文章來源：中國有色金(jin)屬工業協會 發布時(shi)間：2020-04-18
2018年4月，中色(se)鉛(qian)鋅(xin)產業(ye)月度景(jing)氣指(zhi)(zhi)(zhi)數為(wei)(wei)29.81，較上(shang)月上(shang)升0.15個(ge)(ge)點(dian)(dian)；先(xian)行合成指(zhi)(zhi)(zhi)數為(wei)(wei)59.28，較上(shang)月上(shang)升0.5個(ge)(ge)點(dian)(dian)；一(yi)致(zhi)合成指(zhi)(zhi)(zhi)數為(wei)(wei)71.71，較上(shang)月下降1.13個(ge)(ge)點(dian)(dian)（近13個(ge)(ge)月鉛(qian)鋅(xin)產業(ye)月度景(jing)氣指(zhi)(zhi)(zhi)數如表1所(suo)示(shi)）。中色(se)鉛(qian)鋅(xin)產業(ye)月度景(jing)氣指(zhi)(zhi)(zhi)數監測結果顯(xian)示(shi)，鉛(qian)鋅(xin)產業(ye)景(jing)氣指(zhi)(zhi)(zhi)數處(chu)于“正常”區間運行。
表1 2017年(nian)4月(yue)至2018年(nian)4月(yue)中色鉛鋅(xin)產(chan)業月(yue)度景氣指數
1、景氣指數小幅回升
中色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業月度景(jing)氣(qi)(qi)(qi)指(zhi)數顯示(shi)，本月鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業月度景(jing)氣(qi)(qi)(qi)指(zhi)數有所回升，2018年4月景(jing)氣(qi)(qi)(qi)指(zhi)數為29.81，較上月回升0.15個點，目前景(jing)氣(qi)(qi)(qi)指(zhi)數仍處“正(zheng)常”區間(jian)運行。中色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業月度景(jing)氣(qi)(qi)(qi)指(zhi)數趨勢(shi)如圖1所示(shi)。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖1 中色鉛鋅產業景氣指數趨勢圖
從中色(se)鉛(qian)鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)(chan)業月度(du)景(jing)氣(qi)信(xin)號燈可(ke)見（見圖2），2018年1月，在構成中色(se)鉛(qian)鋅(xin)(xin)(xin)產(chan)(chan)業月度(du)景(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)的9個指(zhi)標(biao)中:鉛(qian)鋅(xin)(xin)(xin)價(jia)格指(zhi)數(shu)、M2、鉛(qian)鋅(xin)(xin)(xin)礦(kuang)進口量、固定資產(chan)(chan)投資、生產(chan)(chan)指(zhi)數(shu)、主營業務收入、利(li)潤總額位(wei)于“正(zheng)常(chang)”區(qu)間；鍍鋅(xin)(xin)(xin)板、位(wei)于“偏冷(leng)”區(qu)間。鉛(qian)酸蓄電(dian)池位(wei)于“過冷(leng)”區(qu)間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖2 中色鉛鋅(xin)產業(ye)景氣信號燈(deng)圖
2、先行合成指有所回升
2018年(nian)4月，中色鉛鋅產業先(xian)行(xing)合成指(zhi)數為59.28，較上(shang)月回升0.5個點(dian)（見圖3）。
在構成(cheng)(cheng)中(zhong)色(se)鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)先行合成(cheng)(cheng)指(zhi)(zhi)數的6個指(zhi)(zhi)標(biao)中(zhong)3漲3降(jiang)(jiang)。其(qi)中(zhong)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長的3個指(zhi)(zhi)標(biao)中(zhong)，LME鉛(qian)鋅價(jia)格指(zhi)(zhi)數同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長22.74%、M2同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長8.96%、固(gu)定(ding)資(zi)(zi)產(chan)投資(zi)(zi)同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長2.62%。同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)的3個指(zhi)(zhi)標(biao)中(zhong)，鉛(qian)酸(suan)蓄電池（千伏安時）同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)15.05%、鍍鋅板同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)22.43%、鉛(qian)鋅礦進口量指(zhi)(zhi)數同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)1.26%。
圖3 中色(se)鉛(qian)鋅產業合成指數曲線圖
3、產業運行特點及對近期運行趨勢的判斷
一(yi)季(ji)度鉛鋅(xin)產(chan)(chan)業(ye)原料供應依然(ran)緊張，精鉛、精鋅(xin)產(chan)(chan)量(liang)同(tong)比有(you)(you)所增(zeng)長(chang)，產(chan)(chan)業(ye)消費雖有(you)(you)所恢復(fu)，但整體表(biao)現(xian)平淡。
價(jia)格方面，2018年4月(yue)，LME三(san)月(yue)期鉛(qian)月(yue)均(jun)(jun)價(jia)2358美元/噸，環(huan)比下跌(die)(die)1.6%，同比上漲(zhang)(zhang)5.7%。滬鉛(qian)主(zhu)力合約月(yue)均(jun)(jun)價(jia)18506元/噸，環(huan)比下跌(die)(die)0.4%，同比上漲(zhang)(zhang)13.4%。LME三(san)月(yue)期鋅月(yue)均(jun)(jun)價(jia)3191美元/噸，環(huan)比下跌(die)(die)2.5%，同比上漲(zhang)(zhang)21.0%。滬鋅主(zhu)力合約月(yue)均(jun)(jun)價(jia)24360元/噸，環(huan)比下跌(die)(die)2.9%，同比上漲(zhang)(zhang)12.4%。
從原料(liao)供(gong)應上(shang)看，一(yi)季度(du)(du)(du)鉛(qian)(qian)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)29.5萬(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增長6.73%；鋅(xin)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)64.4萬(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下降6.74%。累計進(jin)(jin)(jin)(jin)口鉛(qian)(qian)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)實(shi)物量(liang)25.0萬(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下降22.76%；進(jin)(jin)(jin)(jin)口鋅(xin)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)實(shi)物量(liang)86萬(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增長22.44%。此外，一(yi)季度(du)(du)(du)累計進(jin)(jin)(jin)(jin)口精(jing)(jing)(jing)鋅(xin)14.0萬(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)大幅(fu)增長140.83%。整(zheng)體而(er)言(yan)，國內礦(kuang)(kuang)山復產(chan)(chan)(chan)、增產(chan)(chan)(chan)不及預期，且礦(kuang)(kuang)山出(chu)礦(kuang)(kuang)品位有所下降，導(dao)致(zhi)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)同(tong)(tong)步下降，其中鉛(qian)(qian)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增長不排除受(shou)(shou)部分省(sheng)份上(shang)年度(du)(du)(du)統計數據調整(zheng)影響(xiang)。進(jin)(jin)(jin)(jin)口方面，由于中國禁止了朝鮮鉛(qian)(qian)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)的進(jin)(jin)(jin)(jin)口，一(yi)季度(du)(du)(du)鉛(qian)(qian)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)進(jin)(jin)(jin)(jin)口量(liang)維持同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下降格局。受(shou)(shou)產(chan)(chan)(chan)業原料(liao)供(gong)應緊(jin)(jin)張影響(xiang)，一(yi)季度(du)(du)(du)鋅(xin)精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)、精(jing)(jing)(jing)煉(lian)鋅(xin)進(jin)(jin)(jin)(jin)口量(liang)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)大幅(fu)增長。整(zheng)體而(er)言(yan)，一(yi)季度(du)(du)(du)鉛(qian)(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業原料(liao)供(gong)應依然緊(jin)(jin)張。
從(cong)生(sheng)產上看，一(yi)季度精煉(lian)鉛產量(liang)126.8萬噸，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長11.19%；精煉(lian)鋅(xin)產量(liang)142.0萬噸，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長1.78%。精煉(lian)鋅(xin)產量(liang)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長有(you)限，精煉(lian)鉛產量(liang)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長受再生(sheng)鉛產量(liang)增(zeng)(zeng)長帶動較大。此外，受原料供應緊張影(ying)響，鉛鋅(xin)產業(ye)冶(ye)煉(lian)加工(gong)費處于較低水平，4月底國外主要(yao)礦商和冶(ye)煉(lian)廠最終確定2018年鋅(xin)精礦長單基準(zhun)TC147美元/干噸，創2006年以來新低。短(duan)期(qi)內看，鉛鋅(xin)冶(ye)煉(lian)廠受加工(gong)費價低影(ying)響，經營(ying)壓(ya)力較大。
從消費(fei)(fei)上看，2018年一季度(du)中國(guo)鉛(qian)酸(suan)蓄電(dian)(dian)池產(chan)量(liang)(liang)3854.5萬千伏(fu)安時(shi)，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)16.46%；中國(guo)汽車產(chan)量(liang)(liang)713.1萬輛，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)2.6%；鉛(qian)酸(suan)蓄電(dian)(dian)池出口量(liang)(liang)同(tong)比(bi)有(you)所增長(chang)，一季度(du)累計出口鉛(qian)酸(suan)蓄電(dian)(dian)池4603.9萬只，同(tong)比(bi)增長(chang)13.71%。鋅(xin)消費(fei)(fei)方面2018年一季度(du)中國(guo)鍍(du)鋅(xin)板產(chan)量(liang)(liang)1087萬噸，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)21.39%；中國(guo)房地產(chan)投資2.1萬億元，同(tong)比(bi)增長(chang)10.4%；終端用鋅(xin)領域除(chu)空調產(chan)量(liang)(liang)4853.6萬臺(tai)，同(tong)比(bi)增長(chang)13.6%外(wai)，冰箱(xiang)、洗衣機等產(chan)品產(chan)量(liang)(liang)同(tong)比(bi)均有(you)不同(tong)幅度(du)的下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)。整體而言，從下(xia)(xia)游企業開工(gong)情況來(lai)看鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業消費(fei)(fei)有(you)所復(fu)蘇，但整體表現依然(ran)平淡。
綜合(he)而(er)言，鉛鋅產業(ye)(ye)原料供應緊(jin)張的(de)趨(qu)勢短期(qi)內難有改觀，冶煉企業(ye)(ye)仍將承受加工費較低所(suo)帶來(lai)(lai)的(de)生產經營壓力。但(dan)總體而(er)言，鉛鋅產業(ye)(ye)仍將延續平穩運行(xing)的(de)格局(ju)，未來(lai)(lai)產業(ye)(ye)將處(chu)于(yu)“正(zheng)常”區間運行(xing)。（馬駿執筆(bi)）
附注：
1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
【責任編輯：李瑛】
