文章來源：中國有色金屬工業協會 發布時間(jian)：2020-04-18
2018年5月(yue)(yue)，中(zhong)色銅(tong)產業月(yue)(yue)度(du)景(jing)氣(qi)指數(shu)(shu)(shu)為33.1，較上月(yue)(yue)下(xia)降(jiang)0.6個點，位于“正常”區間運行；先行合(he)成指數(shu)(shu)(shu)為85.6，較上月(yue)(yue)下(xia)降(jiang)2.7個點；一致合(he)成指數(shu)(shu)(shu)為56.5，較上月(yue)(yue)下(xia)降(jiang)2個點（近13個月(yue)(yue)銅(tong)產業月(yue)(yue)度(du)景(jing)氣(qi)指數(shu)(shu)(shu)如(ru)表1所示）。中(zhong)色銅(tong)產業月(yue)(yue)度(du)景(jing)氣(qi)指數(shu)(shu)(shu)監測結果顯(xian)示，銅(tong)產業景(jing)氣(qi)指數(shu)(shu)(shu)有所回(hui)落，目前位于“正常”區間運行。
表1 2017年5月至(zhi)2018年5月中色(se)銅產業月度景氣指數
1、景氣指數位于“正常”區間運行
中色(se)銅產業(ye)(ye)月(yue)度(du)景(jing)氣指數(shu)顯示，2018年5月(yue)銅產業(ye)(ye)月(yue)度(du)景(jing)氣指數(shu)為33.1，較上月(yue)回(hui)落0.6個點，位于(yu)“正常(chang)”區(qu)間運行。中色(se)銅產業(ye)(ye)月(yue)度(du)景(jing)氣指數(shu)變(bian)化趨(qu)勢如圖1所示。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過(guo)冷>
圖(tu)1 中色(se)銅(tong)產業月度(du)景氣指數趨(qu)勢圖(tu)
由中(zhong)色銅(tong)(tong)產業月(yue)(yue)度(du)景氣信(xin)號燈可見（見圖2），2018年5月(yue)(yue)，在構成(cheng)中(zhong)色銅(tong)(tong)產業月(yue)(yue)度(du)景氣指(zhi)數(shu)的9個(ge)指(zhi)標中(zhong)， LME銅(tong)(tong)結算(suan)價、M2、進口量指(zhi)數(shu)、房屋銷售面積、銅(tong)(tong)生產指(zhi)數(shu)、主營業務(wu)收入(ru)均位于(yu)“正常”區間；投資總(zong)額、電(dian)力電(dian)纜、利潤總(zong)額位于(yu)“偏冷”區間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖2 中色銅產業(ye)景氣燈圖
2、先行合成指數微幅回落
2018年5月，中色銅產(chan)業先行合成(cheng)指(zhi)數(shu)為85.6，較上月下(xia)降2.7個點（見圖3）。在構(gou)成(cheng)中色銅產(chan)業先行合成(cheng)指(zhi)數(shu)的6個指(zhi)標中，4漲2降。其中同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)的4個指(zhi)標中，LME銅結算價同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)18.8%、M2同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)8.9%、進口量指(zhi)數(shu)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)2.2%、商品(pin)房銷售面積同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)(chang)0.4%。同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降的2個指(zhi)標中，銅產(chan)業投資總額同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降59.7%、電力電纜(lan)同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降11.9%。
圖3 中色(se)銅產業合成指(zhi)數曲線圖
3、產業運行態勢分析
生產方(fang)面：2018年(nian)1-5月(yue)，中(zhong)國精煉銅(tong)(tong)產量326.3萬(wan)噸，同(tong)(tong)比(bi)增長11.1%；其(qi)中(zhong)礦產精煉銅(tong)(tong)產量254.6萬(wan)噸，同(tong)(tong)比(bi)增長12.6%。1-5月(yue)銅(tong)(tong)精礦累計產量59.3萬(wan)噸，同(tong)(tong)比(bi)增長2.9%。1-5月(yue)銅(tong)(tong)材累計產量645.7萬(wan)噸，同(tong)(tong)比(bi)增長9.7%。
消費方(fang)面(mian)：2018年1-5月中國(guo)電力電纜產(chan)量(liang)1973.3萬千米，同比(bi)下降14.0%；2018年1-5月汽車(che)累計(ji)產(chan)量(liang)1199.3萬輛，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)2.0%；空調產(chan)量(liang)9025.4萬臺(tai)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)16.1%；
價格方面：2018年5月(yue)LME當月(yue)和三個(ge)月(yue)銅(tong)均價分別(bie)為(wei)6821美元(yuan)/噸(dun)和6851美元(yuan)/噸(dun)，同比均上漲22%，環比分別(bie)下跌0.3%和0.4%。SHEF當月(yue)和三個(ge)月(yue)銅(tong)均價分別(bie)為(wei)51090元(yuan)/噸(dun)和51344元(yuan)/噸(dun)，同比分別(bie)上漲12.4%和13.4%，環比分別(bie)上漲0.1%和0. 7%。
經營(ying)(ying)(ying)方面：2018年1-4月份銅礦采選實(shi)現(xian)主營(ying)(ying)(ying)業務收入(ru)150.2億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比下(xia)降0.2%；主營(ying)(ying)(ying)業務成本106.6億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比下(xia)降3.1%；實(shi)現(xian)利潤總(zong)額(e)(e)23.7億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)11.2%。銅冶煉實(shi)現(xian)主營(ying)(ying)(ying)業務收入(ru)2840.9億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)13.1%；主營(ying)(ying)(ying)業務成本2744.9億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)13.3%；實(shi)現(xian)利潤總(zong)額(e)(e)39.7億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比下(xia)降0.5%。銅壓(ya)延加工實(shi)現(xian)主營(ying)(ying)(ying)業務收入(ru)2692.6億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)14.4%；主營(ying)(ying)(ying)業務成本2598.6億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)(chang)15.0%；實(shi)現(xian)利潤總(zong)額(e)(e)48.5億(yi)(yi)元(yuan)，同(tong)比下(xia)降2.3%。
總體(ti)(ti)而言(yan)，銅(tong)產(chan)(chan)業(ye)整(zheng)體(ti)(ti)生產(chan)(chan)運行相(xiang)對平(ping)穩：產(chan)(chan)量同比有所(suo)增長；消費(fei)方(fang)面，電力(li)電纜產(chan)(chan)量維持(chi)同比下降(jiang)格局，汽車產(chan)(chan)量基本持(chi)平(ping)，空調產(chan)(chan)量雖然同比仍有較(jiao)(jiao)大(da)幅度增長，但(dan)消費(fei)需求(qiu)弱(ruo)于(yu)去(qu)年同期(qi)，整(zheng)體(ti)(ti)看(kan)銅(tong)產(chan)(chan)業(ye)消費(fei)相(xiang)對平(ping)穩。價格方(fang)面，雖然內(nei)外盤銅(tong)金屬價格同比均高于(yu)去(qu)年同期(qi)水平(ping)，但(dan)年內(nei)表現(xian)為(wei)低位(wei)盤整(zheng)態勢。受(shou)價格處于(yu)近年相(xiang)對高位(wei)影(ying)響，銅(tong)礦采選(xuan)環(huan)節(jie)營收及利潤表現(xian)較(jiao)(jiao)好(hao)，冶煉環(huan)節(jie)受(shou)制(zhi)(zhi)于(yu)較(jiao)(jiao)低的(de)加工費(fei)，利潤基本維持(chi)平(ping)衡(heng)。加工環(huan)節(jie)受(shou)制(zhi)(zhi)于(yu)消費(fei)弱(ruo)于(yu)去(qu)年同期(qi)，盈利能力(li)有所(suo)下降(jiang)。
綜合判(pan)斷，未來銅產業景氣指數(shu)仍將位于“正常”區間運行。（馬駿(jun)執筆(bi)）
附注：
1、銅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷銅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME銅結算價、M2、銅產品進口量指數、銅項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、電力電纜產量。
2、銅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前銅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：國內銅產量、銅企業主營業務收入、銅企業利潤總額。
3、銅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：銅企業流動資本余額、銅企業應收賬款余額、銅企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前銅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把銅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產銅精礦金屬含量、精煉銅產量和銅材產量。進口量指數，包括進口銅精礦含銅量、進口精煉銅和進口銅廢碎料含銅量。
【責任編輯：李瑛】
