發布時間：2016-09-14
9月(yue)13日，中共(gong)中央、國(guo)務院發(fa)布《關于深化國(guo)有(you)(you)(you)(you)企業(ye)改革(ge)的指導意見》（以(yi)下簡稱(cheng)《指導意見》），指出將國(guo)有(you)(you)(you)(you)企業(ye)分為(wei)商業(ye)類(lei)(lei)和(he)公(gong)益類(lei)(lei)，實(shi)行(xing)分類(lei)(lei)管理(li)(li)，改革(ge)和(he)完善國(guo)有(you)(you)(you)(you)資(zi)本管理(li)(li)體制，以(yi)管資(zi)本為(wei)主推動(dong)國(guo)有(you)(you)(you)(you)資(zi)本合(he)理(li)(li)流(liu)動(dong)優化配置(zhi)，發(fa)揮國(guo)有(you)(you)(you)(you)資(zi)本投資(zi)、運營(ying)公(gong)司的作用，清理(li)(li)推出一(yi)批、重組整合(he)一(yi)批、創(chuang)新發(fa)展一(yi)批國(guo)有(you)(you)(you)(you)企業(ye)。
與之相(xiang)呼應的(de)是(shi)，證(zheng)監會(hui)、財(cai)政部、國資委(wei)、銀監會(hui)四(si)部委(wei)于8月(yue)31日聯合發(fa)布了《關于鼓(gu)勵上市(shi)公司兼并重(zhong)組、現金分(fen)紅及回購股(gu)份的(de)通(tong)知》（以下簡稱(cheng)《通(tong)知》），其(qi)中(zhong)特(te)別提到要(yao)加(jia)強上市(shi)國企(qi)的(de)兼并重(zhong)組。
在(zai)國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)“頂層設計方案”出臺(tai)之際(ji)，強調上市國(guo)企(qi)的(de)兼并重組有(you)(you)何深義(yi)？推進兼并重組，對下一步的(de)國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)有(you)(you)著怎樣的(de)風向標作用？
中國(guo)(guo)人民大學法學院商(shang)法研究所所長劉俊(jun)海教(jiao)授表示，鼓勵上市國(guo)(guo)企開展跨(kua)國(guo)(guo)兼并重(zhong)組，并且在優化兼并重(zhong)組的(de)審核流程等方面“松(song)綁(bang)”，這說(shuo)明國(guo)(guo)企開展兼并重(zhong)組的(de)政策環境正在變得(de)寬(kuan)松(song)，有利于(yu)國(guo)(guo)有企業(ye)走向世界(jie)，提升國(guo)(guo)際競(jing)爭(zheng)力。
中國政法(fa)大(da)學破產法(fa)與(yu)企(qi)業重(zhong)(zhong)組(zu)研(yan)究中心主任李(li)曙光教授認為，“一帶一路”、京津(jin)冀一體化(hua)和長江經濟帶三(san)大(da)戰略中都(dou)需要大(da)型國企(qi)發揮主要作用，而通過兼并(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)做大(da)做強做優國有企(qi)業，能夠(gou)幫助實(shi)現國家戰略，實(shi)現企(qi)業兼并(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)后“1+1>2”的效果(guo)，從而提升行業整合度(du)。
事實上，兼并重(zhong)(zhong)組正是(shi)深(shen)化國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革的重(zhong)(zhong)要(yao)方式之(zhi)一。根據《指導意見(jian)》的要(yao)求，接下(xia)來要(yao)在國(guo)(guo)企(qi)分類的基(ji)礎上，以管資(zi)(zi)本為主(zhu)推動國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本合理流動優化配(pei)置，籌(chou)建(jian)多個(ge)國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本投資(zi)(zi)、運營公司作為國(guo)(guo)企(qi)改(gai)革的重(zhong)(zhong)要(yao)平臺，并將清理退出一批、重(zhong)(zhong)組整合一批、創新發展一批國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)。
李曙光表示，加快(kuai)國企兼并重(zhong)組(zu)是國企改革(ge)“頂層(ceng)設(she)計(ji)方(fang)案”的(de)一(yi)部分。在他看(kan)來，加快(kuai)國企兼并重(zhong)組(zu)步伐的(de)背后，一(yi)個直接的(de)破(po)題(ti)就是加快(kuai)國有資本管理體制的(de)變革(ge)。
一位多年從(cong)(cong)事國(guo)(guo)企(qi)研究的(de)資深專家表示，通(tong)過國(guo)(guo)企(qi)之間的(de)兼(jian)并(bing)重組，可以(yi)建立(li)國(guo)(guo)有資本投(tou)資、管(guan)理平(ping)臺(tai)，專門(men)負責國(guo)(guo)有上市(shi)公司的(de)資本管(guan)理和投(tou)資，從(cong)(cong)而真正(zheng)實現(xian)國(guo)(guo)有企(qi)業和國(guo)(guo)企(qi)監管(guan)部門(men)政企(qi)分開(kai)。
這位專(zhuan)家表示(shi)，這類國有資(zi)(zi)(zi)本投資(zi)(zi)(zi)、管(guan)理(li)(li)(li)(li)平(ping)臺也(ye)是國資(zi)(zi)(zi)管(guan)理(li)(li)(li)(li)體制改(gai)革的(de)重(zhong)要(yao)樞紐，是國資(zi)(zi)(zi)管(guan)理(li)(li)(li)(li)體制實現從(cong)“國資(zi)(zi)(zi)委(wei)(wei)-國企(qi)”兩級(ji)(ji)管(guan)理(li)(li)(li)(li)轉向“國資(zi)(zi)(zi)委(wei)(wei)-國資(zi)(zi)(zi)管(guan)理(li)(li)(li)(li)平(ping)臺-國企(qi)”三(san)級(ji)(ji)管(guan)理(li)(li)(li)(li)變革的(de)重(zhong)要(yao)平(ping)臺。
這(zhe)種體制的變革對國企(qi)改革的整(zheng)體推進具有框架(jia)(jia)和基礎的作用，而建立這(zhe)樣的框架(jia)(jia)和基礎也需要(yao)通過兼并重組的方式來實現。
“今天，國家層面(mian)的國企(qi)改革指導意(yi)見已經正式出臺，下一步，將會有(you)更(geng)多的國企(qi)通過兼(jian)并重組，做(zuo)大做(zuo)強，并且探索(suo)建立一些國有(you)資本投資、管(guan)理平(ping)臺。”這位(wei)專家說。
事實上，從2014年(nian)7月開(kai)始，國資(zi)(zi)委(wei)就將國家開(kai)發投(tou)資(zi)(zi)公司、中糧集團作為改組(zu)國有(you)資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)公司的(de)首批試點企業。
據了(le)解，中(zhong)(zhong)糧集團(tuan)(tuan)近(jin)年來(lai)進行了(le)大(da)量的并購重組，2005年至2013年完成了(le)近(jin)50起并購項目，投(tou)資額146億元。2014年11月，中(zhong)(zhong)國(guo)華孚貿易發展(zhan)集團(tuan)(tuan)公(gong)司(si)整體并入中(zhong)(zhong)糧集團(tuan)(tuan)有限公(gong)司(si)，成為其全(quan)資子公(gong)司(si)。
在此前，中糧(liang)集(ji)團(tuan)(tuan)還先后并(bing)購了中國(guo)土產畜產進(jin)出(chu)口總公司、中谷糧(liang)油(you)集(ji)團(tuan)(tuan)、華糧(liang)集(ji)團(tuan)(tuan)等(deng)，并(bing)連續(xu)發力收購荷蘭Nidera51%和來寶農業(ye)51%控股權。目前，中糧(liang)集(ji)團(tuan)(tuan)已基本形成(cheng)以糧(liang)油(you)食(shi)品為核心主(zhu)業(ye)的投資公司型(xing)組織架構。
除央企外，也(ye)有(you)很多(duo)地(di)方(fang)省市通過兼并重(zhong)組等方(fang)式，設立了當地(di)的國資經營管理平臺。
國(guo)務院(yuan)發展(zhan)研究中心(xin)企(qi)業(ye)(ye)研究所的(de)一(yi)份(fen)調查報告——《地方國(guo)有資(zi)本管(guan)(guan)理(li)的(de)探索與(yu)啟(qi)示》顯(xian)示，北京國(guo)有資(zi)本經營(ying)管(guan)(guan)理(li)中心(xin)、上海國(guo)盛集團、重慶(qing)渝富資(zi)產經營(ying)管(guan)(guan)理(li)集團、四川發展(zhan)控股公司等企(qi)業(ye)(ye)屬于當地設立的(de)國(guo)資(zi)管(guan)(guan)理(li)平(ping)臺。
這(zhe)份調(diao)查(cha)報告顯示，這(zhe)些平臺通過(guo)兼并重組等方式，整合并運作國有資本，一(yi)方面滿(man)足地方政府大規模(mo)的投融資需求，另一(yi)方面探索國資監管體制的深化改革。
兼(jian)并重(zhong)組是(shi)進一步深(shen)化國企(qi)改革的(de)重(zhong)要方式，國企(qi)兼(jian)并重(zhong)組中出現的(de)問(wen)題當引足夠重(zhong)視。
中國(guo)(guo)(guo)經濟體(ti)制(zhi)改革研究會首席法律(lv)顧(gu)問、北京市遼海律(lv)師事務(wu)所主(zhu)任谷遼海表示(shi)，國(guo)(guo)(guo)企(qi)兼(jian)(jian)并重組(zu)(zu)中首先(xian)需要注意的(de)問題是如何避免國(guo)(guo)(guo)有資產流(liu)失(shi)。尤其是關(guan)系國(guo)(guo)(guo)計民生的(de)公益(yi)類國(guo)(guo)(guo)企(qi)在兼(jian)(jian)并重組(zu)(zu)過程中，由于缺(que)乏有效的(de)競爭(zheng)機制(zhi)，很容易(yi)造成國(guo)(guo)(guo)資流(liu)失(shi)。
谷遼海解釋說(shuo)，公(gong)益性國(guo)企(qi)(qi)通常壟斷程度較高，往(wang)往(wang)不能通過(guo)足夠的(de)(de)企(qi)(qi)業競爭來(lai)體現(xian)價值，而當前(qian)又缺(que)乏(fa)客(ke)觀的(de)(de)標(biao)準或專門的(de)(de)法規條文，來(lai)界定如何對(dui)(dui)這些國(guo)企(qi)(qi)的(de)(de)股(gu)權進行(xing)評估。“由此導致在國(guo)企(qi)(qi)兼并重組(zu)中，對(dui)(dui)公(gong)益類國(guo)企(qi)(qi)的(de)(de)國(guo)有資產的(de)(de)估價缺(que)乏(fa)客(ke)觀標(biao)準。”
谷遼海(hai)進(jin)一步(bu)剖析說，“由于(yu)沒有客觀標準，在兼并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)組中，股(gu)權(quan)如何估價有的(de)(de)(de)時候是(shi)根據‘關(guan)系’來(lai)決定的(de)(de)(de)，比如說你跟某(mou)個國(guo)企老總的(de)(de)(de)‘關(guan)系好’，就能從中謀取更多的(de)(de)(de)利益。”他(ta)指出，這些問(wen)題給國(guo)企兼并(bing)(bing)重(zhong)(zhong)組埋下(xia)了腐敗尋租(zu)的(de)(de)(de)空間和隱患，尤為嚴(yan)重(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)是(shi)，割(ge)裂(lie)了平等的(de)(de)(de)市場競格局。
對(dui)此，劉俊海表示國企在兼并(bing)重組(zu)中最(zui)關(guan)鍵的(de)是(shi)要(yao)做到(dao)程(cheng)序嚴謹、信息透明、對(dui)價公允(yun)。一方面要(yao)遵從(cong)審計流程(cheng)和要(yao)求，內部決策程(cheng)序合規(gui)；另一方面要(yao)注意(yi)對(dui)價公允(yun)，遵從(cong)相(xiang)應的(de)市場交易規(gui)則。
“不管是采取(qu)怎樣的并購(gou)方式，防止國資流失最好(hao)的辦法還是信息(xi)透明(ming)，陽光(guang)是最好(hao)的殺(sha)毒(du)劑(ji)。”劉俊海說。
谷遼海則建(jian)議，從立法層(ceng)面來規制(zhi)(zhi)(zhi)和完善國企(qi)的兼(jian)并(bing)重(zhong)組。他表示，目前尚沒有具體法律法規或政府條例來規制(zhi)(zhi)(zhi)國企(qi)的兼(jian)并(bing)重(zhong)組行為，更多的只是各(ge)個政府部(bu)(bu)門所制(zhi)(zhi)(zhi)定的本部(bu)(bu)門規章，而這些(xie)部(bu)(bu)門規章之間(jian)沖突、打架的情(qing)況(kuang)時(shi)常(chang)發(fa)生。
在國企(qi)兼并重組(zu)的過(guo)程中(zhong)，另一(yi)個(ge)值得(de)關注的問題是按照國企(qi)的不同類別(bie)和功能實施監管，開展(zhan)兼并重組(zu)。
李(li)曙光表(biao)示，國(guo)企在兼并(bing)重組中應該“有(you)(you)進(jin)有(you)(you)退”。對于涉及國(guo)家政(zheng)治、經濟安(an)全，和關(guan)系(xi)國(guo)計民生的(de)(de)公益類國(guo)企，應該做大(da)做強，提(ti)高國(guo)有(you)(you)化程度。其他競爭較為(wei)充分的(de)(de)商業(ye)類國(guo)企，也可以(yi)成為(wei)被(bei)兼并(bing)重組的(de)(de)對象。
劉(liu)俊海認為，國(guo)企(qi)的兼并重(zhong)組不(bu)能簡單地說應(ying)該(gai)“國(guo)進民退(tui)”或者“民進國(guo)退(tui)”，應(ying)當尊(zun)重(zhong)市場選擇，分(fen)類看待(dai)。商(shang)業(ye)(ye)類國(guo)企(qi)由于其本(ben)身保值增值的的目的，可(ke)以按照商(shang)業(ye)(ye)化運(yun)作。
上(shang)海國有(you)資本運營研究院(yuan)常務副(fu)院(yuan)長(chang)、上(shang)海社科院(yuan)部(bu)門經濟研究所所長(chang)楊建(jian)文表示(shi)，國企的(de)兼并重組還需要與國家的(de)產業(ye)政策相協調(diao)。
他舉(ju)例說，醫療器械、交通建設(she)等高端裝(zhuang)備制(zhi)造業，既面臨激(ji)烈的國際競爭，又屬于公(gong)益類、基(ji)礎(chu)類的國企，應當成(cheng)為(wei)優先開(kai)展(zhan)兼并重組的對(dui)象，努力做(zuo)大做(zuo)強。
在《指(zhi)導意見》明確公(gong)布后，接下來的(de)(de)國企(qi)改(gai)革中，他建議應該對(dui)國企(qi)進(jin)行(xing)更為(wei)細(xi)致(zhi)的(de)(de)分類，在公(gong)益(yi)類和商(shang)業(ye)類的(de)(de)功能(neng)分類基(ji)礎上，還要按照不同行(xing)業(ye)、不同細(xi)分領域(yu)來分類，實行(xing)更具有針對(dui)性的(de)(de)改(gai)革措施。
（本文章(zhang)摘自9月14日《中國青年(nian)報(bao)》）