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國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)一(yi)直貫穿中國(guo)(guo)改(gai)(gai)(gai)革(ge)開(kai)放(fang)(fang)的(de)(de)(de)全過程(cheng)(cheng)，當然，國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企業(ye)的(de)(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)進(jin)(jin)(jin)程(cheng)(cheng)是由(you)(you)易到難、由(you)(you)簡單到復雜(za)、由(you)(you)單一(yi)到混(hun)(hun)合(he)(he)。為了保證國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)(de)順利(li)推(tui)進(jin)(jin)(jin)，國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)在(zai)改(gai)(gai)(gai)革(ge)開(kai)放(fang)(fang)以來的(de)(de)(de)不同時段都各有(you)(you)(you)側重點(dian)。當下國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企業(ye)在(zai)推(tui)進(jin)(jin)(jin)混(hun)(hun)合(he)(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)上，一(yi)定程(cheng)(cheng)度上受到中國(guo)(guo)經濟中長期(qi)下行與國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企業(ye)財務(wu)指標持(chi)續(xu)惡(e)化(hua)的(de)(de)(de)拖累(lei)，但是，國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)仍(reng)然不能偏離方向，仍(reng)然要把(ba)混(hun)(hun)合(he)(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)當作(zuo)重點(dian)。為了能夠持(chi)續(xu)深入(ru)地推(tui)進(jin)(jin)(jin)混(hun)(hun)合(he)(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)，在(zai)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)(de)具體(ti)操(cao)作(zuo)上仍(reng)要精心(xin)權(quan)衡(heng)兩個混(hun)(hun)合(he)(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)(de)先后順序、認真選擇混(hun)(hun)合(he)(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)(de)層級(ji)、力求混(hun)(hun)合(he)(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)能夠與債轉股操(cao)作(zuo)及去產(chan)能去庫存(cun)去杠(gang)桿同步推(tui)進(jin)(jin)(jin)。

混(hun)(hun)合所有制經(jing)濟改革(ge)要優先于混(hun)(hun)合所有制企業(ye)改革(ge)

混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)包括了發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)與發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)集中(zhong)體現為(wei)國有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)(suo)在領域如何(he)向外資民資開放，發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)集中(zhong)體現為(wei)國有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)自(zi)身(shen)如何(he)引(yin)入(ru)非公資本。兩個改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)都涉及(ji)國有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)涉及(ji)如何(he)打破國有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)壟斷(duan)經(jing)(jing)營(ying)，發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)涉及(ji)如何(he)實現國有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)產(chan)權多(duo)元化(hua)。從(cong)目前混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)推進看來，各級政府及(ji)國有(you)(you)(you)(you)(you)資產(chan)管理部門大多(duo)把精(jing)力放在發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)上，但(dan)是，成(cheng)效甚(shen)微。在某種意義上，發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)徘徊不前是由(you)于發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)得不到有(you)(you)(you)(you)(you)效推進，發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)掣肘了發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。因此，在混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)持續(xu)深入(ru)推進中(zhong)，應高度重視發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)，以發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)拓展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)空間，從(cong)而倒逼國有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)主動實施發(fa)(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。

在(zai)(zai)(zai)(zai)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的頂層設計上，主(zhu)張發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)與發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的協(xie)調推(tui)進(jin)。但是(shi)在(zai)(zai)(zai)(zai)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的實(shi)際推(tui)進(jin)過(guo)程中(zhong)，仍有(you)(you)(you)(you)(you)(you)孰(shu)重孰(shu)輕的問題。發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)更難且阻力(li)(li)大(da)，因此更重要(yao)。其(qi)重要(yao)性表現(xian)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)二(er)：一是(shi)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)可(ke)(ke)(ke)以(yi)打開發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的空(kong)間，二(er)是(shi)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)可(ke)(ke)(ke)以(yi)倒逼國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)全力(li)(li)推(tui)進(jin)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。就當下發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)進(jin)展(zhan)(zhan)遲(chi)緩的現(xian)狀看，國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)(suo)(suo)在(zai)(zai)(zai)(zai)領(ling)域(yu)向外資(zi)民資(zi)開放的發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)“被(bei)擱置”，國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)仍可(ke)(ke)(ke)繼續(xu)壟斷經(jing)(jing)(jing)營(ying)(ying)或控制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)所(suo)(suo)(suo)(suo)在(zai)(zai)(zai)(zai)領(ling)域(yu)的經(jing)(jing)(jing)營(ying)(ying)，國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)沒(mei)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的動(dong)力(li)(li)。可(ke)(ke)(ke)以(yi)說(shuo)，在(zai)(zai)(zai)(zai)當下依(yi)賴國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)自覺自動(dong)搞發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)很不現(xian)實(shi)。如果(guo)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)能夠大(da)力(li)(li)推(tui)進(jin)，國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的壟斷經(jing)(jing)(jing)營(ying)(ying)或控制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)所(suo)(suo)(suo)(suo)在(zai)(zai)(zai)(zai)領(ling)域(yu)經(jing)(jing)(jing)營(ying)(ying)的現(xian)狀就會打破，從而可(ke)(ke)(ke)以(yi)倒逼國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)主(zhu)動(dong)進(jin)行(xing)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。除此以(yi)外，加(jia)大(da)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的力(li)(li)度(du)，可(ke)(ke)(ke)以(yi)拓(tuo)展(zhan)(zhan)非公資(zi)本的投資(zi)空(kong)間。在(zai)(zai)(zai)(zai)當下中(zhong)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟下行(xing)中(zhong)，發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)濟改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)比發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)更有(you)(you)(you)(you)(you)(you)利于吸引非公資(zi)本。

國企管理改革及公司治理改革不可等同于混合所有(you)制改革

改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)開放以來國(guo)有(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)推進(jin)主要(yao)是(shi)推進(jin)管理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)，國(guo)有(you)企業(ye)產(chan)權制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)長(chang)期滯后。從(cong)(cong)政(zheng)策內(nei)涵看，混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)是(shi)國(guo)有(you)企業(ye)產(chan)權制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。無(wu)論是(shi)從(cong)(cong)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)深入看，還是(shi)從(cong)(cong)經濟學(xue)范(fan)疇(chou)看，管理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)不能等(deng)(deng)同于產(chan)權制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。但(dan)是(shi)，當下混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)似乎正在(zai)成為一(yi)個“筐”，國(guo)有(you)企業(ye)所(suo)有(you)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)都往“筐”里(li)裝，導致(zhi)把(ba)國(guo)企管理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)與混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)相等(deng)(deng)同。這不僅會(hui)阻(zu)礙混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)推進(jin)，而(er)且會(hui)使某些既得(de)利益集團的(de)(de)特(te)殊利益“通過改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)而(er)把(ba)利益政(zheng)策化”。因(yin)此，要(yao)堅決反(fan)對以國(guo)企改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)替代混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。要(yao)清醒地認識(shi)到，混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)既可以為國(guo)企管理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)創造(zao)條件(jian)，又可以使國(guo)有(you)企業(ye)的(de)(de)管理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)更(geng)加到位。

把(ba)國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)及公(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)等(deng)(deng)與混合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)相等(deng)(deng)同，把(ba)國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)(suo)有改(gai)(gai)革(ge)(ge)都(dou)往(wang)混合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)“筐(kuang)”里裝，偏離了(le)中(zhong)共中(zhong)央(yang)十八屆三中(zhong)全(quan)會(hui)深化(hua)國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)方向。無論(lun)當下國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)及公(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)等(deng)(deng)如何(he)推(tui)進(jin)，都(dou)不能替代混合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)。混合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)既(ji)是(shi)未來(lai)一(yi)段時間國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)方向，也(ye)是(shi)當下國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)重點，必須要加大混合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)力度。在國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)及公(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)等(deng)(deng)與混合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)關系上，必須分清主(zhu)次，只(zhi)要混合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)能夠推(tui)進(jin)并實(shi)現(xian)突(tu)破，國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)及公(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)等(deng)(deng)就可能從形式轉到內涵。可以(yi)說，混合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)可以(yi)為(wei)國有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)管(guan)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)及公(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)革(ge)(ge)等(deng)(deng)創造條件。

國企員工(gong)持股要納入到混合所有制企業改革中

在某些(xie)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)把(ba)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)管理改(gai)革(ge)及(ji)(ji)公司治理改(gai)革(ge)等(deng)(deng)(deng)與混(hun)合(he)所有(you)制(zhi)改(gai)革(ge)相等(deng)(deng)(deng)同、以國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)管理改(gai)革(ge)及(ji)(ji)公司治理改(gai)革(ge)等(deng)(deng)(deng)替(ti)代混(hun)合(he)所有(you)制(zhi)改(gai)革(ge)的同時，某些(xie)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)以員工持股等(deng)(deng)(deng)同混(hun)合(he)所有(you)制(zhi)改(gai)革(ge)。

把國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)員(yuan)工(gong)持(chi)股(gu)納入到發展混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)中(zhong)，是(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)策導向，也(ye)是(shi)(shi)(shi)(shi)政(zheng)策規定(ding)。但是(shi)(shi)(shi)(shi)，這并不意味著國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)引入非(fei)(fei)公(gong)(gong)(gong)(gong)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)推進(jin)(jin)發展混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)就一定(ding)要搞員(yuan)工(gong)持(chi)股(gu)。混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)，不單純是(shi)(shi)(shi)(shi)國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)引入非(fei)(fei)公(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)，本(ben)質(zhi)是(shi)(shi)(shi)(shi)通過混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)實行不同所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)性(xing)質(zhi)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)平(ping)(ping)等(deng)，打造公(gong)(gong)(gong)(gong)平(ping)(ping)競爭(zheng)的(de)(de)(de)環(huan)境，構建(jian)公(gong)(gong)(gong)(gong)平(ping)(ping)競爭(zheng)的(de)(de)(de)市(shi)場(chang)秩序。資(zi)(zi)本(ben)平(ping)(ping)等(deng)，既體(ti)現(xian)在(zai)非(fei)(fei)公(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)可(ke)以(yi)進(jin)(jin)入國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)經(jing)營的(de)(de)(de)領域，也(ye)體(ti)現(xian)在(zai)非(fei)(fei)公(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)可(ke)以(yi)入股(gu)國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)與國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)混(hun)(hun)(hun)合(he)融合(he)，更體(ti)現(xian)在(zai)非(fei)(fei)公(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)入股(gu)國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)后享有(you)(you)(you)平(ping)(ping)等(deng)的(de)(de)(de)表(biao)決權。在(zai)國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)中(zhong)是(shi)(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)搞或能否(fou)(fou)搞員(yuan)工(gong)持(chi)股(gu)問題(ti)上，非(fei)(fei)公(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)與國(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)具有(you)(you)(you)平(ping)(ping)等(deng)的(de)(de)(de)表(biao)決權。可(ke)以(yi)說，國(guo)有(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)發展混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)中(zhong)，在(zai)推行員(yuan)工(gong)持(chi)股(gu)問題(ti)上是(shi)(shi)(shi)(shi)否(fou)(fou)允許引入的(de)(de)(de)非(fei)(fei)公(gong)(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)行使平(ping)(ping)等(deng)表(biao)決權，既體(ti)現(xian)了混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)要依法推進(jin)(jin)，也(ye)體(ti)現(xian)了混(hun)(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)可(ke)以(yi)推動更徹(che)底的(de)(de)(de)公(gong)(gong)(gong)(gong)司治(zhi)理改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)。

國企混合(he)所(suo)有(you)制改(gai)革的重點(dian)

是母(mu)公司而(er)不是子孫公司

與(yu)上輪(lun)中小型(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)推進股份制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)相比(bi)較，此(ci)輪(lun)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)重(zhong)點(dian)是(shi)(shi)(shi)特(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)。當下混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)推進進程及成(cheng)效評(ping)價，主要是(shi)(shi)(shi)看特(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)改(gai)革(ge)(ge)(ge)。因此(ci)，絕大(da)多數特(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)應(ying)重(zhong)點(dian)推進母(mu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)層(ceng)面的(de)(de)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)。就特(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)而言，如果不(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)從母(mu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)層(ceng)面推進，僅僅是(shi)(shi)(shi)選擇在(zai)(zai)子孫公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)層(ceng)級(ji)搞(gao)“混(hun)(hun)(hun)改(gai)”，不(bu)(bu)僅難以形成(cheng)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)效應(ying)，而且會(hui)使母(mu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)層(ceng)面機制(zhi)(zhi)與(yu)子孫公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)層(ceng)級(ji)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)后的(de)(de)機制(zhi)(zhi)相互“掣肘(zhou)”。上個世紀90年代為(wei)支(zhi)持國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)融資而實行“剝離上市(shi)(shi)(shi)”，非上市(shi)(shi)(shi)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)母(mu)體(ti)與(yu)作為(wei)子孫公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)之間(jian)的(de)(de)相互“掣肘(zhou)”，導(dao)致上市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)機制(zhi)(zhi)、經營及管理等不(bu)(bu)斷蛻化甚至又再次“國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)化”，不(bu)(bu)僅擾亂了資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場，而且為(wei)這種國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)“剝離上市(shi)(shi)(shi)”模(mo)式支(zhi)付了巨額的(de)(de)經濟成(cheng)本(ben)。如果此(ci)輪(lun)的(de)(de)特(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)不(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)重(zhong)點(dian)在(zai)(zai)母(mu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)層(ceng)面推進混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)，當年國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)“剝離上市(shi)(shi)(shi)”模(mo)式的(de)(de)悲劇會(hui)重(zhong)演。

混合(he)所有制改革要與債轉股的操作(zuo)相互協(xie)調

特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)(you)企業是(shi)高負債(zhai)率，且以(yi)從國(guo)(guo)有(you)(you)商業銀(yin)行(xing)取得貸款為(wei)主(zhu)。高杠桿率高財務(wu)費用，也是(shi)特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)(you)企業混(hun)合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)難以(yi)在母公(gong)司層面推(tui)進的原因(yin)之一。因(yin)此，特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)(you)企業適時實施債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的操作(zuo)，可以(yi)為(wei)其混(hun)合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)順利推(tui)進創造支持條(tiao)件。如果能把國(guo)(guo)有(you)(you)企業混(hun)合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)與國(guo)(guo)有(you)(you)企業債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)結合起來，實現兩者的協調(diao)，可以(yi)更(geng)有(you)(you)效地推(tui)進混(hun)合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)。在發展混(hun)合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)與債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)如何協調(diao)上，既要允(yun)許特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)(you)企業在改(gai)(gai)革(ge)步驟上自主(zhu)選擇(ze)，也要允(yun)許非公(gong)資(zi)本自主(zhu)選擇(ze)進入的方式。

特大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業在(zai)母公(gong)司(si)層面推(tui)進(jin)混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制改(gai)革的方(fang)案設計，可(ke)(ke)(ke)以是(shi)先進(jin)行(xing)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)操作(zuo)(zuo)后(hou)搞引進(jin)非公(gong)資本的發(fa)展(zhan)混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制企(qi)(qi)業改(gai)革，也可(ke)(ke)(ke)以是(shi)實行(xing)發(fa)展(zhan)混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制企(qi)(qi)業改(gai)革與(yu)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)操作(zuo)(zuo)的同(tong)步推(tui)進(jin)。相比較(jiao)而言(yan)，后(hou)者(zhe)比前者(zhe)難(nan)度(du)大(da)(da)(da)(da)(da)。如果混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制改(gai)革與(yu)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)操作(zuo)(zuo)同(tong)步推(tui)進(jin)，不僅要得到特大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業主管(guan)部(bu)門的同(tong)意，還(huan)(huan)(huan)要就混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制改(gai)革方(fang)案與(yu)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)的債(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)銀(yin)行(xing)進(jin)行(xing)交流協(xie)(xie)商，一般而言(yan)，債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)的債(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)銀(yin)行(xing)是(shi)支持特大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業推(tui)進(jin)混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制改(gai)革的，但是(shi)，債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)的債(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)銀(yin)行(xing)在(zai)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)操作(zuo)(zuo)中有(you)(you)可(ke)(ke)(ke)能會增加更(geng)多約束(shu)條件(jian)、在(zai)股(gu)(gu)份(fen)定價(jia)(jia)(jia)上(shang)會加大(da)(da)(da)(da)(da)討價(jia)(jia)(jia)還(huan)(huan)(huan)價(jia)(jia)(jia)的力度(du)。可(ke)(ke)(ke)以說，這更(geng)符合(he)市場化原則。在(zai)推(tui)進(jin)混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制改(gai)革上(shang)，特大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業無論是(shi)選擇同(tong)步的方(fang)式，還(huan)(huan)(huan)是(shi)選擇分步的方(fang)式，政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)(fu)(fu)都應給(gei)予(yu)支持；除(chu)此以外，無論是(shi)同(tong)步的債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)操作(zuo)(zuo)，還(huan)(huan)(huan)是(shi)分步的債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)操作(zuo)(zuo)，政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)(fu)(fu)都不應干涉特大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業與(yu)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)的債(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)銀(yin)行(xing)之間討價(jia)(jia)(jia)還(huan)(huan)(huan)價(jia)(jia)(jia)。中央(yang)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)(fu)(fu)出(chu)臺(tai)了混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制改(gai)革的政(zheng)(zheng)策，中央(yang)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)(fu)(fu)也出(chu)臺(tai)了債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)操作(zuo)(zuo)的政(zheng)(zheng)策，政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)(fu)(fu)放(fang)手讓特大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)大(da)(da)(da)(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業、債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)的債(zhai)權(quan)(quan)(quan)(quan)銀(yin)行(xing)在(zai)政(zheng)(zheng)策框架內(nei)進(jin)行(xing)改(gai)革的協(xie)(xie)商甚至討價(jia)(jia)(jia)還(huan)(huan)(huan)價(jia)(jia)(jia)，更(geng)有(you)(you)利于混合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制改(gai)革與(yu)債(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)操作(zuo)(zuo)的協(xie)(xie)調(diao)。

混合所有制改革要(yao)與去產能去庫存去杠桿同步推進

特(te)大型大型國有(you)企業(ye)是此輪混合所有(you)制(zhi)改革的對象，又是當下高產能(neng)高庫存高杠桿(gan)的載體。在某種(zhong)意義上，如果不把特(te)大型大型國有(you)企業(ye)作(zuo)為重(zhong)點，去(qu)(qu)產能(neng)去(qu)(qu)庫存去(qu)(qu)杠桿(gan)就難以見到成(cheng)效。因此，混合所有(you)制(zhi)改革必須(xu)與去(qu)(qu)產能(neng)去(qu)(qu)庫存去(qu)(qu)杠桿(gan)同步推進。

當下特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)超產(chan)能(neng)超庫(ku)存(cun)都對應(ying)著就業(ye)(ye)(ye)、折舊(jiu)(jiu)、債(zhai)(zhai)務等，用行政方式逼(bi)使特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)去(qu)(qu)產(chan)能(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存(cun)無法解決其(qi)(qi)深層次的(de)就業(ye)(ye)(ye)、折舊(jiu)(jiu)、債(zhai)(zhai)務等問題。著眼于去(qu)(qu)產(chan)能(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存(cun)政策效應(ying)經(jing)濟效應(ying)社會效應(ying)的(de)聯動(dong)，特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)去(qu)(qu)產(chan)能(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存(cun)要(yao)與(yu)混(hun)(hun)合(he)所有(you)制改革相結(jie)合(he)，要(yao)引導特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)花精力(li)尋找能(neng)給予其(qi)(qi)轉型升級(ji)支(zhi)持(chi)(chi)的(de)非公資本，通(tong)過(guo)非公資本進入(ru)而推進混(hun)(hun)合(he)所有(you)制改革，從而實現市(shi)(shi)場化(hua)去(qu)(qu)產(chan)能(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存(cun)。因此，特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)要(yao)適當降低(di)引入(ru)非公資本的(de)門檻，在資產(chan)定價上不追求過(guo)高(gao)溢價。混(hun)(hun)合(he)所有(you)制改革與(yu)去(qu)(qu)產(chan)能(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存(cun)去(qu)(qu)杠桿的(de)同步(bu)，要(yao)求特(te)大(da)型大(da)型國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)(ye)引入(ru)非公資本要(yao)堅持(chi)(chi)市(shi)(shi)場定價原則。

非(fei)公(gong)資本參與(yu)國(guo)企混(hun)(hun)合所有(you)(you)制(zhi)改革，可(ke)以收購存量國(guo)有(you)(you)資產(chan)，也可(ke)以增量資本入股。從去(qu)杠(gang)桿(gan)的角度看，以非(fei)公(gong)資本的增量入股方式推進混(hun)(hun)合所有(you)(you)制(zhi)改革，更有(you)(you)利于(yu)特大型(xing)大型(xing)實體(ti)國(guo)有(you)(you)企業(ye)去(qu)杠(gang)桿(gan)。當然，也要看到，大多數非(fei)公(gong)資本對參與(yu)特大型(xing)大型(xing)實體(ti)國(guo)有(you)(you)企業(ye)混(hun)(hun)合所有(you)(you)制(zhi)改革的意(yi)愿(yuan)不(bu)強(qiang)，需(xu)要政策上給予(yu)一(yi)定(ding)傾斜。特大型(xing)大型(xing)實體(ti)國(guo)有(you)(you)企業(ye)通過混(hun)(hun)合所有(you)(you)制(zhi)改革去(qu)杠(gang)桿(gan)，不(bu)僅(jin)可(ke)以使去(qu)產(chan)能去(qu)庫(ku)存去(qu)杠(gang)桿(gan)政策能得到有(you)(you)效落實，而且可(ke)以支持實體(ti)經(jing)濟提升競爭力。

本文摘自：《經濟參考報(bao)》