文(wen)章來(lai)源：《國資報告(gao)》雜志(zhi) 發布(bu)時間：2021-12-28
科創板開板一年(nian)多來，央企積極參與和布局，并交出了一份亮(liang)麗的成(cheng)績單(dan)，充分展(zhan)示了央企近年(nian)來在(zai)科技創新、國有經濟布局優化和結構調整方面的成(cheng)果。
2019年6月(yue)13日，科創(chuang)板正式開(kai)板，拉開(kai)了(le)(le)中(zhong)(zhong)國資本市場改革的大(da)幕。與滬深(shen)交(jiao)易所主板、中(zhong)(zhong)小板、創(chuang)業板不同，科創(chuang)板實行了(le)(le)注冊制(zhi)、上市標準多(duo)元化(hua)、交(jiao)易漲跌幅限制(zhi)放寬到20%等制(zhi)度創(chuang)新(xin)，為高成長型和創(chuang)新(xin)型科技企業提(ti)供了(le)(le)新(xin)的發展機遇。
開板一年多來，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板吸引了(le)眾多企業(ye)的(de)參與。數據顯示(shi)，2019年7月22日，首批25家(jia)企業(ye)在科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板上市，而截至(zhi)(zhi)2020年7月21日，即科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板正(zheng)式開市交易一周年之際，已有(you)133家(jia)企業(ye)在科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板上市，總市值(zhi)達2.62萬億元。截至(zhi)(zhi)2020年10月28日，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板已上市公(gong)司進一步(bu)增加到189家(jia)，總市值(zhi)超過2.9萬億元。
國資(zi)(zi)委黨委委員、副主(zhu)任袁野在11月召開的中(zhong)(zhong)(zhong)央(yang)(yang)企(qi)(qi)業(ye)控股科創板上市公司激勵工(gong)作座談會上表(biao)示，中(zhong)(zhong)(zhong)央(yang)(yang)企(qi)(qi)業(ye)是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)國特色(se)社會主(zhu)義經濟的“頂梁(liang)柱”，是(shi)科技創新的主(zhu)體，鼓勵中(zhong)(zhong)(zhong)央(yang)(yang)企(qi)(qi)業(ye)借助資(zi)(zi)本市場各方面優(you)勢(shi)，強化自主(zhu)創新能(neng)力和價值創造能(neng)力，實現企(qi)(qi)業(ye)高(gao)質(zhi)量發展(zhan)，推動國有(you)資(zi)(zi)本和國有(you)企(qi)(qi)業(ye)做(zuo)(zuo)強做(zuo)(zuo)優(you)做(zuo)(zuo)大。
在(zai)國(guo)資(zi)委的(de)倡導和支(zhi)持(chi)下，央(yang)企積(ji)極參與科創(chuang)(chuang)板(ban)改(gai)革。據(ju)公開資(zi)料初步統計，截至2020年10月(yue)底，繼2019年7月(yue)22日(ri)中國(guo)通號在(zai)科創(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)之(zhi)后，一年多來，又(you)有(you)國(guo)機集團所(suo)屬的(de)中國(guo)電器(qi)院、華潤集團所(suo)屬的(de)華潤微電子、航空工業所(suo)屬的(de)江航裝備等3家(jia)央(yang)企所(suo)屬公司在(zai)科創(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)。央(yang)企投資(zi)參股(gu)的(de)公司中，則至少有(you)60家(jia)在(zai)科創(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)，占科創(chuang)(chuang)板(ban)已上(shang)市(shi)公司近三分之(zhi)一，充分展示了(le)央(yang)企近年來在(zai)科技創(chuang)(chuang)新、國(guo)有(you)經濟布局(ju)優化和結構(gou)調整(zheng)方面的(de)成(cheng)果，也(ye)為央(yang)企下一步更(geng)深入推進轉型發展創(chuang)(chuang)造了(le)有(you)利條件，積(ji)蓄(xu)了(le)勢能。
央企紛紛登陸科創板
科創(chuang)板的(de)設立，進一步增強(qiang)了資本市(shi)場服務高(gao)科技企業的(de)功能和作用，對于(yu)構建中國多層次(ci)資本市(shi)場，推動(dong)中國科技創(chuang)新具有重要意義。
國(guo)資(zi)委(wei)(wei)(wei)積極倡導和支持央企參(can)與科創板改革。2019年7月16日，國(guo)資(zi)委(wei)(wei)(wei)在(zai)國(guo)新辦舉行新聞(wen)發(fa)(fa)布會。國(guo)資(zi)委(wei)(wei)(wei)黨委(wei)(wei)(wei)委(wei)(wei)(wei)員、秘書長、新聞(wen)發(fa)(fa)言人彭(peng)華崗在(zai)回答媒體有關科創板的提問時(shi)表示(shi)，國(guo)資(zi)委(wei)(wei)(wei)將與中央企業一起努(nu)力(li)，成熟一家(jia)，推進一家(jia)，爭(zheng)取有更多科研力(li)量強、發(fa)(fa)展基礎好(hao)、發(fa)(fa)展潛(qian)力(li)大的企業加(jia)入到科創板。
2019年11月(yue)國資委印發的《中央企業混(hun)合所(suo)有(you)制(zhi)改革操作指引》提出，符合國家戰(zhan)略、擁有(you)關鍵核(he)(he)心(xin)技術(shu)、科(ke)技創(chuang)新能力突出、主要依靠核(he)(he)心(xin)技術(shu)開(kai)展生產經營、具(ju)有(you)穩定(ding)商業模(mo)式、市場認(ren)可(ke)度(du)高(gao)、社會(hui)形(xing)象良好、具(ju)有(you)較強成長性的企業，可(ke)積極申請在(zai)科(ke)創(chuang)板上市。
在國(guo)資委的(de)倡(chang)導和(he)支(zhi)持下，央(yang)(yang)企紛紛參與科創(chuang)板改革，并取(qu)得了諸(zhu)多成效(xiao)。已(yi)登陸科創(chuang)板的(de)央(yang)(yang)企和(he)央(yang)(yang)企所(suo)(suo)屬公司(si)，有中(zhong)國(guo)通(tong)號、國(guo)機(ji)集團所(suo)(suo)屬的(de)中(zhong)國(guo)電(dian)器院、華潤集團所(suo)(suo)屬的(de)華潤微電(dian)子、航空工(gong)(gong)業所(suo)(suo)屬的(de)江航裝備等。還有一些央(yang)(yang)企所(suo)(suo)屬公司(si)登陸科創(chuang)板的(de)工(gong)(gong)作正在進(jin)行中(zhong)，如(ru)航天科工(gong)(gong)所(suo)(suo)屬的(de)火箭(jian)技術公司(si)，中(zhong)國(guo)五(wu)礦所(suo)(suo)屬的(de)長(chang)遠(yuan)鋰科等。
央(yang)企(qi)參股企(qi)業(ye)(ye)在布局(ju)科(ke)創(chuang)(chuang)板方面也成(cheng)(cheng)效顯著。記者從國(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)了解到，截至2020年(nian)10月底，國(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)高新及國(guo)(guo)(guo)投(tou)(tou)系基(ji)金投(tou)(tou)資的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，登陸科(ke)創(chuang)(chuang)板的(de)(de)(de)(de)為(wei)(wei)39家(jia)。其中不乏市場(chang)關注的(de)(de)(de)(de)明星企(qi)業(ye)(ye)，如市值(zhi)700多億(yi)元的(de)(de)(de)(de)奇安(an)信，憑借(jie)持續的(de)(de)(de)(de)研發創(chuang)(chuang)新和(he)以(yi)實戰攻防為(wei)(wei)核心的(de)(de)(de)(de)安(an)全(quan)能(neng)力，已(yi)發展成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)國(guo)(guo)(guo)內領先的(de)(de)(de)(de)基(ji)于大數(shu)據、人工智(zhi)能(neng)和(he)安(an)全(quan)運營技術(shu)的(de)(de)(de)(de)網絡安(an)全(quan)提(ti)供商。市值(zhi)200多億(yi)元的(de)(de)(de)(de)天智(zhi)航，已(yi)成(cheng)(cheng)為(wei)(wei)我國(guo)(guo)(guo)手術(shu)機(ji)器人的(de)(de)(de)(de)領軍企(qi)業(ye)(ye)。
中(zhong)國(guo)國(guo)新向《國(guo)資報告(gao)》記者提供的資料(liao)顯(xian)示(shi)，國(guo)新系基金投資項(xiang)目(mu)中(zhong)已有11家登(deng)陸(lu)科(ke)創板，包括(kuo)孚能(neng)科(ke)技(ji)、中(zhong)芯國(guo)際(ji)、瀾起科(ke)技(ji)、華(hua)峰測控、容百科(ke)技(ji)、國(guo)盾(dun)量子、江航裝備(bei)等一批具有較高科(ke)技(ji)含量和(he)發展潛(qian)力(li)的優質項(xiang)目(mu)。以上投資項(xiang)目(mu)合計投資金額76億元，目(mu)前(qian)浮盈100多(duo)億元。
也有一些項目為(wei)央企(qi)共(gong)同投資。如國(guo)投和國(guo)新系基金，均(jun)投資了中科寒武紀(ji)。寒武紀(ji)目前(qian)(qian)市值約800億元(yuan)，是我國(guo)人工(gong)智(zhi)能領域具有戰(zhan)略(lve)性、前(qian)(qian)瞻(zhan)性和技術(shu)領先性的(de)創新企(qi)業。
此外，五礦股份投資的南新制藥、國(guo)藥資本投資的安必(bi)平、中石化資本投資的中控技術等也均在科創板(ban)上市。
德(de)勤(qin)上(shang)(shang)市(shi)業務(wu)組專家(jia)在(zai)接受《國資報(bao)告》記者采訪時表示，目前，央企(qi)在(zai)科創板發行上(shang)(shang)市(shi)所取得的成(cheng)績(ji)只是剛(gang)剛(gang)開(kai)始(shi)，隨著時間推移，以(yi)及央企(qi)改革和技術創新步伐(fa)的推進，預計(ji)未來會有(you)更多(duo)的央企(qi)所屬公司(si)或參股公司(si)利用科創板發行上(shang)(shang)市(shi)。
成績背后
科創(chuang)板開板僅(jin)一年有余，央企(qi)(qi)和央企(qi)(qi)參股企(qi)(qi)業已紛紛登陸科創(chuang)板，并成(cheng)為(wei)(wei)不容忽視(shi)的存在，為(wei)(wei)何央企(qi)(qi)會取得這樣的成(cheng)績？
一方面是央企(qi)近年來(lai)改革發展的(de)(de)(de)方向(xiang)與科創(chuang)(chuang)板(ban)定位的(de)(de)(de)契合。科技(ji)創(chuang)(chuang)新是科創(chuang)(chuang)板(ban)的(de)(de)(de)重(zhong)要特(te)征。中(zhong)(zhong)央廣播電視總(zong)臺上(shang)海總(zong)站和申萬宏源證券研(yan)究所(suo)共(gong)同發布的(de)(de)(de)《科創(chuang)(chuang)板(ban)白皮書(shu)2020》顯(xian)示，從科創(chuang)(chuang)板(ban)已上(shang)市(shi)企(qi)業公告(gao)的(de)(de)(de)技(ji)術水平來(lai)看，處(chu)于(yu)(yu)國內領(ling)(ling)先水平的(de)(de)(de)占64%，處(chu)于(yu)(yu)國際領(ling)(ling)先水平的(de)(de)(de)占20%，其中(zhong)(zhong)不乏各(ge)領(ling)(ling)域(yu)的(de)(de)(de)細分龍(long)頭。
在研(yan)發投(tou)(tou)入力(li)度方面，科創板企業近三年(nian)（2017-2019）研(yan)發投(tou)(tou)入與營業收入的比例(li)為(wei)11.48%。而根據A股公司2018年(nian)年(nian)報(bao)，3088家(jia)A股公司研(yan)發投(tou)(tou)入占營收的比重為(wei)2%，且是(shi)近3年(nian)來最高水平。
科技(ji)(ji)創(chuang)新也是央(yang)企(qi)(qi)近年來重(zhong)點發(fa)力的(de)方向。黨(dang)的(de)十八(ba)大以來，央(yang)企(qi)(qi)認真落實創(chuang)新驅動(dong)發(fa)展戰略，把(ba)握世界科技(ji)(ji)革(ge)命和(he)產業變革(ge)機(ji)遇(yu)，加大了原始創(chuang)新、自(zi)主創(chuang)新、協同創(chuang)新的(de)力度，取得(de)了豐(feng)碩成果。數據顯示，2018年，央(yang)企(qi)(qi)研(yan)發(fa)經費為4900億(yi)元，相當于全國研(yan)發(fa)經費的(de)四分之(zhi)一。同時(shi)，央(yang)企(qi)(qi)還通過深化改革(ge)，不(bu)斷完善市場化運行(xing)機(ji)制，企(qi)(qi)業運行(xing)的(de)質量和(he)效率、活力和(he)動(dong)力不(bu)斷提(ti)升，這也為央(yang)企(qi)(qi)登(deng)陸科創(chuang)板創(chuang)造了有利條件(jian)。
考察已登陸科(ke)(ke)創板的央(yang)企(qi)(qi)和央(yang)企(qi)(qi)子(zi)公司不難(nan)發現，這(zhe)些企(qi)(qi)業大都是(shi)科(ke)(ke)技創新(xin)和改革(ge)的“尖兵。”
江航(hang)裝備于(yu)2007年由(you)兩家中央(yang)駐皖(wan)專業化航(hang)空(kong)企業重(zhong)組而成，是隸屬(shu)于(yu)航(hang)空(kong)工(gong)業機(ji)載系(xi)統的(de)國(guo)有(you)大型高新技術(shu)企業。2017年初，江航(hang)裝備被國(guo)家發展改(gai)(gai)革委列(lie)為(wei)國(guo)有(you)混合所有(you)制改(gai)(gai)革首批試點單位之一，此后，又隨(sui)航(hang)空(kong)工(gong)業機(ji)載系(xi)統被納入國(guo)企改(gai)(gai)革“雙百行(xing)動”計劃實(shi)施范圍，成為(wei)航(hang)空(kong)工(gong)業“雙百行(xing)動”綜(zong)合性改(gai)(gai)革推進的(de)突破(po)口和切(qie)入點。
國(guo)機集團(tuan)所屬的中國(guo)電(dian)器(qi)院，是集科研開發、國(guo)家(jia)檢測(ce)和科技產業為一體的國(guo)家(jia)級創(chuang)新(xin)(xin)型企業。中國(guo)電(dian)器(qi)院還是中央企業首批(pi)10戶員工持股(gu)試點(dian)之一。通過體制(zhi)、機制(zhi)、科技和管理創(chuang)新(xin)(xin)，中國(guo)電(dian)器(qi)院打造了“共(gong)創(chuang)、共(gong)享、共(gong)擔”事業平(ping)臺，激發出了創(chuang)新(xin)(xin)創(chuang)業的活力(li)，實現了快速成長。
華潤集(ji)團所屬(shu)的華潤微電(dian)子(zi)，是中國(guo)領先的擁有(you)芯片設計、晶圓制造、封(feng)裝測試等全產業(ye)鏈(lian)一(yi)體(ti)化經營能(neng)力的半(ban)導體(ti)企(qi)(qi)業(ye)，也是國(guo)企(qi)(qi)改革“雙百企(qi)(qi)業(ye)”。華潤集(ji)團原董事長傅育寧表示，華潤微此次(ci)登陸科創(chuang)板，創(chuang)下(xia)了(le)國(guo)內(nei)資本市場的多(duo)項第一(yi)，充分體(ti)現了(le)科創(chuang)板的包容性(xing)和創(chuang)新性(xing)，相信未來有(you)更多(duo)的優質企(qi)(qi)業(ye)通過科創(chuang)板實現產業(ye)與資本的完美(mei)融合。
另一方(fang)面，得(de)益于在全面深化改革的背景(jing)下，國有資本投資、運營(ying)公司的設立，及其在國有經濟布局(ju)優化和結構調整方(fang)面作出的貢獻。
2018年(nian)印發的《國務院(yuan)關于推進國有資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)投(tou)資(zi)(zi)、運營(ying)公司(si)改革(ge)試點的實施意見》提出(chu)(chu)，通(tong)過(guo)授權國有資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)投(tou)資(zi)(zi)、運營(ying)公司(si)履行出(chu)(chu)資(zi)(zi)人職責，促進國有資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)合理流動，優(you)化國有資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)布(bu)局(ju)，使(shi)國有資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)投(tou)資(zi)(zi)、運營(ying)更好地服務于國家戰略目標。
央企(qi)中的(de)國(guo)(guo)有(you)資本投資、運營公司試點(dian)單位，以積極的(de)實踐回(hui)應了上(shang)述實施意(yi)見中的(de)要求。國(guo)(guo)投發揮國(guo)(guo)家級政府引(yin)導(dao)(dao)基(ji)(ji)金帶動面廣、導(dao)(dao)向性強的(de)特點(dian)，引(yin)導(dao)(dao)社會資本服(fu)務國(guo)(guo)家戰略(lve)，重點(dian)支持了一大批科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)團隊與創(chuang)新(xin)驅動發展的(de)行業(ye)骨(gu)干企(qi)業(ye)，充分發揮了國(guo)(guo)有(you)資本的(de)戰略(lve)導(dao)(dao)向作(zuo)用(yong)。國(guo)(guo)投高新(xin)作(zuo)為(wei)國(guo)(guo)投戰略(lve)性新(xin)興(xing)產業(ye)投資平臺(tai)，2018年被納入國(guo)(guo)企(qi)改革(ge)“雙百行動”企(qi)業(ye)名單以來，以股權多(duo)元化(hua)為(wei)契機(ji)，推動體制機(ji)制改革(ge)，并堅持市場化(hua)運營國(guo)(guo)家級產業(ye)引(yin)導(dao)(dao)基(ji)(ji)金，為(wei)科(ke)技(ji)型企(qi)業(ye)的(de)培育和登陸科(ke)創(chuang)板創(chuang)造了有(you)利條件。
中國(guo)(guo)國(guo)(guo)新(xin)作為(wei)國(guo)(guo)有(you)資本運營公(gong)司試(shi)點單位，通(tong)過(guo)“資本+人(ren)才(cai)+技(ji)術”的輕資產運營模式，圍(wei)繞戰略性新(xin)興產業，聚焦(jiao)關(guan)鍵技(ji)術的“卡脖(bo)子”環節(jie)，進(jin)行了(le)系列化、前瞻性布局，實現了(le)國(guo)(guo)新(xin)系基(ji)金(jin)(jin)在科(ke)(ke)創板的“厚積(ji)薄發(fa)(fa)”。同時，國(guo)(guo)新(xin)系基(ji)金(jin)(jin)始終重視市(shi)場化專業能(neng)力建設(she)，聚焦(jiao)基(ji)金(jin)(jin)“募投管(guan)退”，打造核心競爭力、構筑發(fa)(fa)展護城(cheng)河，圍(wei)繞央企資源(yuan)稟(bing)賦培育差異化競爭優勢(shi)，為(wei)高(gao)質量參與(yu)科(ke)(ke)創板奠(dian)定了(le)良(liang)好基(ji)礎。
助力科技創新和轉型發展
在紛紛登陸科創(chuang)(chuang)板的(de)同時(shi)，央企(qi)以(yi)參與科創(chuang)(chuang)板改革為契(qi)機，助力(li)自(zi)身科技創(chuang)(chuang)新(xin)和轉型發(fa)展(zhan)的(de)效果(guo)正在顯現。
央(yang)企是(shi)科技創(chuang)新的(de)(de)主力軍(jun)，肩(jian)負著核心技術(shu)攻關、產業升級等方面的(de)(de)重要任務。不過，科創(chuang)類(lei)項(xiang)目從投入到(dao)產出的(de)(de)周期長、風(feng)險高，而央(yang)企傳(chuan)統(tong)的(de)(de)債券融資(zi)、信貸支持、資(zi)本(ben)金注入等方式，難以適應科創(chuang)類(lei)項(xiang)目快速發展(zhan)的(de)(de)需要。
科創板則(ze)從制度建設(she)、市(shi)場機制、審核安(an)排、企業引導上(shang)都為科創類企業量身打造，上(shang)市(shi)條(tiao)件相對(dui)更(geng)為包容(rong)，覆蓋范(fan)圍(wei)更(geng)廣。
德勤(qin)上(shang)(shang)市(shi)業(ye)務組專家告訴(su)《國資報告》記者，科創板取消和修改了(le)持續盈(ying)利及未彌補虧損等(deng)(deng)發(fa)行條件(jian)，重新(xin)設(she)置了(le)與科技創新(xin)企(qi)業(ye)相對應的(de)五(wu)套上(shang)(shang)市(shi)標準。同時，在(zai)不影(ying)響獨立性(xing)的(de)條件(jian)下(xia)，把一些剛性(xing)的(de)條件(jian)轉化為嚴格的(de)信息披露要求，允許同股不同權(quan)、紅籌(chou)企(qi)業(ye)等(deng)(deng)發(fa)行上(shang)(shang)市(shi)，并分別(bie)設(she)置了(le)相應的(de)發(fa)行上(shang)(shang)市(shi)條件(jian)。已上(shang)(shang)市(shi)的(de)企(qi)業(ye)中(zhong)有虧損企(qi)業(ye)、特別(bie)表決權(quan)等(deng)(deng)以前無法(fa)在(zai)A股市(shi)場(chang)上(shang)(shang)市(shi)的(de)企(qi)業(ye)，開(kai)創了(le)A股市(shi)場(chang)的(de)諸多(duo)先河(he)。
科(ke)創(chuang)板的(de)上述特點，無疑將促(cu)進中央(yang)企(qi)業所屬科(ke)創(chuang)企(qi)業的(de)融資(zi)渠道進一步多元化(hua)。國(guo)投高(gao)新黨(dang)委書(shu)記、董事長吳蔚蔚表示，設立(li)科(ke)創(chuang)板的(de)意義(yi)在于，對于眾多國(guo)家級(ji)政府引導(dao)基金(jin)(jin)而言，經過對科(ke)創(chuang)類早期(qi)項目一段時間的(de)培育(yu)，完成(cheng)助(zhu)力科(ke)創(chuang)企(qi)業階段性成(cheng)長的(de)任務后，有了(le)更好(hao)的(de)退出渠道，從而可(ke)循環利用資(zi)金(jin)(jin)去(qu)支持(chi)更多的(de)科(ke)創(chuang)類企(qi)業發展，形成(cheng)了(le)良性循環。
中國(guo)國(guo)新(xin)(xin)基(ji)金(jin)管理公(gong)司總經理黃杰也(ye)表示，科創板為私(si)募股(gu)權投資(zi)(zi)(zi)(zi)基(ji)金(jin)所(suo)投的優質科技創新(xin)(xin)項目提(ti)供了通暢的退(tui)出渠道，加快了整個(ge)行業的資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)運(yun)轉。“中國(guo)國(guo)新(xin)(xin)作為國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本運(yun)營(ying)公(gong)司，隨著(zhu)更多投資(zi)(zi)(zi)(zi)企業通過科創板上市(shi)退(tui)出，在增強國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本流動(dong)性的同時，也(ye)提(ti)升了國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本的配置(zhi)和運(yun)營(ying)效率，實現了國(guo)有(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本保值增值。”
在完(wan)善法人(ren)治理(li)結構(gou)、強化人(ren)才激勵等(deng)方面，科創板(ban)也(ye)為央企(qi)提(ti)供(gong)了新契機(ji)。
完(wan)善法人治理結(jie)構(gou)方(fang)面，科創板(ban)(ban)對上市公司(si)治理結(jie)構(gou)要求(qiu)更高，需要健全有效透明的治理體系(xi)和(he)監(jian)督機(ji)制，同(tong)(tong)時(shi)，科創板(ban)(ban)在公司(si)治理方(fang)面對接國(guo)際規則，允許“同(tong)(tong)股不(bu)同(tong)(tong)權”，在保障(zhang)財(cai)務投資者利益的同(tong)(tong)時(shi)，也使得公司(si)創始團(tuan)隊(dui)可以(yi)把握決(jue)策權，確保企業沿(yan)著正確的方(fang)向前進。
激勵(li)機制方(fang)面，《中央企業混合所有(you)制改革操作指引》指出，中小(xiao)市(shi)值上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)及科技創新型上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)，首次實(shi)施股(gu)權(quan)激勵(li)計劃授予(yu)的(de)權(quan)益(yi)數(shu)量占公(gong)司(si)股(gu)本總(zong)額的(de)比重，最高可以由(you)1%上(shang)(shang)浮(fu)至(zhi)3%。股(gu)權(quan)激勵(li)對(dui)象實(shi)際獲得(de)的(de)收益(yi)不再(zai)設置調控(kong)上(shang)(shang)限。
相關專家(jia)指出，中央企業(ye)所屬的(de)科創(chuang)類企業(ye)如果能夠通過科創(chuang)板(ban)實現上市(shi)，在(zai)激(ji)(ji)(ji)勵工具、激(ji)(ji)(ji)勵對象和激(ji)(ji)(ji)勵額(e)度等(deng)方(fang)面，都(dou)有了(le)更(geng)多樣的(de)選擇。特別是(shi)在(zai)激(ji)(ji)(ji)勵總(zong)額(e)度方(fang)面兩倍于(yu)傳(chuan)統市(shi)場，且沒有收益“封(feng)頂”限制等(deng)條款，極(ji)大地增強了(le)正向(xiang)激(ji)(ji)(ji)勵的(de)力度，傳(chuan)遞了(le)重視(shi)科研創(chuang)新、強化(hua)正向(xiang)激(ji)(ji)(ji)勵的(de)積極(ji)信號，有利于(yu)相關企業(ye)結合實際情(qing)況，在(zai)上市(shi)前或上市(shi)后實施更(geng)加靈活(huo)、多樣、有效的(de)正向(xiang)激(ji)(ji)(ji)勵。
未來可期
科創板的(de)設(she)立，開(kai)辟了資(zi)本市場對接實體(ti)經濟的(de)新渠(qu)道，構建了支(zhi)持實體(ti)經濟轉型升級、加速科技(ji)創新的(de)機制，增強(qiang)了我國(guo)資(zi)本市場推(tui)動科技(ji)創新的(de)功能和(he)作用(yong)。對央企(qi)而言，登陸科創板將助力(li)央企(qi)改革(ge)，并助力(li)央企(qi)提升自主創新能力(li)、拓寬融資(zi)渠(qu)道、完善治理(li)和(he)強(qiang)化激勵。
那么(me)，面(mian)向未來，央企如何更好地把握(wo)科創板(ban)的機(ji)遇？
德(de)勤上(shang)市(shi)業(ye)(ye)務(wu)(wu)組專家建(jian)議(yi)，央(yang)企(qi)應結合業(ye)(ye)務(wu)(wu)發(fa)展(zhan)要(yao)求(qiu)(qiu)，有意識梳理自身(shen)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，對涉及高(gao)端裝(zhuang)備、新能(neng)源、新材料、生物醫藥等符(fu)合科創板行業(ye)(ye)定位的業(ye)(ye)務(wu)(wu)，通過(guo)改(gai)制(zhi)重組或分(fen)拆等方式申報科創板。同時，央(yang)企(qi)應建(jian)立和(he)完善內部控制(zhi)制(zhi)度，加強人(ren)才引(yin)進和(he)激勵，并(bing)結合央(yang)企(qi)改(gai)革要(yao)求(qiu)(qiu)，引(yin)導相關投資(zi)企(qi)業(ye)(ye)聚(ju)焦(jiao)科技創新、轉型升級(ji)，進一步(bu)深(shen)化改(gai)革，實現高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)，為登陸科創板做好(hao)準(zhun)備。
國有(you)資本投資、運營公(gong)司(si)，也將在(zai)把握(wo)科創板契(qi)機，助(zhu)力(li)央企科技創新和轉型發展方面做出(chu)更大的貢獻。
國(guo)投高(gao)新黨委書記、董(dong)事長吳蔚(yu)蔚(yu)表示，下一步(bu)，國(guo)投高(gao)新將繼續推進基(ji)金投資，發(fa)揮基(ji)金在VC、PE、FOF等各個階(jie)段的優(you)勢，積極培育科創項目，更好地服(fu)務實體經濟發(fa)展。
控(kong)股直投方面，國(guo)投高(gao)新將進一步放大基金(jin)投資(zi)和產(chan)(chan)業(ye)投資(zi)的協同效應。國(guo)投高(gao)新在(zai)“十(shi)四(si)五”階段(duan)會持(chi)續加(jia)大在(zai)戰(zhan)略性新興產(chan)(chan)業(ye)板塊投資(zi)力度，圍繞先進制(zhi)造、醫藥(yao)醫療(liao)、新材料三個重點方向打造戰(zhan)略性新興產(chan)(chan)業(ye)控(kong)股集群。
中國國新(xin)(xin)基金管理(li)公司總經理(li)黃(huang)杰表(biao)示(shi)，國新(xin)(xin)系基金將始終(zhong)堅守國有(you)資本運營(ying)公司定(ding)位，堅持(chi)“資本+人才(cai)+技術”的(de)輕資產運營(ying)模式，推動(dong)落實國家(jia)戰略，服務央(yang)企國企改革，支持(chi)實體企業(ye)特(te)別是科(ke)技創(chuang)新(xin)(xin)企業(ye)快速發展。“國新(xin)(xin)系基金的(de)使(shi)命定(ding)位與(yu)科(ke)創(chuang)板是高度一致(zhi)的(de)。”黃(huang)杰說。
他表(biao)示，下一步，國(guo)新(xin)系(xi)基金將(jiang)優化基金布局，綜(zong)合(he)考慮項目直投與母基金策略的更好(hao)協同，適(shi)度增加早(zao)期項目覆蓋，為不同發(fa)展(zhan)階(jie)段的科(ke)技創新(xin)項目提供(gong)支持。（策劃 閆永 郭大鵬 文·《國(guo)資報(bao)告》記者 原詩萌）
