文章來源：經濟參(can)考報 發布時間(jian)：2019-08-21
隨著2018年(nian)降低企業杠桿(gan)率工作要點等(deng)文(wen)件的(de)(de)出臺(tai)，各地各部(bu)門加速落實降杠桿(gan)工作。記者從(cong)發(fa)改委等(deng)部(bu)門了(le)解到(dao)，未來降杠桿(gan)工作的(de)(de)時間表已經明確，充分(fen)發(fa)揮市場機(ji)制成為未來降杠桿(gan)的(de)(de)重點。同時，下半年(nian)有關降杠桿(gan)的(de)(de)配套政策也(ye)將加速出臺(tai)，進一步加強對(dui)資(zi)本市場監管支持(chi)，充分(fen)發(fa)揮資(zi)本市場在降杠桿(gan)中(zhong)的(de)(de)作用(yong)。
據了解，到今年年底前，完善(shan)(shan)轉(zhuan)股(gu)資產(chan)交(jiao)易(yi)機制、加(jia)強(qiang)轉(zhuan)股(gu)股(gu)東權(quan)益保障、完善(shan)(shan)“僵尸(shi)企業(ye)(ye)”債(zhai)務(wu)處置政(zheng)策(ce)體系三項任務(wu)將(jiang)完成。將(jiang)進一步研(yan)究依托多層次資本(ben)市場集中開展轉(zhuan)股(gu)資產(chan)交(jiao)易(yi)，提高轉(zhuan)股(gu)資產(chan)流動性，并進一步加(jia)強(qiang)轉(zhuan)股(gu)股(gu)東權(quan)利(li)保護的政(zheng)策(ce)措施。而處置“僵尸(shi)企業(ye)(ye)”及去(qu)產(chan)能(neng)相關(guan)企業(ye)(ye)債(zhai)務(wu)的綜合政(zheng)策(ce)以及金融等相關(guan)領域的具體政(zheng)策(ce)也將(jiang)研(yan)究出臺，加(jia)快“僵尸(shi)企業(ye)(ye)”出清。
除此(ci)之外，包括健全企業債務風險監測預警機制、積極發展股權融(rong)資等24項工(gong)作也將持續推進。
發(fa)(fa)改委(wei)財政金融(rong)司司長陳洪宛表(biao)示，在推(tui)進(jin)去杠桿工(gong)(gong)作中，將著重發(fa)(fa)揮市(shi)(shi)(shi)場(chang)在資源配(pei)置中的(de)決定性作用。通過(guo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)債轉股(gu)等措(cuo)施推(tui)進(jin)具有(you)發(fa)(fa)展前景的(de)高負(fu)債優質(zhi)企(qi)業降杠桿、減負(fu)債。相關市(shi)(shi)(shi)場(chang)主體通過(guo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)機制(zhi)選擇轉股(gu)對象企(qi)業，實(shi)現(xian)市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)轉讓債權、市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)確定價格、市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)籌集資金和市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)股(gu)權退出，并且支持(chi)各(ge)類所有(you)制(zhi)的(de)企(qi)業開展市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)債轉股(gu)工(gong)(gong)作。
陳洪宛(wan)介紹，為進(jin)一步調動實施(shi)機構的(de)積極性，目前已經就股債(zhai)結(jie)合的(de)綜合性方案、發股還債(zhai)模(mo)式(shi)等10個方面的(de)相關政(zheng)策進(jin)行了進(jin)一步明(ming)確。
專家表示，通過依法破產等市(shi)場化(hua)方式出(chu)清這(zhe)些低效無效企(qi)業，可以實現盡快去除壞杠桿，盤活存量(liang)資金(jin)資源，優(you)化(hua)資金(jin)配置(zhi)效率。
一些分(fen)析(xi)機構認(ren)為(wei)(wei)，債轉股(gu)和(he)股(gu)權融(rong)資等市場(chang)化方式成(cheng)為(wei)(wei)了降(jiang)(jiang)杠桿的(de)重要(yao)舉措，而債轉股(gu)、股(gu)權融(rong)資核心在(zai)資本市場(chang)。未(wei)來，資本市場(chang)在(zai)降(jiang)(jiang)杠桿的(de)過程中將(jiang)發揮(hui)更大作用，多(duo)層次(ci)的(de)資本市場(chang)的(de)發展(zhan)將(jiang)進(jin)一步提速。如(ru)深化新(xin)三(san)板市場(chang)改革(ge)等都(dou)將(jiang)成(cheng)為(wei)(wei)推進(jin)多(duo)層次(ci)資本市場(chang)發展(zhan)的(de)重要(yao)內容(rong)。
發改委(wei)等部門介紹，今年下半(ban)年，將進(jin)一步(bu)推進(jin)完善降(jiang)杠桿的相關(guan)配套政策(ce)，對降(jiang)杠桿及市場(chang)(chang)化債(zhai)轉(zhuan)股所涉的IPO、定向增發、可轉(zhuan)債(zhai)等資(zi)本市場(chang)(chang)操作，提供適當(dang)監管政策(ce)支持，進(jin)一步(bu)提高(gao)國(guo)有資(zi)產處置效率。（記(ji)者 李志勇(yong)）
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