |
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景氣指(zhi)數 |
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注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖2 中經有色金屬產業景氣燈號圖
2、先行合成指數小幅回落
2018年1月中經有色金屬產業(ye)先行(xing)指數(shu)為65.4，較上月回落1.0個點。初步判斷，近期有色金屬行業景氣度有望呈平穩或小幅震蕩的趨勢。
在構成有色金屬產業先行指數的7個指標中，經季節調整后，本月4個指標的同比值相較于11月同比值出現小幅回落，分別是LMEX、M2、家電、及有色金屬產品進口額，降幅分(fen)別為(wei)3.6%、0.3%、1.0%和0.8%。
圖3 中經有色金屬產業合成指數曲線
3、有色金屬產業仍有望較為平穩運行
從國際環境看，1月份世界經濟繼續保持溫和增長的勢頭。美國經濟稅改政策刺激公司增加投資，消費者對經濟前景持樂觀態度。歐洲經濟全面進入復蘇期，雖然物價仍受到抑制但失業率持續下滑，其增長前景強勁且樂觀。日本經濟穩定增長，受益于凈出口增長，商業投資增加以及國內需求上升等影響，日本經濟連續7個季度保持擴張。
從國內來看，新的一年中國經濟整體而言經濟穩中向好，經濟活力、動力和潛力不斷釋放，穩定性、協調性和可持續性顯著增強。1月30日國家統計局公布的1月制造業PMI為51.3，下降0.3個百分點，但仍處于51%以上的較高水平。隨著經濟結構的進一步優化，居民收入將逐級走高，經濟增長目標將從“重速度”向“重質量”繼續過渡，產業結構從工業向服務業主導逐步轉變。盡管如此，也應看到一些問題不可回避，例如實體經濟發展面臨成本較高等較多制約，化解過剩產能仍然任重道遠，支持創新的政策體系仍有待健全，民生領域欠賬較多、有不少短板，金融等領域風險仍較突出等等。
從有色金屬產業看，我國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發展階段。目前我國銅、鋁等有色金屬的產量和消費量的基數已經相當大了。其中，精煉銅產量幾乎是智利、美國、日本合計產量的1.7倍；消費量是美國、德國、日本合計消費量的2.6倍。原鋁產量是俄羅斯、加拿大、阿聯酋、印度、澳大利亞、挪威合計產量的2.3倍；消費量是美國、德國、日本、韓國、印度合計消費量的2.7倍。在這種背景下，即使國內銅、鋁產量和消費量增長百分之一，絕對量也是相當大的。譬如，精煉銅消費量增長百分之一，就是10萬多噸，相當于法國年消費量的一半；原鋁消費量增長百分之一，就是30多萬噸，相當于英國一年的消費量。因此，展望2018 年，中國銅、鋁等常用有色金屬產量和消費量的增長速度可能進一步下降。但即使如此，依然是拉動世界有色金屬生產和消費的主要力量。中國鉛、鋅等常用有色金屬的生產和消費已經進入平臺期，進一步增長的空間十分有限。預計2018年國內外有色金屬市場價格或出現震蕩下行的局面，但是部分有色金屬，特別是那些戰略性新興產業發展需要的重要支撐材料，譬如鈷、鋰等稀有金屬的價格仍會保持堅挺。由于不存在導致有色金屬價格出現大幅度下跌的影響因素，行業經濟效益會得到進一步改善，而利潤增幅將比2017年明顯下降。
(張念 執筆)
附注：
1、有色金屬產業先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷有色金屬產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下7項指標構成：LMEX指數、M2、家電產量、汽車產量、商品房銷售面積、有色金屬產業固定資產月投資額、有色金屬產品進口額。
2、有色金屬產業一致合成指數（簡稱：一致指數）反映當前有色金屬產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：十種有色金屬產量、發電量、規模以上有色金屬企業主營業務收入、規模以上有色金屬企業利潤總額、有色金屬產品出口額。
3、有色金屬產業滯后合成指數（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標構成：規模以上有色金屬企業職工人數、規模以上有色金屬企業產成品資金（期末占用額）、規模以上有色金屬企業流動資產平均余額。
4、綜合景氣指數反映當前有色金屬產業發展景氣程度。景氣燈號圖把產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由12項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、有色金屬產業包括有色金屬礦采選業和有色金屬冶煉壓延及加工業。為便于分析，編制有色金屬產業景氣指數時，暫未包括獨立黃金企業的數據。
【責任編輯：李瑛】
