文章來(lai)源：《國資(zi)報告》雜志 發布時間：2020-04-01
徐旭紅博士(shi)的著作《制衡》，名字起(qi)得很好(hao)，因為它抓(zhua)住了公司治理的本質。
我曾在2009年(nian)出版的(de)(de)著作《公司治理學》中給公司治理下(xia)過這樣一個定(ding)義：“公司治理是(shi)以(yi)股東(dong)為核心的(de)(de)各(ge)利(li)(li)益(yi)相(xiang)(xiang)關者(zhe)之間相(xiang)(xiang)互制衡關系(xi)的(de)(de)總稱，其實質(zhi)是(shi)各(ge)利(li)(li)益(yi)相(xiang)(xiang)關者(zhe)在權利(li)(li)安(an)排、利(li)(li)益(yi)分配(pei)及責任機制方面的(de)(de)契(qi)約關系(xi)。”
“制(zhi)衡(heng)”之(zhi)“制(zhi)”意為(wei)制(zhi)約(yue)，“制(zhi)衡(heng)”之(zhi)“衡(heng)”意為(wei)平衡(heng)。公司治理(li)中涉(she)及很多利益相關者，他(ta)們的(de)權利、利益和責任需要(yao)達到(dao)平衡(heng)，才能保持企業(ye)的(de)長效(xiao)發展；而平衡(heng)都是通過不(bu)同(tong)利益主體的(de)相互(hu)(hu)作用和相互(hu)(hu)制(zhi)約(yue)才能形(xing)成，而不(bu)是通過一(yi)方對(dui)另一(yi)方的(de)強制(zhi)來實現。換言(yan)之(zhi)，相互(hu)(hu)作用和相互(hu)(hu)制(zhi)約(yue)形(xing)成的(de)平衡(heng)只(zhi)能是契約(yue)的(de)產物。
目前國(guo)內不(bu)(bu)論(lun)是(shi)(shi)學術界還是(shi)(shi)實踐和政策制(zhi)定部門，在(zai)對公(gong)(gong)司治理(li)的(de)(de)理(li)解上(shang)存在(zai)著很多偏(pian)頗(po)。從機構設置(zhi)的(de)(de)全(quan)(quan)面性看，中國(guo)已不(bu)(bu)差于(yu)西方(fang)發達國(guo)家，甚至(zhi)有(you)過之而無及，但其作用效(xiao)果卻(que)嚴重落后于(yu)西方(fang)發達國(guo)家。我(wo)們并沒有(you)真(zhen)正(zheng)認識到公(gong)(gong)司治理(li)的(de)(de)真(zhen)諦是(shi)(shi)契(qi)約，而契(qi)約是(shi)(shi)建(jian)立在(zai)利益主體法律地(di)位平等(deng)基礎上(shang)的(de)(de)，不(bu)(bu)是(shi)(shi)靠行政強制(zhi)力來實現的(de)(de)。回(hui)歸公(gong)(gong)司治理(li)本質，關鍵不(bu)(bu)是(shi)(shi)靠公(gong)(gong)司治理(li)結構的(de)(de)健(jian)全(quan)(quan)，而是(shi)(shi)依賴于(yu)公(gong)(gong)司治理(li)機制(zhi)的(de)(de)健(jian)全(quan)(quan)。
在公司(si)治理結構中(zhong)(zhong)，關鍵(jian)是股(gu)東(dong)大(da)(da)會(hui)(hui)(hui)、董事(shi)會(hui)(hui)(hui)和經(jing)理層(ceng)。他(ta)(ta)們之(zhi)間的(de)關系(xi)不(bu)是縱向等級關系(xi)，而是彼此制(zhi)衡關系(xi)。董事(shi)會(hui)(hui)(hui)由股(gu)東(dong)大(da)(da)會(hui)(hui)(hui)選舉(ju)產(chan)生(sheng)，總經(jing)理由董事(shi)會(hui)(hui)(hui)選聘產(chan)生(sheng)。就(jiu)前者來說，董事(shi)會(hui)(hui)(hui)并(bing)不(bu)能(neng)僅由某個或某類股(gu)東(dong)（如大(da)(da)股(gu)東(dong)）所左右，中(zhong)(zhong)小(xiao)股(gu)東(dong)在股(gu)東(dong)大(da)(da)會(hui)(hui)(hui)中(zhong)(zhong)的(de)權(quan)(quan)利必須(xu)得到尊重，這(zhe)就(jiu)要(yao)求通(tong)過中(zhong)(zhong)小(xiao)股(gu)東(dong)保護(hu)制(zhi)度，以形成(cheng)(cheng)中(zhong)(zhong)小(xiao)股(gu)東(dong)對大(da)(da)股(gu)東(dong)的(de)足夠制(zhi)衡，比如中(zhong)(zhong)小(xiao)股(gu)東(dong)累積投(tou)票(piao)、單獨(du)計票(piao)、提請召(zhao)開股(gu)東(dong)大(da)(da)會(hui)(hui)(hui)、提案權(quan)(quan)、集體訴訟和索賠等權(quan)(quan)利。就(jiu)后者來說，董事(shi)會(hui)(hui)(hui)任何成(cheng)(cheng)員并(bing)不(bu)能(neng)隨意干(gan)涉以總經(jing)理為首的(de)經(jing)理層(ceng)的(de)日常決策事(shi)務，原因就(jiu)在于他(ta)(ta)們之(zhi)間是契約關系(xi)。
董(dong)事會(hui)是一個會(hui)議體(ti)，董(dong)事的(de)(de)(de)權力是平等的(de)(de)(de)，董(dong)事長(chang)(chang)并(bing)非一定是公(gong)司的(de)(de)(de)法(fa)(fa)人(ren)代表，他(ta)（她(ta)）僅僅是“董(dong)事會(hui)的(de)(de)(de)發言人(ren)”或“董(dong)事會(hui)召集人(ren)”，并(bing)不是凌駕(jia)于其他(ta)董(dong)事和總經(jing)(jing)理(li)之(zhi)上的(de)(de)(de)領(ling)導者(zhe)。董(dong)事會(hui)依(yi)法(fa)(fa)聘任經(jing)(jing)理(li)層(ceng)屬(shu)于其行(xing)使決策權的(de)(de)(de)范疇，進一步說，經(jing)(jing)理(li)層(ceng)的(de)(de)(de)選(xuan)擇是公(gong)司這個獨立主(zhu)體(ti)的(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟行(xing)為，而不是政府的(de)(de)(de)行(xing)政行(xing)為。因此，必(bi)須改變傳統的(de)(de)(de)政府對企業負責人(ren)特別是董(dong)事長(chang)(chang)與總經(jing)(jing)理(li)的(de)(de)(de)“同紙任命”方式(shi)，形(xing)成(cheng)政府依(yi)法(fa)(fa)監督企業、出(chu)資(zi)人(ren)推薦董(dong)事、董(dong)事會(hui)依(yi)法(fa)(fa)聘任經(jing)(jing)理(li)人(ren)的(de)(de)(de)分層(ceng)選(xuan)拔(ba)任用方式(shi)。
成熟資本市(shi)場的(de)本質是各(ge)(ge)方(fang)利(li)益主(zhu)體(ti)都(dou)能得到(dao)同等尊重，各(ge)(ge)方(fang)的(de)合法利(li)益都(dou)能得到(dao)平等保護，任何(he)一(yi)方(fang)利(li)益主(zhu)體(ti)對自身利(li)益的(de)追求都(dou)不能建立在損害其他(ta)主(zhu)體(ti)利(li)益的(de)基礎上，否(fou)則將會(hui)遭到(dao)非常嚴厲的(de)處(chu)罰(fa)，包括民事處(chu)罰(fa)、刑事處(chu)罰(fa)和行政處(chu)罰(fa)。
建立(li)透明的市場(chang)體系(xi)（包括資本(ben)市場(chang)和經理(li)人市場(chang)等）和具(ju)有強大威懾(she)力(li)的法規(gui)體系(xi)，以及對應的公(gong)司治理(li)規(gui)范，在中(zhong)國已經相當迫切(qie)。唯有如此(ci)，大股東(dong)(dong)不(bu)必(bi)擔(dan)心失(shi)去大股東(dong)(dong)地位(wei)，因(yin)為(wei)即使失(shi)去大股東(dong)(dong)地位(wei)，也不(bu)會損失(shi)權(quan)益；獨立(li)董事不(bu)用擔(dan)心因(yin)自(zi)身的獨立(li)的、負責任的行(xing)為(wei)而遭受威脅(xie)；內(nei)部經營層也不(bu)會妄想因(yin)掌(zhang)握控制(zhi)權(quan)而可以為(wei)所欲為(wei)。他們只有一個擔(dan)憂，那就是，如果由于自(zi)己不(bu)盡(jin)職、亂作(zuo)為(wei)或(huo)違規(gui)而導致企業受損，那么，他們或(huo)者(zhe)被市場(chang)淘(tao)汰，或(huo)者(zhe)被法律嚴厲懲處。
在(zai)(zai)西方發(fa)達國(guo)家，如美國(guo)，通過董事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備(bei)忘錄(lu)制度，把董事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)的(de)集體(ti)(ti)責(ze)(ze)任(ren)轉換為董事(shi)(shi)(shi)的(de)個(ge)體(ti)(ti)責(ze)(ze)任(ren)。美國(guo)的(de)董事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備(bei)忘錄(lu)要求清晰、客觀地記載每(mei)(mei)個(ge)董事(shi)(shi)(shi)在(zai)(zai)董事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)上的(de)發(fa)言、投票、決(jue)策(ce)的(de)可行(xing)性分析報告等事(shi)(shi)(shi)項，并要求每(mei)(mei)個(ge)董事(shi)(shi)(shi)對記載事(shi)(shi)(shi)項確(que)認無誤(wu)后簽字，簽字的(de)目的(de)就是要承(cheng)擔決(jue)策(ce)失誤(wu)和(he)錯誤(wu)的(de)責(ze)(ze)任(ren)。這種責(ze)(ze)任(ren)包括(kuo)民事(shi)(shi)(shi)、刑事(shi)(shi)(shi)和(he)行(xing)政三種并存的(de)責(ze)(ze)任(ren)，而(er)且每(mei)(mei)種責(ze)(ze)任(ren)的(de)強度都足(zu)以使(shi)董事(shi)(shi)(shi)決(jue)策(ce)時不敢有(you)絲(si)毫懈怠。中國(guo)迄今沒有(you)建立起健全的(de)董事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備(bei)忘錄(lu)制度。基(ji)于中國(guo)目前(qian)(qian)的(de)實際，可以董事(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備(bei)忘錄(lu)制度擴大到(dao)參與(yu)(yu)決(jue)策(ce)的(de)每(mei)(mei)一個(ge)主體(ti)(ti)，包括(kuo)黨委會(hui)(hui)的(de)每(mei)(mei)個(ge)成員。要使(shi)每(mei)(mei)個(ge)參與(yu)(yu)決(jue)策(ce)的(de)個(ge)體(ti)(ti)認識到(dao)，決(jue)策(ce)違規(gui)、犯(fan)錯和(he)失誤(wu)的(de)責(ze)(ze)任(ren)很大，從而(er)促使(shi)他(ta)們(men)謹慎決(jue)策(ce)，決(jue)策(ce)前(qian)(qian)要“做足(zu)功課”。
中國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)有企業要提升競爭力，就既需要全球(qiu)化的(de)、國(guo)(guo)(guo)際(ji)公司治理(li)的(de)前(qian)沿視野，掌握(wo)公司治理(li)的(de)本質和精髓，也要從(cong)中國(guo)(guo)(guo)公司治理(li)實際(ji)出發，聚焦當前(qian)國(guo)(guo)(guo)有企業公司治理(li)的(de)深層次問題(ti)，圍(wei)繞國(guo)(guo)(guo)家關于依法治國(guo)(guo)(guo)的(de)戰略部(bu)署，深化國(guo)(guo)(guo)有企業的(de)公司治理(li)改革和創(chuang)新。
旭紅(hong)(hong)博(bo)士(shi)長期在國資系統(tong)從事研究工作，又在牛津(jin)大(da)學(xue)(xue)進修，而后進入(ru)倫敦大(da)學(xue)(xue)攻(gong)讀博(bo)士(shi)學(xue)(xue)位，還(huan)與(yu)英國董事協會(hui)建立了(le)(le)聯系，可以說，旭紅(hong)(hong)博(bo)士(shi)既深諳中國國企公(gong)司治理的實(shi)際(ji)，也(ye)(ye)了(le)(le)解國際(ji)公(gong)司治理的發(fa)展趨勢(shi)，能(neng)夠成(cheng)就此(ci)書，也(ye)(ye)就水(shui)到渠(qu)成(cheng)了(le)(le)。
該(gai)書從(cong)宏(hong)觀(guan)、中(zhong)觀(guan)到微觀(guan)，圍繞治(zhi)理(li)(li)(li)范式、治(zhi)理(li)(li)(li)路徑(jing)、治(zhi)理(li)(li)(li)之道、治(zhi)理(li)(li)(li)困(kun)局(ju)、治(zhi)理(li)(li)(li)邏輯(ji)和治(zhi)理(li)(li)(li)行(xing)為等幾個方面，揭示(shi)了中(zhong)國國企公(gong)司治(zhi)理(li)(li)(li)中(zhong)的(de)困(kun)惑和矛盾(dun)，并(bing)給(gei)出(chu)了解(jie)決(jue)途徑(jing)。該(gai)書不是泛(fan)泛(fan)地討論中(zhong)國國企的(de)公(gong)司治(zhi)理(li)(li)(li)結構問(wen)題，而是針對(dui)中(zhong)國國企公(gong)司治(zhi)理(li)(li)(li)一(yi)些具(ju)體機(ji)制的(de)缺陷和“命門”，有的(de)放矢，點中(zhong)要(yao)(yao)害。這種直面問(wen)題、解(jie)決(jue)問(wen)題的(de)寫作邏輯(ji)，是值得稱道的(de)，也是本書的(de)重要(yao)(yao)特(te)色，對(dui)于(yu)中(zhong)國國企的(de)公(gong)司治(zhi)理(li)(li)(li)改革和創新(xin)具(ju)有重要(yao)(yao)的(de)指導意義(yi)。
希望旭(xu)紅(hong)博士(shi)寫出更多的(de)、更有分量的(de)公司(si)(si)治(zhi)理(li)(li)(li)(li)著作(zuo)，為中國(guo)公司(si)(si)治(zhi)理(li)(li)(li)(li)理(li)(li)(li)(li)論的(de)發展，為中國(guo)公司(si)(si)治(zhi)理(li)(li)(li)(li)的(de)實踐，提(ti)供更多的(de)智慧和思(si)想。(北京(jing)師范大學(xue)公司(si)(si)治(zhi)理(li)(li)(li)(li)與(yu)企業發展研究(jiu)中心主任(ren)|北京(jing)師范大學(xue)經濟與(yu)工商管理(li)(li)(li)(li)學(xue)院教(jiao)授、博導(dao) 高明華）