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據中國(guo)物流與采購聯合(he)會發(fa)布(bu)，2020年(nian)3月(yue)(yue)份全球(qiu)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)(yue)回(hui)升(sheng)0.4個百分點，但保持(chi)在(zai)47.8%的(de)較(jiao)低水平，連(lian)續2個月(yue)(yue)運行在(zai)50%以下。中國(guo)在(zai)疫情(qing)逐步得(de)到控(kong)制(zhi)和復(fu)(fu)工(gong)復(fu)(fu)產相關扶(fu)持(chi)政策的(de)共同作用下，制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)加(jia)快恢復(fu)(fu)，制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI明顯(xian)回(hui)升(sheng)，是本月(yue)(yue)全球(qiu)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI小幅(fu)回(hui)升(sheng)的(de)主(zhu)要因素。從各(ge)區域表現看，新冠肺(fei)炎疫情(qing)的(de)蔓延對(dui)全球(qiu)經(jing)濟的(de)影響顯(xian)著。亞(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)、歐洲(zhou)(zhou)、美洲(zhou)(zhou)和非(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI均(jun)(jun)在(zai)50%以下。其(qi)中，亞(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)(yue)有(you)所回(hui)升(sheng)，歐洲(zhou)(zhou)、美洲(zhou)(zhou)和非(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)(yue)均(jun)(jun)有(you)不(bu)同程度下降。

綜合指數變化，雖(sui)然中(zhong)國制(zhi)造業(ye)的(de)(de)(de)(de)明顯(xian)恢復在一定程度上放緩(huan)了全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)制(zhi)造業(ye)快速下行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)節奏，但(dan)新(xin)冠肺(fei)炎疫情(qing)的(de)(de)(de)(de)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)化蔓延為全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)濟(ji)(ji)發(fa)(fa)展帶來了前所未有的(de)(de)(de)(de)嚴峻考(kao)驗，全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)濟(ji)(ji)面臨較(jiao)大的(de)(de)(de)(de)下行(xing)(xing)壓力。疫情(qing)對(dui)經(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)沖(chong)擊導(dao)致(zhi)許多國家經(jing)濟(ji)(ji)活動停滯(zhi)或大幅放緩(huan)，全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)需(xu)求減少，貿易和(he)(he)投資明顯(xian)下滑，全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)產(chan)業(ye)鏈受到沖(chong)擊。聯合國近期發(fa)(fa)布的(de)(de)(de)(de)《世界(jie)經(jing)濟(ji)(ji)形(xing)勢與展望》報告(gao)中(zhong)預測，受新(xin)冠肺(fei)炎疫情(qing)影響，2020年(nian)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)國內生產(chan)總值將萎縮(suo)近1%。要(yao)充分(fen)考(kao)慮到疫情(qing)對(dui)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)濟(ji)(ji)影響存在持續(xu)性(xing)(xing)，疫情(qing)對(dui)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)產(chan)業(ye)鏈和(he)(he)供應鏈的(de)(de)(de)(de)沖(chong)擊將在后期持續(xu)發(fa)(fa)酵，直(zhi)到疫情(qing)得到明顯(xian)控制(zhi)。全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)疫情(qing)的(de)(de)(de)(de)結束時點和(he)(he)世界(jie)各(ge)國應對(dui)政(zheng)策的(de)(de)(de)(de)有效(xiao)性(xing)(xing)直(zhi)接決定著全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球(qiu)(qiu)經(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)恢復時間和(he)(he)恢復力度。

全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球各國(guo)應(ying)(ying)在加(jia)強(qiang)疫(yi)情(qing)防(fang)控(kong)基礎(chu)上，綜(zong)合(he)運用宏觀調控(kong)政策，促進(jin)經濟(ji)(ji)的(de)快速恢(hui)(hui)復(fu)，并(bing)繼續(xu)注重(zhong)推(tui)進(jin)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球融合(he)發展(zhan)(zhan)。G20為(wei)應(ying)(ying)對疫(yi)情(qing)影(ying)響將啟(qi)動總價(jia)值5萬億(yi)美(mei)元(yuan)的(de)經濟(ji)(ji)計劃(hua)。這一(yi)經濟(ji)(ji)計劃(hua)的(de)加(jia)快實施將會(hui)在一(yi)定程度上緩解全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球經濟(ji)(ji)加(jia)速下行的(de)壓力，降低(di)疫(yi)情(qing)對全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球供(gong)應(ying)(ying)鏈(lian)沖擊，為(wei)促進(jin)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球制造業加(jia)快恢(hui)(hui)復(fu)提供(gong)支(zhi)撐。同(tong)時，也要看到疫(yi)情(qing)結束后，全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球經濟(ji)(ji)會(hui)有一(yi)個恢(hui)(hui)復(fu)時期(qi)。通過(guo)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球供(gong)應(ying)(ying)鏈(lian)和(he)價(jia)值鏈(lian)的(de)重(zhong)構，保持全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球供(gong)應(ying)(ying)鏈(lian)銜接順暢，提升(sheng)全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球供(gong)應(ying)(ying)鏈(lian)的(de)協同(tong)發展(zhan)(zhan)和(he)資(zi)源整合(he)能力，推(tui)動全(quan)(quan)(quan)(quan)(quan)球經濟(ji)(ji)的(de)持續(xu)恢(hui)(hui)復(fu)，是世界各國(guo)需要共同(tong)探討(tao)、提前布局(ju)的(de)重(zhong)要方(fang)向(xiang)。

分區域來看，呈現如下特點：

歐洲制造業下行明顯，PMI創出新低

2020年3月(yue)份(fen)，歐洲制(zhi)造(zao)業PMI較上月(yue)下降(jiang)4.9個百(bai)(bai)分點至45%，創(chuang)出近兩(liang)年來的新低。從(cong)主要(yao)國(guo)家走勢(shi)看，除荷(he)蘭制(zhi)造(zao)業PMI仍在50%以(yi)上外，其余主要(yao)國(guo)家的制(zhi)造(zao)業PMI均在50%以(yi)下。其中，德國(guo)、英國(guo)、法國(guo)制(zhi)造(zao)業PMI降(jiang)幅(fu)均超(chao)過(guo)2個百(bai)(bai)分點，受疫情影響最大(da)的意大(da)利制(zhi)造(zao)業PMI降(jiang)幅(fu)超(chao)過(guo)8個百(bai)(bai)分點。

綜合指數變(bian)化，3月份，疫(yi)情對歐洲經濟(ji)的(de)(de)影響開始顯現。為了(le)防(fang)控疫(yi)情，各國紛(fen)紛(fen)采取措施，實行(xing)(xing)封閉管理，歐洲制造業(ye)也因(yin)此結束了(le)短(duan)(duan)暫(zan)的(de)(de)恢復(fu)性反彈，再次加(jia)快下行(xing)(xing)。新(xin)冠肺炎疫(yi)情對歐洲經濟(ji)的(de)(de)影響將會(hui)持續(xu)，增(zeng)加(jia)了(le)歐洲經濟(ji)發展的(de)(de)不穩定性和(he)脆弱(ruo)性。經合組(zu)織認(ren)為歐元(yuan)(yuan)區經濟(ji)存在(zai)衰(shuai)退風險。為了(le)應對疫(yi)情對經濟(ji)的(de)(de)沖擊，歐洲央行(xing)(xing)計劃實施7500億元(yuan)(yuan)的(de)(de)資產購(gou)買計劃至2020年年底，并(bing)考慮提高(gao)購(gou)債(zhai)計劃的(de)(de)規模(mo)。在(zai)繼續(xu)加(jia)強疫(yi)情防(fang)控的(de)(de)同時(shi)，歐盟要注重(zhong)協調各國在(zai)應對短(duan)(duan)期(qi)經濟(ji)沖擊時(shi)采取一致行(xing)(xing)動(dong)，確(que)保歐洲經濟(ji)盡快恢復(fu)。

非洲制造業增速明顯放緩，指數降至50%以下

2020年3月(yue)(yue)份，非洲制造(zao)業(ye)(ye)PMI較上月(yue)(yue)下(xia)降2.9個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)至47.4%，連續3個(ge)月(yue)(yue)環比下(xia)降。從主要(yao)國(guo)家(jia)看(kan)，南非制造(zao)業(ye)(ye)PMI有(you)所回升(sheng)，但指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)仍在50%以下(xia)，尼日利(li)亞(ya)制造(zao)業(ye)(ye)PMI降幅(fu)超(chao)過(guo)7個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，但指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)仍在51%以上。綜合指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)變化，伴(ban)隨著疫情在全球的(de)蔓(man)延，非洲制造(zao)業(ye)(ye)也(ye)受到(dao)較為明顯的(de)沖擊，增速大幅(fu)放緩。

近(jin)年來，非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)快速(su)發展過程(cheng)中，對(dui)外(wai)資和外(wai)貿依賴程(cheng)度較(jiao)高(gao)，因此疫(yi)情(qing)的全球蔓(man)延(yan)(yan)對(dui)非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)的外(wai)部(bu)沖擊相對(dui)更為(wei)明(ming)顯。聯(lian)合國(guo)(guo)非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)委員會近(jin)期發布(bu)的報告顯示，受(shou)(shou)新冠肺炎疫(yi)情(qing)蔓(man)延(yan)(yan)影響，非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)國(guo)(guo)家(jia)財政赤(chi)字加劇(ju)、外(wai)國(guo)(guo)直接投資減少，外(wai)貿也受(shou)(shou)到(dao)(dao)嚴(yan)重(zhong)拖(tuo)累(lei)。2020年非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)增(zeng)長率可能從原先預測(ce)的3.2%下降到(dao)(dao)1.8%。為(wei)緩解疫(yi)情(qing)的沖擊，非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)各(ge)國(guo)(guo)也紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)采取一系列刺激政策，并呼吁協調一致應對(dui)消極(ji)影響。非(fei)盟54個成員簽署(shu)的非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)大陸自由貿易區協議將(jiang)于2020年7月正式運(yun)轉，這將(jiang)有(you)助于強化(hua)非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)內部(bu)經濟(ji)發展，減輕外(wai)部(bu)依賴，為(wei)非(fei)洲(zhou)(zhou)(zhou)共同抵抗疫(yi)情(qing)影響提供動(dong)力。

美洲制造業增速明顯放緩，PMI降至50%以下

2020年3月份，美洲制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI較上月下降1.7個(ge)百分點至(zhi)48.7%，結束連續(xu)2個(ge)月50%以(yi)上走勢。從(cong)主(zhu)要(yao)國家看，各(ge)主(zhu)要(yao)國家制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI均降至(zhi)50%以(yi)下。

綜合指(zhi)數(shu)變化(hua)，疫(yi)情(qing)對(dui)美(mei)洲制(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)的(de)(de)影(ying)響也(ye)開始顯(xian)(xian)現(xian)，各國(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)增速(su)呈現(xian)明(ming)顯(xian)(xian)放緩走勢。特別是(shi)美(mei)國(guo)(guo)(guo)受疫(yi)情(qing)影(ying)響最為(wei)嚴(yan)重(zhong)，新冠肺炎(yan)疫(yi)情(qing)確診人數(shu)居(ju)全球(qiu)之首。ISM報告顯(xian)(xian)示，3月(yue)份，美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI降(jiang)(jiang)至(zhi)49.1%，較上月(yue)下(xia)降(jiang)(jiang)1個(ge)百(bai)分點。分項指(zhi)數(shu)變化(hua)顯(xian)(xian)示，生(sheng)產(chan)和需(xu)(xu)求活(huo)動均有(you)下(xia)降(jiang)(jiang)，需(xu)(xu)求降(jiang)(jiang)幅(fu)更(geng)(geng)為(wei)明(ming)顯(xian)(xian)，新訂單指(zhi)數(shu)降(jiang)(jiang)至(zhi)42.2%。受供需(xu)(xu)回落影(ying)響，美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)就業(ye)(ye)明(ming)顯(xian)(xian)放緩，市場價(jia)格有(you)所(suo)下(xia)降(jiang)(jiang)。美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)是(shi)近年來美(mei)國(guo)(guo)(guo)政府重(zhong)點扶持(chi)的(de)(de)領(ling)域，疫(yi)情(qing)的(de)(de)發生(sheng)使原本有(you)所(suo)恢復(fu)的(de)(de)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)受到影(ying)響。隨著疫(yi)情(qing)進一步蔓(man)延，各級政府為(wei)應對(dui)疫(yi)情(qing)或將采(cai)取(qu)更(geng)(geng)大(da)規(gui)模管控(kong)措施(shi)，美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)短期仍將繼續承壓。美(mei)國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)新增失(shi)業(ye)(ye)救(jiu)濟(ji)(ji)(ji)申領(ling)人數(shu)近期不斷增加(jia)。一些(xie)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)研究(jiu)機構認為(wei)美(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)衰退的(de)(de)可(ke)能性(xing)在加(jia)大(da)。為(wei)了應對(dui)疫(yi)情(qing)對(dui)美(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)的(de)(de)影(ying)響，美(mei)國(guo)(guo)(guo)政府逐步采(cai)取(qu)大(da)規(gui)模的(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)刺(ci)激政策。相關措施(shi)包括：通過(guo)兩(liang)萬億美(mei)元(yuan)的(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)刺(ci)激計(ji)(ji)劃，希望通過(guo)大(da)量資(zi)金支持(chi)，提(ti)振經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)以(yi)及(ji)創(chuang)造(zao)(zao)(zao)(zao)更(geng)(geng)多的(de)(de)就業(ye)(ye)崗位；推出了升(sheng)級版QE政策，無限制(zhi)擴大(da)債券購買規(gui)模，還(huan)為(wei)購買投資(zi)級債券和投資(zi)級ETF敞開大(da)門；考慮救(jiu)助中小企業(ye)(ye)，避(bi)免更(geng)(geng)多的(de)(de)企業(ye)(ye)破產(chan)；第四輪經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)刺(ci)激計(ji)(ji)劃也(ye)正在醞釀(niang)之中。

亞洲制造業PMI回升，中國拉動作用明顯

2020年(nian)3月(yue)(yue)份(fen)，亞洲制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI較上(shang)(shang)月(yue)(yue)回(hui)升(sheng)5.9個百(bai)分(fen)點(dian)至48.8%，環比升(sheng)幅(fu)明顯(xian)。中國(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)在上(shang)(shang)月(yue)(yue)經濟活動(dong)受到疫情明顯(xian)影響(xiang)的(de)基礎上(shang)(shang)大(da)幅(fu)上(shang)(shang)升(sheng)16.3個百(bai)分(fen)點(dian)至52%，是本(ben)(ben)月(yue)(yue)亞洲制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI回(hui)升(sheng)主(zhu)要(yao)因(yin)素。從其(qi)他國(guo)家(jia)走勢看，受疫情影響(xiang)，各國(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均有不同程(cheng)度(du)回(hui)落。其(qi)中，韓國(guo)和日(ri)本(ben)(ben)、新加坡制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI降幅(fu)超過3個百(bai)分(fen)點(dian)；越南、菲律賓、緬甸制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI降幅(fu)更為明顯(xian)；在原(yuan)油價格繼(ji)續下降的(de)沖擊下，沙特和阿聯酋的(de)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI降幅(fu)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)繼(ji)續擴大(da)；印度(du)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI降幅(fu)在3個點(dian)以內，指(zhi)數仍保持在50%以上(shang)(shang)。

綜合(he)指數變化，由(you)于中國(guo)(guo)疫(yi)(yi)情(qing)(qing)得到有效(xiao)控制(zhi)以(yi)及復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產相(xiang)關(guan)政(zheng)策效(xiao)果釋放的(de)(de)(de)(de)(de)(de)共同作用(yong)，中國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業PMI的(de)(de)(de)(de)(de)(de)明(ming)顯回升帶動了(le)亞(ya)洲制(zhi)造(zao)業PMI的(de)(de)(de)(de)(de)(de)回升，但指數仍在50%以(yi)下。新冠肺炎(yan)疫(yi)(yi)情(qing)(qing)對亞(ya)洲其他(ta)國(guo)(guo)家的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響(xiang)較(jiao)為明(ming)顯。預計(ji)(ji)后(hou)期(qi)，疫(yi)(yi)情(qing)(qing)對亞(ya)洲經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響(xiang)仍會繼續顯現，特別是亞(ya)洲發展(zhan)中國(guo)(guo)家居多(duo)，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)基礎相(xiang)對較(jiao)弱，受疫(yi)(yi)情(qing)(qing)影響(xiang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)內外部沖擊會相(xiang)對較(jiao)大。中國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)后(hou)續恢復(fu)(fu)狀況(kuang)也(ye)成(cheng)為亞(ya)洲經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)能否加快恢復(fu)(fu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)鍵。考慮到疫(yi)(yi)情(qing)(qing)全(quan)球蔓延的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響(xiang)，亞(ya)行(xing)將(jiang)2020年(nian)亞(ya)洲經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增長(chang)預期(qi)從去(qu)年(nian)9月(yue)估計(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)5.5%下調至(zhi)2.2%。按此結果估計(ji)(ji)，亞(ya)洲經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)發展(zhan)將(jiang)面臨巨大挑戰(zhan)。如何在抵抗(kang)疫(yi)(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)同時，加快各(ge)國(guo)(guo)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)聯動，恢復(fu)(fu)區域(yu)需求(qiu)是亞(ya)洲經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)恢復(fu)(fu)發展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)要(yao)途徑。

【責任編輯：伍全】