文章來源(yuan)：中國有色金屬工業協會(hui) 發布時間：2020-04-18
中(zhong)色(se)鋁(lv)(lv)冶(ye)(ye)煉產(chan)業(ye)景氣(qi)指(zhi)數監(jian)測(ce)結果顯示(shi)，2018年(nian)4月，中(zhong)色(se)鋁(lv)(lv)冶(ye)(ye)煉產(chan)業(ye)景氣(qi)指(zhi)數為30.7，位于“正常”區間(jian)下沿，降幅持續收窄；先行合成(cheng)指(zhi)數為70.9，呈(cheng)現出趨穩跡象。近13個月中(zhong)色(se)鋁(lv)(lv)冶(ye)(ye)煉產(chan)業(ye)景氣(qi)指(zhi)數見表1。
表1 近13個月中色(se)鋁冶煉(lian)產業景氣指(zhi)數(shu)
1．景氣指數逐月回落，降幅持續收窄
中色(se)鋁(lv)冶煉產(chan)業月度(du)景氣(qi)(qi)指(zhi)數(shu)顯示(shi)，2018年以來景氣(qi)(qi)指(zhi)數(shu)逐月回落，4月份降(jiang)至30.7，環比(bi)下降(jiang)1.8點，接近“正常(chang)”區間下沿，但(dan)降(jiang)幅(fu)持續(xu)收窄。表明行(xing)業處于低位調整。中色(se)鋁(lv)冶煉產(chan)業月度(du)景氣(qi)(qi)指(zhi)數(shu)走勢見圖1。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖1中色鋁冶煉產業景氣指數趨(qu)勢圖
由(you)中(zhong)色鋁(lv)(lv)(lv)冶(ye)煉(lian)(lian)產(chan)(chan)(chan)業(ye)景(jing)氣(qi)信號燈(deng)（見圖2）可見，2018年3月(yue)，在構成鋁(lv)(lv)(lv)冶(ye)煉(lian)(lian)產(chan)(chan)(chan)業(ye)景(jing)氣(qi)指數的(de)10個(ge)指標中(zhong)，LME鋁(lv)(lv)(lv)結算(suan)價(jia)、M2、鋁(lv)(lv)(lv)冶(ye)煉(lian)(lian)投資總額(e)(e)、商品房銷售(shou)面積、發電量、電解鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)量、主營業(ye)務收入和(he)鋁(lv)(lv)(lv)材出口總量等8個(ge)指標處于“正常”區間(jian)；氧化鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)量和(he)利潤(run)總額(e)(e)處于“偏冷”區間(jian)。其中(zhong)，電解鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)量在連續7個(ge)月(yue)維(wei)持在“偏冷”后(hou)首次進(jin)入“正常”區間(jian)，說明供暖季(ji)錯峰生產(chan)(chan)(chan)復產(chan)(chan)(chan)及新項(xiang)目投產(chan)(chan)(chan)效(xiao)果正逐(zhu)步顯現(xian)，生產(chan)(chan)(chan)有所(suo)回升(sheng)。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖2中(zhong)色鋁冶煉產業景氣信號(hao)燈
2．先行合成指數小幅回升，有回升跡象。
2018年以來，中色(se)鋁(lv)冶(ye)(ye)煉產業先行合成(cheng)指數(shu)先抑后(hou)揚(yang)，處于(yu)窄幅(fu)區間內調整，4月份為70.9，環比上升(sheng)0.2點。中色(se)鋁(lv)冶(ye)(ye)煉產業合成(cheng)指數(shu)曲(qu)線見圖3。
圖3中(zhong)色鋁冶煉產(chan)業(ye)合成指數(shu)曲線
2018年4月份，構成(cheng)先(xian)行合(he)成(cheng)指數的(de)5個指標(biao)“四升(sheng)一降(jiang)”，其(qi)中(zhong)LME鋁結算(suan)價同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)12.7%、M2同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)9.0%、發電量同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)9.3%、商(shang)品(pin)房銷售面積同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)1.6%、鋁冶煉投(tou)資(zi)總額(e)(e)同(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)2.7%。其(qi)中(zhong)，鋁冶煉投(tou)資(zi)總額(e)(e)始終呈同(tong)(tong)比(bi)負(fu)增(zeng)長(chang)，是導致先(xian)行合(he)成(cheng)指數處于低(di)位(wei)主要原因；商(shang)品(pin)房銷售面積同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)速由負(fu)轉正，且增(zeng)速有所提升(sheng)，是推動先(xian)行合(he)成(cheng)指數低(di)位(wei)回升(sheng)的(de)主要原因。
3．行業運行特點及形勢分析
2018年4月(yue)(yue)，國內經濟運行(xing)良好，產(chan)業政策穩定(ding)，鋁(lv)冶煉(lian)行(xing)業總體(ti)呈現(xian)(xian)(xian)穩中向好的運行(xing)態勢(shi)，具體(ti)表現(xian)(xian)(xian)為：產(chan)量(liang)穩中有降(jiang)(jiang)(jiang)。3月(yue)(yue)份(fen)，電(dian)解鋁(lv)和氧化鋁(lv)季(ji)調產(chan)量(liang)分(fen)別(bie)(bie)為276萬(wan)噸、536萬(wan)噸，同(tong)比(bi)分(fen)別(bie)(bie)下降(jiang)(jiang)(jiang)了1.8%和13.5%。投資額(e)延續下降(jiang)(jiang)(jiang)態勢(shi)。3月(yue)(yue)份(fen)，鋁(lv)冶煉(lian)完(wan)成固定(ding)資產(chan)投資季(ji)調額(e)同(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)(jiang)2.7%。主(zhu)要消費領域呈現(xian)(xian)(xian)回暖。3月(yue)(yue)份(fen)，全國商品房銷(xiao)售面積季(ji)調值(zhi)同(tong)比(bi)增長1.6%。4月(yue)(yue)份(fen)，汽車產(chan)量(liang)同(tong)比(bi)增長12.3%。鋁(lv)庫(ku)(ku)存(cun)出(chu)現(xian)(xian)(xian)回落。截(jie)止4月(yue)(yue)底，鋁(lv)社會庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)降(jiang)(jiang)(jiang)至220萬(wan)噸以下，月(yue)(yue)降(jiang)(jiang)(jiang)幅接近7萬(wan)噸。鋁(lv)材出(chu)口表現(xian)(xian)(xian)好于預期。前4個月(yue)(yue)，鋁(lv)材累計(ji)出(chu)口114萬(wan)噸，同(tong)比(bi)增長20.4%。
然而與國(guo)(guo)(guo)內(nei)運(yun)行環境相(xiang)比，國(guo)(guo)(guo)際(ji)突(tu)發事件對鋁(lv)(lv)冶(ye)煉行業運(yun)行產生波動(dong)較大，主(zhu)要體現(xian)(xian)在：美(mei)國(guo)(guo)(guo)對電(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)主(zhu)要出(chu)口商俄鋁(lv)(lv)實施全面制裁，引發國(guo)(guo)(guo)際(ji)鋁(lv)(lv)市振動(dong)，使國(guo)(guo)(guo)內(nei)鋁(lv)(lv)價也呈現(xian)(xian)出(chu)顯著變化；海(hai)德魯巴西氧(yang)化鋁(lv)(lv)廠因環保原因減產，加之(zhi)俄鋁(lv)(lv)受制裁影響氧(yang)化鋁(lv)(lv)異貨(huo)受阻，引發國(guo)(guo)(guo)際(ji)氧(yang)化鋁(lv)(lv)價格暴漲，帶動(dong)國(guo)(guo)(guo)內(nei)氧(yang)化鋁(lv)(lv)價格快速上漲，甚至(zhi)出(chu)現(xian)(xian)少量出(chu)口；中美(mei)貿(mao)(mao)易(yi)摩擦談(tan)判(pan)撲朔迷離，美(mei)貿(mao)(mao)易(yi)代表赴華仍(reng)未現(xian)(xian)實質性(xing)轉機。
綜上，預計2018年(nian)二季(ji)度中旬(xun)鋁冶煉(lian)行(xing)業仍將繼續處(chu)于“正常區間”下部運行(xing)。（莫欣達執筆）
附注：
1、鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。
2、鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業主營業務收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。
3、鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
【責任編輯：李瑛】
