文章來源：中(zhong)國(guo)有(you)色金屬工業協(xie)會 發布時間：2020-04-18
2018年10月(yue)(yue)，中(zhong)色(se)鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)(ye)月(yue)(yue)度景(jing)氣指(zhi)數(shu)(shu)為36.8，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)下降0.6個點(dian)(dian)；先行(xing)合成(cheng)指(zhi)數(shu)(shu)為62.8，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升0.3個點(dian)(dian)；一(yi)致合成(cheng)指(zhi)數(shu)(shu)為71.3，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升2.1個點(dian)(dian)（近13個月(yue)(yue)鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)(ye)月(yue)(yue)度景(jing)氣指(zhi)數(shu)(shu)如表1所(suo)示）。中(zhong)色(se)鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)(ye)月(yue)(yue)度景(jing)氣指(zhi)數(shu)(shu)監測結果顯(xian)示，鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)(ye)景(jing)氣指(zhi)數(shu)(shu)持續位于“正常”區間運行(xing)。
表1 2017年10月(yue)至2018年10月(yue)中色(se)鉛鋅產業(ye)月(yue)度景氣指數
1、景氣指數位于“正常”區間并有所下降
中(zhong)色(se)鉛鋅產業(ye)月(yue)度景氣(qi)指數顯(xian)示，2018年10月(yue)景氣(qi)指數為(wei)36.8，較(jiao)上月(yue)下(xia)降(jiang)0.6個點，目(mu)前景氣(qi)指數持續位于“正常”區間(jian)運行。中(zhong)色(se)鉛鋅產業(ye)月(yue)度景氣(qi)指數趨勢如(ru)圖1所示。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖1 中色鉛鋅產業景氣指數趨勢圖
從中色(se)鉛鋅產業(ye)月度景氣信號(hao)燈可見（見圖2），2018年10月，在構成中色(se)鉛鋅產業(ye)月度景氣指(zhi)(zhi)數的9個(ge)指(zhi)(zhi)標中:鉛鋅價格指(zhi)(zhi)數、M2、鉛鋅礦進口量(liang)、固定資產投資、生產指(zhi)(zhi)數、主營業(ye)務收(shou)入、利潤總額位于(yu)“正常”區間(jian)(jian)；鉛酸蓄電池、鍍鋅板(ban)位于(yu)“偏冷(leng)”區間(jian)(jian)。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過(guo)冷>
圖2 中色鉛鋅產業景(jing)氣信號燈(deng)圖
2、先行合成指有所回升
2018年(nian)10月，中(zhong)色鉛鋅產(chan)業先(xian)行合成指(zhi)數為62.8，較(jiao)上(shang)月上(shang)升0.3個點（見(jian)圖3）。
在構成中(zhong)(zhong)色鉛(qian)(qian)鋅產業(ye)先行合(he)成指數的6個(ge)指標中(zhong)(zhong)2漲4降。其中(zhong)(zhong)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長的2個(ge)指標中(zhong)(zhong)，M2同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長8.8%、鉛(qian)(qian)鋅礦進口量指數同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長60.7%。同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降的4個(ge)指標中(zhong)(zhong)，LME鉛(qian)(qian)鋅價格指數同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降12.5%、鉛(qian)(qian)酸蓄電池（千伏安時）同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降23.5%、鍍(du)鋅板同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降7.7%、固定資產投(tou)資同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降2.5%。
圖3 中色鉛(qian)鋅產業合成指數曲線圖
3、產業運行特點
2018年(nian)(nian)10月LME三(san)(san)月期鉛月均(jun)(jun)價(jia)2001美元/噸(dun)，環比(bi)下跌(die)2.0%；SHFE三(san)(san)月期鉛月均(jun)(jun)價(jia)18429元/噸(dun)，環比(bi)下跌(die)0.9%。2018年(nian)(nian)10月LME三(san)(san)月期鋅月均(jun)(jun)價(jia)2045美元/噸(dun)，環比(bi)下跌(die)15.9%；滬鋅主(zhu)力合約月均(jun)(jun)價(jia)22273元/噸(dun)，環比(bi)上漲5.6%。鉛、鋅金(jin)屬(shu)價(jia)格(ge)整體呈(cheng)現高位下跌(die)態勢，鉛金(jin)屬(shu)價(jia)格(ge)表現雖強(qiang)于鋅金(jin)屬(shu)價(jia)格(ge)，但整體缺乏(fa)來自(zi)基(ji)本面的(de)有力支撐(cheng)。
產量上(shang)鉛(qian)(qian)(qian)、鋅(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)精礦(kuang)產量雙(shuang)下降(jiang)；精鉛(qian)(qian)(qian)產量同(tong)比(bi)增長、精鋅(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)產量同(tong)比(bi)下降(jiang)；再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)、鋅(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)產量同(tong)比(bi)均(jun)有增長。消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)上(shang)，精鉛(qian)(qian)(qian)主要(yao)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)領域(yu)鉛(qian)(qian)(qian)酸(suan)蓄(xu)電池產量同(tong)比(bi)大(da)幅下降(jiang)；終端(duan)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)領域(yu)面臨新能源產業(ye)沖擊。精鋅(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)主要(yao)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)領域(yu)鍍鋅(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)板產量同(tong)比(bi)也(ye)出現(xian)大(da)幅下降(jiang)；汽車、家電等終端(duan)鋅(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)產品產量雖(sui)然同(tong)比(bi)仍有整長，但增幅下降(jiang)。未來中國基建投資、房地(di)產開(kai)發均(jun)難(nan)有較大(da)增長，因而(er)帶動(dong)鋅(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)放(fang)緩。中國鉛(qian)(qian)(qian)、鋅(xin)(xin)(xin)(xin)(xin)產業(ye)整體消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)動(dong)力不足(zu)。
從未來發展趨勢上(shang)看，四(si)季度海外精(jing)礦(kuang)產(chan)量有所增長，鉛(qian)鋅精(jing)礦(kuang)供應有所恢復(fu)，進口礦(kuang)、國產(chan)礦(kuang)加工費(fei)均有所上(shang)調，冶(ye)煉廠生產(chan)經營壓力得(de)到緩解，生產(chan)積極性提高(gao)，產(chan)業(ye)內選、冶(ye)失衡將得(de)到適當修復(fu)。但從終端消(xiao)費(fei)上(shang)看鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)消(xiao)費(fei)未見明顯起色，因(yin)而難(nan)以對鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)發展形成(cheng)長期(qi)支撐。初步判斷四(si)季度鉛(qian)鋅產(chan)業(ye)景氣(qi)指數仍將位(wei)于“正常”區間(jian)運行。（馬駿 執筆）
附注：
1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
【責任編輯：李瑛】
