文(wen)章來源(yuan)：《國資報告》雜志 發布時間：2020-02-26
一段時間(jian)以來，一些國(guo)有企業存(cun)在著過度依賴增加大規模投融資維持高(gao)增長的勢(shi)頭(tou)，這(zhe)(zhe)導致了一部分國(guo)有企業負債(zhai)率和負債(zhai)規模的持續(xu)飆升(sheng)。盡管(guan)這(zhe)(zhe)不(bu)是國(guo)有企業的獨(du)有現象，但這(zhe)(zhe)一現象的長期存(cun)在，還是為我國(guo)經(jing)濟尤其是國(guo)有經(jing)濟轉向高(gao)質量發展的重(zhong)要(yao)制約。
在(zai)此(ci)背景下(xia)，國企(qi)去杠(gang)桿成為了供給(gei)側結構性改(gai)革(ge)中的一場持久戰。打(da)(da)贏這場戰役，需要(yao)從創(chuang)新(xin)(xin)國有(you)企(qi)業投(tou)融(rong)資(zi)(zi)機制，改(gai)變傳統投(tou)融(rong)資(zi)(zi)渠道，打(da)(da)通資(zi)(zi)本市場枷鎖，充分挖掘社會資(zi)(zi)金潛力(li)等多(duo)向發力(li)。其(qi)中，靈活、高(gao)效(xiao)的股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)基金、產業基金等，被認為是國有(you)企(qi)業投(tou)融(rong)資(zi)(zi)創(chuang)新(xin)(xin)的重要(yao)方向。
2018年9月(yue)，中(zhong)共中(zhong)央辦(ban)公廳(ting)、國(guo)務院(yuan)辦(ban)公廳(ting)印發的(de)《關于加強國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)資(zi)(zi)產負(fu)債約束的(de)指導(dao)意見》明確(que)提出，“引(yin)導(dao)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)通過(guo)私募股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)方式籌(chou)集股權(quan)性資(zi)(zi)金(jin)(jin)，擴大(da)股權(quan)融資(zi)(zi)規模。” “鼓勵(li)各類投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)通過(guo)股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、創業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、產業(ye)投(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)等(deng)形(xing)式參與國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)兼并重組。”
此(ci)外，2018年(nian)7月，國(guo)務院印發的(de)《關于推(tui)進(jin)國(guo)有資(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)、運營(ying)公司改革(ge)試點的(de)實施(shi)意見》，明確國(guo)有資(zi)(zi)(zi)本運營(ying)公司以“基金投資(zi)(zi)(zi)等方式，盤活國(guo)有資(zi)(zi)(zi)產存量，引導和帶動(dong)社(she)會資(zi)(zi)(zi)本共同發展，實現國(guo)有資(zi)(zi)(zi)本合理流動(dong)和保值(zhi)增(zeng)值(zhi)。”
在實踐層面，圍繞混改(gai)、國企降杠桿(gan)等新一輪改(gai)革(ge)的熱點領域，國企基金緊抓并購熱潮、股權融資、債轉股等市(shi)場(chang)熱點，贏得(de)了(le)廣(guang)闊發展空間。
不(bu)過(guo)，國(guo)企(qi)基金(jin)管理創(chuang)新(xin)(xin)之路并非(fei)坦途，傳統投融(rong)資機制管理等問題依然存(cun)在(zai)。為了(le)給實踐(jian)者提(ti)(ti)供一(yi)個創(chuang)新(xin)(xin)經驗(yan)交(jiao)流平臺，9月27日，《國(guo)資報告》、《能源》、鵬華基金(jin)聯合主辦了(le)“2018年國(guo)有(you)企(qi)業投融(rong)資創(chuang)新(xin)(xin)峰會(hui)(hui)”。來自50余家中央及地方國(guo)有(you)企(qi)業負責人(ren)、企(qi)業代表進行了(le)一(yi)場國(guo)企(qi)基金(jin)管理創(chuang)新(xin)(xin)“論(lun)劍(jian)”。本刊(kan)記(ji)者梳理、提(ti)(ti)煉會(hui)(hui)上的(de)精彩(cai)觀點，形成此篇(pian)報告，旨(zhi)在(zai)瞄準國(guo)有(you)企(qi)業投融(rong)資機制痛點，探尋國(guo)企(qi)基金(jin)變(bian)革路徑。
以基金創新重構價值鏈，實現降杠桿
痛點：在(zai)經濟(ji)高速增(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)(de)黃金時代，快(kuai)速發(fa)展壯(zhuang)大的(de)(de)(de)(de)國有企業(ye)為(wei)GDP增(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)(de)提供了源(yuan)源(yuan)不(bu)竭(jie)的(de)(de)(de)(de)發(fa)展動力。然而，隨(sui)著經濟(ji)“新(xin)常態”的(de)(de)(de)(de)到來，高投資帶來的(de)(de)(de)(de)高增(zeng)長(chang)模式已難以為(wei)繼(ji)，而高投資帶來的(de)(de)(de)(de)高負債風險，卻成(cheng)為(wei)企業(ye)高質量(liang)發(fa)展的(de)(de)(de)(de)“攔路(lu)虎”。
對此(ci)，在(zai)國務(wu)院(yuan)新(xin)聞辦公室舉行(xing)2017年中央(yang)企業(ye)經濟運行(xing)情況發布會(hui)上，國務(wu)院(yuan)國有資產監督管(guan)理委員會(hui)總會(hui)計師沈瑩(ying)表(biao)示(shi)，近幾(ji)年央(yang)企投資規(gui)模比較大，這是(shi)形成高杠桿的重要原因。
因此，國資委在控杠(gang)桿過程中(zhong)把控投資規模作為(wei)一(yi)個重(zhong)要措施(shi)，特(te)別是納入國資委管(guan)控范(fan)圍的(de)企業要對投資規模進(jin)行(xing)嚴(yan)格管(guan)控。
嚴控投(tou)資(zi)規模(mo)的信號(hao)傳導至(zhi)中(zhong)央企(qi)業(ye)(ye)，直接影響著企(qi)業(ye)(ye)財務報(bao)表的投(tou)資(zi)總額一欄。中(zhong)國(guo)神華(hua)能源股(gu)份(fen)有(you)限公司首席財務官、財務總監張克慧提供的數據顯(xian)示，2008-2017年，中(zhong)國(guo)神華(hua)累(lei)計(ji)投(tou)資(zi)額7848億，平(ping)均每(mei)年約800億左(zuo)右。近(jin)五年來，企(qi)業(ye)(ye)平(ping)均每(mei)年投(tou)資(zi)額約500億左(zuo)右，下(xia)降(jiang)(jiang)幅度(du)很大(da)。中(zhong)國(guo)神華(hua)成(cheng)為國(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)降(jiang)(jiang)低(di)負債(zhai)規模(mo)、控風險的一個縮影。
結合企(qi)業(ye)(ye)(ye)近年來的(de)投(tou)資(zi)發(fa)展變化(hua)(hua)，張(zhang)克(ke)慧表示：“在中(zhong)國(guo)神華煤電縱向一體(ti)化(hua)(hua)的(de)商(shang)業(ye)(ye)(ye)模(mo)式下，圍繞主業(ye)(ye)(ye)板塊的(de)投(tou)資(zi)仍以控股為主，以自己管理(li)的(de)方式來經營(ying)主業(ye)(ye)(ye)。”在這一傳統投(tou)資(zi)模(mo)式主導下，張(zhang)克(ke)慧發(fa)現，企(qi)業(ye)(ye)(ye)一旦缺少某項業(ye)(ye)(ye)務(wu)就投(tou)資(zi)成(cheng)立公司子(zi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，主業(ye)(ye)(ye)邊界(jie)在無(wu)限制擴(kuo)張(zhang)，而(er)社會分工和交易成(cheng)本(ben)的(de)問題日益凸顯。
控風險(xian)背景下(xia)，不僅企(qi)(qi)業反思傳統投(tou)資(zi)擴(kuo)張(zhang)方式隱藏(zang)的危機，地(di)方國(guo)(guo)資(zi)委作為本地(di)政(zheng)府出資(zi)人(ren)代表(biao)，也在積極謀求創新之路。廣東(dong)省(sheng)國(guo)(guo)資(zi)委主任、黨委書記李成(cheng)表(biao)示(shi)，“長期以(yi)來，廣東(dong)省(sheng)屬(shu)國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業很少從(cong)政(zheng)府手中拿錢投(tou)資(zi)項目，國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業想投(tou)沒錢，便去銀行貸款，帶來的結果(guo)就是高負債，這(zhe)條路難以(yi)持續下(xia)去。”
路徑：國有企業(ye)(ye)(ye)(ye)傳統(tong)投資(zi)模式弊端在(zai)于(yu)(yu)無限拓(tuo)寬主(zhu)業(ye)(ye)(ye)(ye)邊界(jie)，易引發系統(tong)性風險。經濟(ji)新常態下(xia)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)應該以何種視角創新投融(rong)資(zi)機(ji)制，張(zhang)克慧(hui)給出了自己的(de)(de)思考。她認(ren)為(wei)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)投融(rong)資(zi)重要(yao)的(de)(de)一項功能(neng)在(zai)于(yu)(yu)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)整合業(ye)(ye)(ye)(ye)務鏈(lian)延伸，而基金最大的(de)(de)特(te)點在(zai)于(yu)(yu)“投、融(rong)、管、退(tui)”，通過(guo)基金運作的(de)(de)方式進行產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)整合和業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)延伸，能(neng)夠(gou)實現結構優化、產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)升級(ji)，最終(zhong)重構價值(zhi)鏈(lian)。
面對新經濟崛(jue)起帶(dai)來的產業(ye)(ye)金融(rong)投資(zi)機遇，傳(chuan)統能源企業(ye)(ye)具有(you)完整的產業(ye)(ye)鏈資(zi)源優(you)勢(shi)，且具有(you)充足融(rong)資(zi)能力。牽手阿里等互聯(lian)網巨頭進軍互聯(lian)網金融(rong)，張克慧認為(wei)中國神華(hua)的定位絕(jue)非簡單建一(yi)個平(ping)臺(tai)，所(suo)有(you)未(wei)來互聯(lian)網一(yi)定是生(sheng)產、消費、金融(rong)的結合(he)，這種結合(he)一(yi)定是網絡化(hua)、平(ping)臺(tai)化(hua)的融(rong)合(he)，從產生(sheng)出新的經濟模式，以商業(ye)(ye)模式的變(bian)革，緊抓新經濟領(ling)域(yu)契機。
中(zhong)國神華找到(dao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)創新(xin)的(de)方向的(de)同時，對于(yu)華能(neng)資(zi)(zi)本服務有限公司（下(xia)稱華能(neng)資(zi)(zi)本）而言(yan)，產業基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)對于(yu)價值鏈(lian)重塑的(de)效(xiao)益(yi)已(yi)經顯現(xian)。在華能(neng)資(zi)(zi)本產業基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)平臺(tai)——華能(neng)投資(zi)(zi)管理有限公司運營的(de)近十年時間里，通(tong)過產業基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)讓金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)融的(de)關注點和支(zhi)點前(qian)移(yi)，直接到(dao)項(xiang)目(mu)最內部去了解項(xiang)目(mu)介入前(qian)期機會，通(tong)過基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)運作實現(xian)資(zi)(zi)本支(zhi)撐實體(ti)經濟(ji)發展(zhan)。目(mu)前(qian)，其旗下(xia)所擁(yong)有的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)有光伏基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、新(xin)能(neng)源發展(zhan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)、大交通(tong)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，綜合(he)服務基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)等，均是圍繞華能(neng)集團能(neng)源轉型(xing)來進行基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)設(she)計和管理。
風險共擔、成果共享，擺脫“調頭難”
痛點：以互聯網、大數據、人工智(zhi)能等(deng)為代表的新(xin)(xin)產業、新(xin)(xin)業態、新(xin)(xin)模式(shi)，是中(zhong)國(guo)經濟結構調整的重(zhong)點方向。然(ran)而(er)，面(mian)對浩(hao)浩(hao)蕩蕩的經濟轉型浪潮，國(guo)有(you)企業如何(he)深度參與，引領產業發展走勢，成(cheng)為擺(bai)在國(guo)有(you)企業面(mian)前的一項全(quan)新(xin)(xin)挑戰(zhan)。
“這些領(ling)域(yu)，有(you)的(de)(de)屬于戰略性(xing)前瞻性(xing)產業(ye)，對(dui)社會(hui)經濟發展具(ju)有(you)重(zhong)要作用，有(you)的(de)(de)屬于新(xin)興產業(ye)，但發展壯大后將(jiang)涉(she)及人民群眾切身利益、關系國家(jia)安全(quan)(quan)，”國有(you)重(zhong)點大型企業(ye)監事會(hui)原(yuan)主(zhu)席季曉(xiao)南說，“關系國家(jia)安全(quan)(quan)、關系國民經濟的(de)(de)命(ming)脈和領(ling)域(yu)，國有(you)企業(ye)處于支配地位(wei)，習(xi)總書(shu)記也強調，沒有(you)互聯(lian)網金融的(de)(de)安全(quan)(quan)也就沒有(you)國家(jia)安全(quan)(quan)。”
面對(dui)于BATJ等眾多非公企業(ye)的(de)深(shen)度布局，季曉南(nan)指出(chu)(chu)，當(dang)前國有企業(ye)在新興領域布局存(cun)在明顯的(de)短板。他說，這一(yi)局面的(de)出(chu)(chu)現，深(shen)刻反映了國有企業(ye)普遍(bian)存(cun)在的(de)“船大(da)難(nan)調頭”困(kun)境。
對(dui)此，張克慧分析，“作為國企來說，傳統(tong)產(chan)業領(ling)域(yu)需要埋頭深耕細作，往往對(dui)新(xin)領(ling)域(yu)、新(xin)事(shi)物(wu)后知(zhi)后覺。當前，我們已(yi)經很(hen)難從新(xin)經濟領(ling)域(yu)的(de)跟隨者變成領(ling)頭羊，這(zhe)是國企機制帶來的(de)一個問題。”
創新是產(chan)業經(jing)濟中(zhong)新生事物誕生的起(qi)點(dian)。而(er)(er)創新則與風險(xian)相(xiang)伴而(er)(er)生。如何利用基金(jin)建立全新的風險(xian)、利益共擔(dan)機(ji)制(zhi)，成為(wei)國企贏得(de)未來主動(dong)權(quan)的關鍵(jian)所在。
路徑：毋(wu)庸置疑，國有企(qi)業(ye)中沉淀、積累了豐富的創新資源。激發國有企(qi)業(ye)創新活力，擺脫(tuo)“船大(da)難調頭(tou)”的現(xian)實(shi)困境(jing)，需要以市場化的基金(jin)運轉(zhuan)機(ji)制推動(dong)實(shi)現(xian)。
“資(zi)本(ben)的來源決定(ding)(ding)了創(chuang)新(xin)活力。所(suo)有(you)創(chuang)新(xin)都(dou)是(shi)在(zai)失(shi)敗的基礎上(shang)，只要(yao)成功一個，就(jiu)會帶來超額(e)回報。那么你(ni)就(jiu)要(yao)忍受(shou)失(shi)敗。”張克(ke)慧說，從(cong)風(feng)險規避的角度考量，未來創(chuang)新(xin)環(huan)境一定(ding)(ding)是(shi)資(zi)本(ben)多(duo)樣性，分散風(feng)險，共享(xiang)成果。未來，國(guo)資(zi)要(yao)想在(zai)創(chuang)新(xin)上(shang)有(you)所(suo)發(fa)展(zhan)，一定(ding)(ding)應(ying)該是(shi)跟其它資(zi)本(ben)混合在(zai)一起，共擔(dan)風(feng)險，共享(xiang)成果。
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目(mu)前，國(guo)(guo)(guo)家層面的(de)相關探索以中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)本風險(xian)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)和(he)(he)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)有(you)企業(ye)結構(gou)調整基(ji)金(jin)為代表。前者成立于2016年8月18日，基(ji)金(jin)總規(gui)(gui)模(mo)按2000億元人(ren)(ren)民幣(bi)設計，首期規(gui)(gui)模(mo)1000億元。其中(zhong)，作為主發起人(ren)(ren)和(he)(he)控股(gu)股(gu)東，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)新(xin)控股(gu)有(you)限(xian)責任公(gong)(gong)司(si)(si)出資(zi)340億元，聯合中(zhong)國(guo)(guo)(guo)郵政儲蓄銀行股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)建設銀行股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)和(he)(he)深圳市投(tou)資(zi)控股(gu)有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)(si)一起設立。該(gai)基(ji)金(jin)將(jiang)重(zhong)點投(tou)資(zi)于技(ji)術創(chuang)新(xin)、產業(ye)升級項目(mu)，注重(zhong)促進(jin)中(zhong)央企業(ye)間合作。同時(shi)，將(jiang)積極支持(chi)小微企業(ye)創(chuang)新(xin)發展(zhan)，助力“大眾創(chuang)業(ye)、萬眾創(chuang)新(xin)”。
由北京市(shi)政府和(he)(he)首(shou)鋼(gang)(gang)集團共同發起設立的(de)(de)首(shou)鋼(gang)(gang)基金(jin)，是傳統國企以少量(liang)國有(you)資本撬動社會資本的(de)(de)一次有(you)益嘗試。目前，首(shou)鋼(gang)(gang)基金(jin)管理基金(jin)達(da)(da)15只，管理規模達(da)(da)480億人(ren)民(min)幣，著(zhu)眼于(yu)以停車為(wei)主的(de)(de)基礎設施(shi)和(he)(he)智(zhi)慧園區，以醫療健康(kang)為(wei)主的(de)(de)消費(fei)升(sheng)級，以新能源汽車為(wei)主的(de)(de)高(gao)端裝備(bei)制(zhi)造(zao)和(he)(he)供(gong)應鏈金(jin)融等四大產業(ye)方向。通過產業(ye)鏈資源、優化(hua)(hua)資本結構(gou)(gou)、建立市(shi)場(chang)化(hua)(hua)機制(zhi)、培養專(zhuan)業(ye)化(hua)(hua)團隊等方式，有(you)效地(di)優化(hua)(hua)國有(you)資本結構(gou)(gou)布局(ju)，提升(sheng)國有(you)資本的(de)(de)控制(zhi)力(li)、帶(dai)動力(li)、影(ying)響力(li)。
有著35年企業發展史的(de)中國(guo)石化(hua)，有著規模龐大的(de)主業資源系統(tong)。如今，這(zhe)艘萬億級的(de)央企航(hang)母正積(ji)極(ji)謀求能源產業的(de)轉型(xing)升級。7月18日，中國(guo)石化(hua)資本(ben)有限公司（下(xia)稱(cheng)中國(guo)石化(hua)資本(ben)）落(luo)戶雄安(an)新區(qu)正是(shi)中石化(hua)布局新興產業的(de)起(qi)點(dian)。
據中國石化資本(ben)(ben)董(dong)事長黃文生介紹，資本(ben)(ben)公司(si)通過兩方(fang)面布局(ju)實現(xian)自身使命，其中之(zhi)一即(ji)是通過基(ji)金運作打(da)造資本(ben)(ben)運營平臺，以直投和(he)基(ji)金互相(xiang)協(xie)助的方(fang)式布局(ju)戰略新興行業。新動能形成之(zhi)后轉移(yi)到現(xian)有業務(wu)(wu)中，從(cong)而使得傳(chuan)統業務(wu)(wu)騰(teng)籠換鳥實現(xian)可持續(xu)發展，大(da)象也能起舞。
借助“管資本為主”的契機改革授權經營體制，吸引創新人才
痛點：創新國(guo)有企(qi)業投融資機制，基(ji)金公司發(fa)揮的作(zuo)用日益凸顯。基(ji)金公司是(shi)國(guo)有企(qi)業市(shi)(shi)場(chang)化改(gai)革(ge)的產(chan)物，同樣，基(ji)金公司的發(fa)展離不開國(guo)企(qi)市(shi)(shi)場(chang)化改(gai)革(ge)提供機制支(zhi)撐和活力保障。
深(shen)(shen)(shen)圳(zhen)市創(chuang)(chuang)新投(tou)資(zi)(zi)(zi)集團有限公(gong)司(si)（下稱深(shen)(shen)(shen)創(chuang)(chuang)投(tou)），是(shi)深(shen)(shen)(shen)圳(zhen)市政府出資(zi)(zi)(zi)并引導社會(hui)資(zi)(zi)(zi)本設立的(de)創(chuang)(chuang)業投(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)司(si)。盡管身處我國(guo)改革(ge)開放的(de)前沿(yan)陣地，深(shen)(shen)(shen)創(chuang)(chuang)投(tou)仍然難以(yi)避免(mian)國(guo)有企業諸多制度規定的(de)制約，如決策程序(xu)、國(guo)有資(zi)(zi)(zi)本退出效率以(yi)及(ji)員(yuan)工激勵機制等(deng)。以(yi)薪酬(chou)激勵為(wei)例(li)，深(shen)(shen)(shen)創(chuang)(chuang)投(tou)副(fu)總裁(cai)鐘廉(lian)告訴《國(guo)資(zi)(zi)(zi)報告》記者，2008年(nian)金(jin)(jin)融(rong)危機時(shi)期(qi)，由于公(gong)司(si)獎勵也(ye)不高，又碰(peng)到金(jin)(jin)融(rong)危機，大概10%的(de)人員(yuan)流失至其它創(chuang)(chuang)投(tou)機構，公(gong)司(si)也(ye)因(yin)此被冠以(yi)“創(chuang)(chuang)投(tou)黃埔軍校”的(de)稱號(hao)。
再如風(feng)控機(ji)制(zhi)，為了合(he)理(li)控制(zhi)投(tou)資風(feng)險，深創投(tou)在基金項目(mu)中(zhong)要求投(tou)資經(jing)理(li)強(qiang)制(zhi)跟投(tou)，而(er)這一跟投(tou)制(zhi)度時常受到審計。“國有(you)(you)企(qi)業有(you)(you)一些條(tiao)條(tiao)框框，與基金公司(si)、創投(tou)公司(si)等國有(you)(you)控股企(qi)業發(fa)揮(hui)市場化功能(neng)相矛盾，這就要求國有(you)(you)創投(tou)企(qi)業學會揚長避短，發(fa)揮(hui)自身(shen)特(te)長。”鐘廉說。
從基金公(gong)司、創(chuang)投企(qi)(qi)業的角度出發(fa)(fa)，尋(xun)求在國(guo)有企(qi)(qi)業制度范圍內的發(fa)(fa)展(zhan)空(kong)間(jian)是贏得當(dang)前發(fa)(fa)展(zhan)機遇的必然要求。但面對純(chun)市(shi)場化的競(jing)爭格局，國(guo)有企(qi)(qi)業投融資創(chuang)新(xin)無疑(yi)為國(guo)企(qi)(qi)改革(ge)提出更高層次的目標(biao)。
路徑：發(fa)展中的矛盾，需要在發(fa)展中用改革手(shou)段(duan)化解。作為“管資(zi)本為主”改革的重(zhong)要嘗試(shi)，基(ji)金(jin)已(yi)然(ran)成為當前(qian)國(guo)有(you)資(zi)本運營管理的重(zhong)要市(shi)場(chang)化手(shou)段(duan)。當前(qian)，中央及地方國(guo)企(qi)改革基(ji)金(jin)呈現加速(su)落地的態勢。截至2018年8月末，國(guo)有(you)資(zi)本運營公司(si)共發(fa)起設立6只基(ji)金(jin)，總規模近9000億元。
針對國資(zi)基(ji)金(jin)平臺(tai)爆(bao)發式(shi)的(de)增長(chang)，張克慧表示，“基(ji)金(jin)不僅僅是資(zi)金(jin)的(de)提供(gong)者(zhe)，同時(shi)也應該是制度的(de)提供(gong)者(zhe)。”
與會(hui)人士建議，國有基金公司要(yao)借助新一(yi)輪(lun)國企(qi)改革契機，為國有企(qi)業投融(rong)資創新提供制(zhi)度安(an)排。通(tong)過體制(zhi)機制(zhi)松綁，靈(ling)活的制(zhi)度安(an)排，吸引創新人才，激(ji)發改革活力。
打破傳(chuan)統國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)布局結(jie)構(gou)，實現以管(guan)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)為主加強國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)產監管(guan)，2015年9月(yue)成立的(de)廣(guang)州國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)發(fa)(fa)展控(kong)股有(you)(you)限公司（下稱(cheng)廣(guang)州國(guo)(guo)(guo)(guo)發(fa)(fa)），作為廣(guang)州市(shi)屬國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)第一個國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)投資(zi)(zi)運營平臺，成為廣(guang)州國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)國(guo)(guo)(guo)(guo)企改革發(fa)(fa)展的(de)排頭兵。在“管(guan)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)”改革背景下，廣(guang)州國(guo)(guo)(guo)(guo)發(fa)(fa)為真正搭建起國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)跟社會(hui)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)互動平臺、國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企業協(xie)作平臺，成為國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)經濟撬(qiao)動者和科(ke)技創(chuang)新生態(tai)培育者，緊緊圍繞資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)(ben)改革授權經營體系。
經過三年多的(de)(de)實踐(jian)，在(zai)授(shou)(shou)權(quan)同業投資(zi)(zi)、授(shou)(shou)予(yu)(yu)國有資(zi)(zi)本的(de)(de)收益權(quan)、賦予(yu)(yu)市(shi)值管理的(de)(de)主動權(quan)、授(shou)(shou)予(yu)(yu)協議轉讓(rang)的(de)(de)審批權(quan)和(he)賦予(yu)(yu)綜合改革試點權(quan)方(fang)面邁(mai)出實質(zhi)性步伐。“可以說(shuo)，到(dao)目前為止，廣(guang)州市(shi)國資(zi)(zi)委能夠授(shou)(shou)權(quan)給我們基本上都授(shou)(shou)權(quan)到(dao)位(wei)了。”廣(guang)州國發總經理高(gao)東旺表示(shi)。
如果說授權(quan)經營(ying)體制(zhi)改革是(shi)(shi)制(zhi)度(du)松綁，三項制(zhi)度(du)改革則是(shi)(shi)向機制(zhi)創(chuang)新要活(huo)力。浙江省國有資本運營(ying)有限公(gong)司公(gong)司成立伊始，明確公(gong)司經營(ying)班子(zi)全部實行(xing)職業經理(li)(li)人(ren)制(zhi)度(du)，實行(xing)契約(yue)化(hua)(hua)(hua)管理(li)(li)，這在(zai)浙江省屬企業集團層面(mian)還(huan)是(shi)(shi)第一家。公(gong)司制(zhi)定出臺了(le)《治理(li)(li)運行(xing)基本規范》，建立契約(yue)化(hua)(hua)(hua)管理(li)(li)的高級管理(li)(li)人(ren)員考(kao)核評價和(he)薪(xin)酬分(fen)配機制(zhi)，并梳理(li)(li)授權(quan)清單，同(tong)時(shi)，公(gong)司探索市場化(hua)(hua)(hua)的選人(ren)用人(ren)理(li)(li)念和(he)激(ji)勵(li)約(yue)束機制(zhi)，推(tui)進建立二、三級子(zi)公(gong)司股權(quan)激(ji)勵(li)、項目團隊跟投(tou)等利益與風險捆綁機制(zhi)，激(ji)發企業活(huo)力、人(ren)才動力。(國資報(bao)告(gao)記(ji)者 王倩(qian)倩(qian) 饒(rao)恒)