文章來源(yuan)：中國有色金(jin)屬工業協會 發布時間：2020-04-18
2018年(nian)3月(yue)，中(zhong)色(se)鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)(ye)月(yue)度(du)景氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)為32.90，較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升0.74個(ge)點(dian)；先(xian)行(xing)(xing)合成(cheng)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)為59.42，較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升0.24個(ge)點(dian)；一致合成(cheng)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)為77.84，較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)升0.16個(ge)點(dian)（近(jin)13個(ge)月(yue)鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)(ye)月(yue)度(du)景氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)如表1所示）。中(zhong)色(se)鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)(ye)月(yue)度(du)景氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)監測結果(guo)顯示，鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)(ye)景氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)處于“正(zheng)常”區間(jian)運(yun)行(xing)(xing)。
表1 2017年3月至2018年3月中色鉛鋅產業月度景氣指數
1、景氣指數持續回落但仍處“正常”區間運行
中色鉛(qian)鋅產業月度景氣指(zhi)(zhi)數(shu)顯示，2018年(nian)3月鉛(qian)鋅產業景氣指(zhi)(zhi)數(shu)32.90，較2月上升(sheng)0.74個(ge)點，目前景氣指(zhi)(zhi)數(shu)位于“正(zheng)常”區間(jian)運(yun)行。中色鉛(qian)鋅產業月度景氣指(zhi)(zhi)數(shu)趨勢(shi)如圖1所示。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖(tu)1 中色(se)鉛(qian)鋅產業景(jing)氣指數趨勢圖(tu)
從(cong)中色鉛(qian)鋅產業月(yue)度景氣信號(hao)燈可見（見圖2），2018年(nian)3月(yue)，在構成中色鉛(qian)鋅產業月(yue)度景氣指數(shu)的9個指標中:鉛(qian)鋅價格指數(shu)、M2、鉛(qian)鋅礦進(jin)口量、生產指數(shu)、主營業務收入(ru)、利潤總額位于“正(zheng)常”區(qu)(qu)間；鉛(qian)酸蓄電池、鍍(du)鋅板、固定資產投資位于“偏冷”區(qu)(qu)間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖2 中色(se)鉛鋅(xin)產業景(jing)氣信號燈(deng)圖
2、先行合成指數微幅上升
2018年3月，中色鉛鋅產業先(xian)行合成(cheng)指數為(wei)59.42，較上月上升(sheng)0.24個點（見(jian)圖3）。
在(zai)構(gou)成(cheng)(cheng)中(zhong)色鉛鋅(xin)產(chan)業先行合成(cheng)(cheng)指(zhi)(zhi)數(shu)的6個(ge)(ge)指(zhi)(zhi)標中(zhong)2漲(zhang)4降。其中(zhong)同(tong)(tong)比增長(chang)的2個(ge)(ge)指(zhi)(zhi)標中(zhong)，LME鉛鋅(xin)價格(ge)指(zhi)(zhi)數(shu)同(tong)(tong)比增長(chang)22.28%、M2同(tong)(tong)比增長(chang)9.01%。同(tong)(tong)比下降的4個(ge)(ge)指(zhi)(zhi)標中(zhong)，鉛酸(suan)蓄電(dian)池（千伏安時）同(tong)(tong)比下降5.66%、鍍鋅(xin)板同(tong)(tong)比下降22.28%、鉛鋅(xin)礦(kuang)進口(kou)量指(zhi)(zhi)數(shu)同(tong)(tong)比下降9.92%、固(gu)定資產(chan)投資同(tong)(tong)比下降10.35%。
圖3 中色鉛(qian)鋅產業(ye)合成指數曲線圖
3、產業運行特點
2018年3月，鉛(qian)鋅金屬價(jia)格均(jun)(jun)呈現下(xia)(xia)(xia)挫(cuo)格局，LME三月期(qi)鉛(qian)月均(jun)(jun)價(jia)2396美(mei)元(yuan)/噸，環(huan)(huan)比(bi)下(xia)(xia)(xia)跌6.95%，同(tong)比(bi)上(shang)(shang)漲4.87%。滬鉛(qian)主力合約月均(jun)(jun)價(jia)18578元(yuan)/噸，環(huan)(huan)比(bi)下(xia)(xia)(xia)跌3.84%，同(tong)比(bi)上(shang)(shang)漲3.34%。LME三月期(qi)鋅月均(jun)(jun)價(jia)8274美(mei)元(yuan)/噸，環(huan)(huan)比(bi)下(xia)(xia)(xia)跌6.43%，同(tong)比(bi)上(shang)(shang)漲17.14%。滬鋅主力合約月均(jun)(jun)價(jia)25079元(yuan)/噸，環(huan)(huan)比(bi)下(xia)(xia)(xia)跌5.10%，同(tong)比(bi)上(shang)(shang)漲9.49%。
經季節(jie)調整(zheng)，2018年2月鉛鋅(xin)產業(ye)生產指數為32.17萬(wan)噸，同比(bi)增長2.03%。經季節(jie)調整(zheng)，2月鉛鋅(xin)產業(ye)總(zong)進(jin)口量15.43萬(wan)噸，同比(bi)下降9.92%。分(fen)品種(zhong)看：
2018年1-2月(yue)精(jing)(jing)鉛產量84.5萬(wan)噸，同比(bi)增長(chang)15.99%；1-2月(yue)鉛精(jing)(jing)礦產量20.7萬(wan)噸，同比(bi)增長(chang)24.76%。進口情況，1-2月(yue)累計進口鉛精(jing)(jing)礦17.3萬(wan)噸，同比(bi)下(xia)降18.86%。庫存(cun)方面，2018年3月(yue)末(mo)LME鉛庫存(cun)較(jiao)2月(yue)末(mo)增長(chang)3475噸，SHFE鉛庫存(cun)較(jiao)2月(yue)末(mo)減少7526噸。
2018年1-2月(yue)精鋅(xin)產量(liang)95.7萬(wan)噸(dun)，同比增(zeng)長(chang)2.48%；1-2月(yue)鋅(xin)精礦產量(liang)47.9萬(wan)噸(dun)，同比增(zeng)長(chang)12.53%。進(jin)口情況，1-2月(yue)累計(ji)進(jin)口鋅(xin)精礦55.4萬(wan)噸(dun)，同比增(zeng)長(chang)33.47%。庫存(cun)方(fang)面，2018年3月(yue)末LME庫存(cun)較2月(yue)末增(zeng)長(chang)78350噸(dun)，SHFE鋅(xin)庫存(cun)較2月(yue)末增(zeng)長(chang)376噸(dun)。
消(xiao)費(fei)(fei)方面(mian)，宏觀(guan)消(xiao)費(fei)(fei)領域(yu)1-2月(yue)全國(guo)商(shang)品房(fang)銷(xiao)售(shou)面(mian)積14632.64萬(wan)平(ping)方米，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)4.1%，增速較去年下降(jiang)(jiang)(jiang)21個百分點。初級消(xiao)費(fei)(fei)領域(yu)，1-2月(yue)鉛酸蓄電池產(chan)量(liang)(liang)20466.2千伏(fu)安時，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)(jiang)3.74%；1-2月(yue)鍍鋅板產(chan)量(liang)(liang)673萬(wan)噸，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)(jiang)22.1%。終端消(xiao)費(fei)(fei)領域(yu)，1-2月(yue)中國(guo)汽車累計產(chan)量(liang)(liang)441.8萬(wan)輛，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)(jiang)5%。1-2月(yue)家(jia)用洗衣機累計產(chan)量(liang)(liang)1100.6萬(wan)臺，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)(jiang)1.1%；1-2月(yue)家(jia)用電冰箱產(chan)量(liang)(liang)1182.9萬(wan)臺，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)4.5%；1-2月(yue)家(jia)用冷凍箱產(chan)量(liang)(liang)254.5萬(wan)臺，同(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)(jiang)4.9%。
鉛鋅(xin)(xin)產業(ye)(ye)(ye)經濟效益情況，經季(ji)節調整，2018年2月(yue)份(fen)鉛鋅(xin)(xin)行業(ye)(ye)(ye)主(zhu)(zhu)營業(ye)(ye)(ye)務收入(ru)205.13億元，1-2月(yue)鉛鋅(xin)(xin)礦采(cai)選實(shi)(shi)現主(zhu)(zhu)營業(ye)(ye)(ye)務收入(ru)105.9億元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)1.55%；經季(ji)節調整，2018年2月(yue)份(fen)鉛鋅(xin)(xin)行業(ye)(ye)(ye)實(shi)(shi)現利潤(run)11.13億元，1-2月(yue)鉛鋅(xin)(xin)礦采(cai)選實(shi)(shi)現利潤(run)27.5億元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)20.56%。1-2月(yue)鉛鋅(xin)(xin)冶煉實(shi)(shi)現主(zhu)(zhu)營業(ye)(ye)(ye)務收入(ru)485.8億元，同(tong)(tong)比增長(chang)(chang)(chang)9.58%；實(shi)(shi)現利潤(run)96.0億元，同(tong)(tong)比下(xia)降(jiang)17.86%。
綜(zong)合來看，鉛(qian)(qian)(qian)方面精煉鉛(qian)(qian)(qian)產(chan)量(liang)(liang)同(tong)比增長，鉛(qian)(qian)(qian)精礦(kuang)供應(ying)方面雖然(ran)鉛(qian)(qian)(qian)精礦(kuang)產(chan)量(liang)(liang)同(tong)比增長，但鉛(qian)(qian)(qian)精礦(kuang)進口(kou)實物量(liang)(liang)同(tong)比下(xia)降(jiang)，鉛(qian)(qian)(qian)產(chan)業(ye)原(yuan)料供應(ying)仍顯緊張。鉛(qian)(qian)(qian)消費(fei)(fei)方面，精鉛(qian)(qian)(qian)初(chu)級消費(fei)(fei)領域鉛(qian)(qian)(qian)酸(suan)蓄(xu)(xu)電池(chi)產(chan)量(liang)(liang)同(tong)比下(xia)降(jiang)，鉛(qian)(qian)(qian)酸(suan)蓄(xu)(xu)電池(chi)出口(kou)量(liang)(liang)同(tong)比增長，終(zhong)端消費(fei)(fei)領域汽(qi)車產(chan)量(liang)(liang)同(tong)比下(xia)降(jiang)。未(wei)來鉛(qian)(qian)(qian)消費(fei)(fei)將逐步轉入(ru)淡季，鉛(qian)(qian)(qian)產(chan)業(ye)消費(fei)(fei)不容樂觀(guan)。
鋅(xin)(xin)(xin)方面，精(jing)煉(lian)鋅(xin)(xin)(xin)、鋅(xin)(xin)(xin)精(jing)礦產(chan)量(liang)雖然(ran)同(tong)比(bi)均呈現增(zeng)長(chang)(chang)(chang)格(ge)局(ju)，但增(zeng)速明(ming)(ming)顯低于鉛(qian)；鋅(xin)(xin)(xin)精(jing)礦產(chan)量(liang)、鋅(xin)(xin)(xin)精(jing)礦進口(kou)量(liang)同(tong)比(bi)均有(you)2位數的增(zeng)長(chang)(chang)(chang)，而精(jing)煉(lian)鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)量(liang)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)僅有(you)2.5%,表明(ming)(ming)鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)業(ye)原料供應緊張的局(ju)面雖然(ran)有(you)所(suo)緩解，但仍未得到根(gen)本改變。鋅(xin)(xin)(xin)消(xiao)費(fei)方面，初級(ji)消(xiao)費(fei)領(ling)域(yu)鍍鋅(xin)(xin)(xin)板產(chan)量(liang)同(tong)比(bi)下降；終端(duan)消(xiao)費(fei)領(ling)域(yu)汽車產(chan)量(liang)同(tong)比(bi)下降、冰箱產(chan)量(liang)同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)、洗衣(yi)機產(chan)量(liang)同(tong)比(bi)小幅(fu)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)，整體看鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)業(ye)消(xiao)費(fei)表現平(ping)淡。
此外(wai)，雖(sui)然當前鉛鋅產業原(yuan)料(liao)供給壓力(li)正(zheng)趨于(yu)緩(huan)解，未(wei)來冶(ye)煉加工費有企(qi)穩上(shang)行趨勢，但由于(yu)短期內原(yuan)料(liao)供給形勢不會出現根本反轉，因(yin)而冶(ye)煉加工費仍將處于(yu)低位運行。受此影響(xiang)，鉛鋅冶(ye)煉企(qi)業生產經營(ying)壓力(li)不減，鉛鋅采選(xuan)企(qi)業在當前價(jia)格(ge)仍有支撐的情況下，營(ying)收能力(li)仍將處于(yu)較好水平。
短(duan)期來看，中美貿易戰及(ji)敘(xu)利亞戰爭走勢(shi)或(huo)將對包括鉛鋅(xin)(xin)產(chan)業(ye)(ye)在內的大宗(zong)商品價格(ge)走勢(shi)產(chan)生一(yi)定影響(xiang)；鉛鋅(xin)(xin)產(chan)業(ye)(ye)生產(chan)情況平穩，產(chan)業(ye)(ye)消費表(biao)現有待進(jin)一(yi)步觀(guan)察，但總(zong)體看鉛鋅(xin)(xin)產(chan)業(ye)(ye)仍將在“正常(chang)”區間(jian)運行。（馬駿(jun)執筆）
附注：
1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
【責任編輯：李瑛】
