文章來源：經(jing)濟參考報(bao) 發布時(shi)間(jian)：2022-04-26
隨著2020年(nian)上(shang)市公司年(nian)報披露接近尾聲，上(shang)市中央企業經營數(shu)據基(ji)本亮相。
Wind統計顯示(shi)，目前實(shi)際控(kong)制人(ren)是(shi)國資(zi)委的(de)上(shang)市央(yang)企共289家，截至發(fa)(fa)(fa)稿，有243家發(fa)(fa)(fa)布2020年年報(bao)，合計實(shi)現營(ying)業收(shou)入(ru)283450.1988億元，實(shi)現歸母(mu)凈(jing)利潤9374.0348億元。其中，150家營(ying)業收(shou)入(ru)同比增長，163家歸母(mu)凈(jing)利潤同比增長。這意味著(zhu)，在新冠(guan)肺炎疫(yi)情影響的(de)大(da)背景下，已(yi)發(fa)(fa)(fa)布年報(bao)的(de)上(shang)市央(yang)企中，近七(qi)成歸母(mu)凈(jing)利潤實(shi)現正(zheng)增長。數據同時顯示(shi)，上(shang)市央(yang)企資(zi)產(chan)負債水平進一步改善(shan)，研(yan)發(fa)(fa)(fa)投(tou)入(ru)大(da)幅(fu)增長。
這充分(fen)展示(shi)出新一(yi)輪國(guo)資(zi)國(guo)企(qi)改革(ge)的積(ji)極(ji)成效(xiao)。專家(jia)表示(shi)，上市(shi)央(yang)企(qi)業績亮眼，說明(ming)國(guo)企(qi)市(shi)場化程度正快速推(tui)進(jin)，中央(yang)企(qi)業充分(fen)運用資(zi)本(ben)市(shi)場，積(ji)極(ji)穩(wen)妥推(tui)進(jin)混合所(suo)有制(zhi)，在(zai)治理體系、優勢(shi)資(zi)本(ben)進(jin)入、主業集中發展等方面都取得了長足的進(jin)步，進(jin)一(yi)步夯實了央(yang)企(qi)高質量(liang)發展的基石(shi)。
近七成央企利潤正增長
整(zheng)體來看，243家(jia)已發(fa)布年(nian)報的上市央企，有(you)163家(jia)歸母(mu)凈利潤(run)同比增長，增幅前三名分別為(wei)國(guo)網(wang)英大7314%、一汽解放(fang)4962%、海油(you)工程(cheng)1200%。有(you)13家(jia)歸母(mu)凈利潤(run)超過100億元，分屬于五(wu)大行業(ye)，其(qi)中，建筑業(ye)4家(jia)，采礦業(ye)3家(jia)，房地產(chan)業(ye)3家(jia)，制造業(ye)2家(jia)，電力(li)、熱力(li)供應業(ye)1家(jia)。
分行業(ye)(ye)看，130家(jia)(jia)制造業(ye)(ye)上(shang)市央企(qi)(qi)(qi)共(gong)實現營業(ye)(ye)收入(ru)44089.2392億(yi)元(yuan)，歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)1815.5052億(yi)元(yuan)。其中，90家(jia)(jia)實現歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)同比(bi)增(zeng)長(chang)，占比(bi)69%。13家(jia)(jia)建筑企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)合計實現營業(ye)(ye)收入(ru)94503.9714億(yi)元(yuan)，歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)2430.1918元(yuan)。中國(guo)建筑占據上(shang)市央企(qi)(qi)(qi)利潤(run)總(zong)額榜首，全(quan)年歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)449.44億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)7.3%。21家(jia)(jia)電(dian)力、熱力、燃(ran)氣及水生產(chan)和(he)供(gong)應業(ye)(ye)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，有(you)15家(jia)(jia)實現歸(gui)(gui)母(mu)凈(jing)利潤(run)正增(zeng)長(chang)，吉電(dian)股份(fen)、三峽(xia)水利，同比(bi)增(zeng)幅(fu)超過200%。
值得注意的是(shi)，受(shou)疫情影響，航(hang)(hang)(hang)空企業業績(ji)滑坡厲害(hai)。南方(fang)航(hang)(hang)(hang)空、東方(fang)航(hang)(hang)(hang)空、中國國航(hang)(hang)(hang)等歸(gui)母凈(jing)利(li)潤分(fen)別達到-108.42億(yi)元、-118.35億(yi)元、-144.09億(yi)元，同比降(jiang)幅508%、470%、324%。
13家采礦業(ye)企業(ye)合(he)計(ji)實現營(ying)(ying)業(ye)收入計(ji)91728.2376億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)23.88%；歸母(mu)凈利(li)潤(run)(run)共計(ji)2072.5872億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)35.23%。其中，中國神華歸母(mu)凈利(li)潤(run)(run)391.7億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)9.43%；中國石化歸母(mu)凈利(li)潤(run)(run)為329.24億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)42.9%。不過，增幅最大的海(hai)油(you)工程，營(ying)(ying)收和凈利(li)潤(run)(run)同(tong)比(bi)(bi)增幅分(fen)別達到(dao)21.43%和1200%。
光大(da)證券研報分(fen)析指出，2020年(nian)海油工程營(ying)收大(da)幅增(zeng)長(chang)，主要由(you)于降本增(zeng)效(xiao)助推企業效(xiao)益(yi)反(fan)轉，管理(li)費用(yong)下降2.78%，且在手項目(mu)進度超預期，“10+1”項目(mu)中2020年(nian)內投(tou)產(chan)(chan)部分(fen)提前(qian)完(wan)工，流(liu)花16-2油田(tian)提前(qian)投(tou)產(chan)(chan)，陵(ling)水17-2深水項目(mu)超前(qian)。
中(zhong)央(yang)黨(dang)校（國(guo)(guo)(guo)家行(xing)政學院(yuan)）研究員張春曉表示，整體來看(kan)，在常態化(hua)(hua)疫情防(fang)控下，國(guo)(guo)(guo)有企(qi)業(ye)特(te)別是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)業(ye)績逆勢(shi)上(shang)揚，一(yi)是(shi)國(guo)(guo)(guo)企(qi)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)程(cheng)度(du)(du)快速(su)推進，主業(ye)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)運(yun)行(xing)效率大幅提(ti)升(sheng)(sheng)。二(er)是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)資產(chan)證券化(hua)(hua)水平提(ti)升(sheng)(sheng)，充分運(yun)用資本市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)平臺，加大競爭性(xing)板塊(kuai)上(shang)市(shi)(shi)的(de)步伐。三是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)經營管理(li)水平改善(shan)，在中(zhong)國(guo)(guo)(guo)特(te)色(se)現代國(guo)(guo)(guo)有企(qi)業(ye)制度(du)(du)建設上(shang)，緊扣兩個“一(yi)以貫之”，加強黨(dang)的(de)領導和(he)完善(shan)公司治理(li)相統一(yi)，保(bao)證了(le)市(shi)(shi)場(chang)(chang)運(yun)行(xing)的(de)方(fang)向和(he)效率。
負債率進一步下降
國資委通報，2020年央(yang)企平(ping)(ping)均資產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)64.5%，圓滿完成“2020年末央(yang)企平(ping)(ping)均資產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)不高于(yu)64.7%”的目標任務。Wind數據顯示，公布2020年年報的243家(jia)上市央(yang)企中(zhong)，有210家(jia)披露資產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)情況(kuang)，平(ping)(ping)均資產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)51.30%，優于(yu)2020年央(yang)企資產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)平(ping)(ping)均水(shui)平(ping)(ping)，其中(zhong)144家(jia)資產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)率(lv)小于(yu)64.5%。
實際上(shang)，自國資委將資產負債(zhai)率納入央(yang)企(qi)年(nian)度考核(he)指標體系后，央(yang)企(qi)平(ping)均資產負債(zhai)率已連續4年(nian)平(ping)穩下降。在這個過程中(zhong)，上(shang)市央(yang)企(qi)的負債(zhai)結構、償債(zhai)能力(li)更是表現出較大優勢。
中(zhong)國企(qi)(qi)業聯合(he)會研究部(bu)研究員劉興國分析，市(shi)(shi)場環(huan)境好轉，企(qi)(qi)業盈利(li)能力增強，盈利(li)水平提升，改(gai)善了(le)(le)企(qi)(qi)業的償債(zhai)能力，降(jiang)低(di)了(le)(le)企(qi)(qi)業負(fu)(fu)債(zhai)水平；部(bu)分央(yang)(yang)企(qi)(qi)借助資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場，一方面(mian)通過股權融資(zi)(zi)在不增加(jia)負(fu)(fu)債(zhai)前提下做(zuo)大了(le)(le)資(zi)(zi)產(chan)規模，另(ling)一方面(mian)也(ye)借助資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場進行資(zi)(zi)產(chan)結構(gou)調整，清理(li)剝離了(le)(le)高(gao)負(fu)(fu)債(zhai)劣質資(zi)(zi)產(chan)，從而有效降(jiang)低(di)了(le)(le)資(zi)(zi)產(chan)負(fu)(fu)債(zhai)率；隨著投資(zi)(zi)監管趨嚴趨緊，央(yang)(yang)企(qi)(qi)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)理(li)念有所改(gai)變，盲(mang)目舉債(zhai)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)得到適當(dang)控制，且在高(gao)質量發(fa)(fa)(fa)展(zhan)導向(xiang)下，上市(shi)(shi)央(yang)(yang)企(qi)(qi)本(ben)身也(ye)自覺加(jia)強了(le)(le)對負(fu)(fu)債(zhai)的管控，推動了(le)(le)上市(shi)(shi)央(yang)(yang)企(qi)(qi)負(fu)(fu)債(zhai)水平進一步(bu)下降(jiang)。
張春曉表示，上市(shi)(shi)央企資產負(fu)債率降(jiang)(jiang)低主(zhu)(zhu)要(yao)得(de)益(yi)于：一(yi)是近幾年力(li)(li)推“三去一(yi)降(jiang)(jiang)一(yi)補”，使企業能(neng)(neng)夠(gou)快速(su)集中主(zhu)(zhu)業、發展(zhan)優勢板(ban)塊等，從(cong)(cong)而有(you)(you)效(xiao)(xiao)降(jiang)(jiang)低負(fu)債率。二(er)是國(guo)(guo)(guo)資國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革(ge)“鞏固加(jia)強一(yi)批(pi)、創(chuang)新發展(zhan)一(yi)批(pi)、重(zhong)組整合一(yi)批(pi)、清理退出一(yi)批(pi)”，四個一(yi)批(pi)優化(hua)了(le)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)資產配置、提(ti)(ti)升(sheng)了(le)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)資本運(yun)行效(xiao)(xiao)率、提(ti)(ti)高(gao)了(le)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)經(jing)濟的競(jing)爭(zheng)力(li)(li)，使企業負(fu)債結構改(gai)善、償(chang)債能(neng)(neng)力(li)(li)增強。三是國(guo)(guo)(guo)企改(gai)革(ge)從(cong)(cong)“十二(er)五(wu)”時期做(zuo)(zuo)強做(zuo)(zuo)優，到“十三五(wu)”時期做(zuo)(zuo)強做(zuo)(zuo)優做(zuo)(zuo)大戰略的實施，中央企業緊盯(ding)內(nei)部(bu)(bu)苦練內(nei)功，放眼(yan)外部(bu)(bu)拓展(zhan)市(shi)(shi)場，有(you)(you)效(xiao)(xiao)提(ti)(ti)高(gao)了(le)企業內(nei)部(bu)(bu)市(shi)(shi)場化(hua)和外部(bu)(bu)市(shi)(shi)場化(hua)雙向(xiang)跟進的水(shui)平(ping)，使中央企業發展(zhan)成(cheng)為高(gao)效(xiao)(xiao)運(yun)行的市(shi)(shi)場主(zhu)(zhu)體，從(cong)(cong)而進一(yi)步提(ti)(ti)升(sheng)了(le)償(chang)債能(neng)(neng)力(li)(li)、降(jiang)(jiang)低了(le)負(fu)債水(shui)平(ping)。
一位國資央企研(yan)究人士(shi)表(biao)示(shi)，央企償(chang)債(zhai)能力增強的原因(yin)是，對高負(fu)債(zhai)企業(ye)(ye)實施(shi)負(fu)債(zhai)率、負(fu)債(zhai)規模雙管控，防止隱性債(zhai)務、明(ming)股實債(zhai)等虛假降杠桿問題(ti)。建立了中央企業(ye)(ye)債(zhai)券應急機(ji)制，強化到期債(zhai)券檢(jian)測，確保不(bu)發生兌付風險。
研發投入均增近六成
國資(zi)委(wei)數據顯示，2020年(nian)中央企(qi)業研(yan)發(fa)（R&D）經(jing)費(fei)(fei)投入同比(bi)(bi)增長(chang)11.3%，研(yan)發(fa)（R&D）經(jing)費(fei)(fei)投入強度為2.55%，同比(bi)(bi)提高0.3個百分點。
Wind數據(ju)顯(xian)示，已(yi)經發(fa)布年報的(de)243家(jia)上市央企(qi)，研(yan)發(fa)費(fei)用合計投(tou)入4250.8382億元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)幅均(jun)值(zhi)57.64%。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國建(jian)筑(zhu)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)鐵、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國交建(jian)三(san)家(jia)企(qi)業位居前三(san)，研(yan)發(fa)費(fei)用均(jun)超過(guo)200億元(yuan)(yuan)。研(yan)發(fa)費(fei)用同比增(zeng)幅排名(ming)(ming)前三(san)的(de)是保(bao)利地產、*ST夏利、華能(neng)國際(ji)，分(fen)別達到2140.48%、1295.69%、926.72%。分(fen)行業看，研(yan)發(fa)總費(fei)用排名(ming)(ming)前十的(de)企(qi)業有6家(jia)分(fen)屬建(jian)筑(zhu)業，前四名(ming)(ming)被建(jian)筑(zhu)業包攬。
劉興國(guo)表示，近年來，中央企(qi)(qi)(qi)業(ye)充分認知到加(jia)快(kuai)關(guan)鍵技(ji)術(shu)突(tu)破的迫切(qie)必要性與戰略重(zhong)要性，國(guo)資委積極推動企(qi)(qi)(qi)業(ye)加(jia)大研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)力度。在兩方(fang)因素的共同推動下，央企(qi)(qi)(qi)研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)持(chi)續較快(kuai)增加(jia)。研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)的增加(jia)，對央企(qi)(qi)(qi)持(chi)續發(fa)展具有十分重(zhong)要的意義。他(ta)指(zhi)出，與國(guo)際先進企(qi)(qi)(qi)業(ye)相比，當前(qian)央企(qi)(qi)(qi)的研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)強度并不高，中國(guo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)整體(ti)還處于技(ji)術(shu)追趕階段，需要加(jia)大研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)為技(ji)術(shu)突(tu)破提供支撐(cheng)。
張春曉認(ren)為，企(qi)(qi)業是創新的主體，國(guo)有(you)企(qi)(qi)業特別是中(zhong)央企(qi)(qi)業是科(ke)技創新的國(guo)家隊。這就需(xu)要上市央企(qi)(qi)加大(da)研發經費投(tou)入，向科(ke)技創新領(ling)軍企(qi)(qi)業、專精特新冠軍企(qi)(qi)業全力奮進。
他同時(shi)表示，不(bu)同產(chan)業(ye)(ye)、產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)不(bu)同節(jie)點上(shang)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，研發經(jing)費投(tou)入強(qiang)度(du)應該不(bu)同。對(dui)于科技含量程度(du)相對(dui)較(jiao)低的(de)(de)產(chan)業(ye)(ye)或產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)節(jie)點上(shang)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，主要是提升企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)運行(xing)效(xiao)率和(he)市場跟進效(xiao)率。對(dui)于科技含量程度(du)相對(dui)較(jiao)高(gao)的(de)(de)產(chan)業(ye)(ye)或產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)節(jie)點上(shang)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，要加大研發經(jing)費投(tou)入的(de)(de)力(li)度(du)。如中央國有工業(ye)(ye)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)、新興產(chan)業(ye)(ye)和(he)高(gao)新技術企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)不(bu)僅需要加大研發經(jing)費投(tou)入，還要使(shi)投(tou)入的(de)(de)力(li)度(du)和(he)水(shui)平遠(yuan)高(gao)于全國平均水(shui)平。
國(guo)(guo)家發(fa)展改革委經(jing)濟(ji)體制與(yu)管理(li)研究所(suo)副主(zhu)(zhu)任李(li)紅娟(juan)也認為，并(bing)不是所(suo)有(you)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)都需要(yao)持續(xu)增加研發(fa)經(jing)費，要(yao)依據企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)所(suo)在的(de)(de)(de)領域、屬(shu)性(xing)、發(fa)展的(de)(de)(de)階段、市(shi)場核心競爭力對技(ji)術的(de)(de)(de)依賴度等(deng)因(yin)素綜(zong)合(he)衡量。大型央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)、龍(long)頭企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，尤其是科(ke)技(ji)創新型國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)、具有(you)國(guo)(guo)際(ji)競爭優勢的(de)(de)(de)領軍企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)等(deng)，對自(zi)主(zhu)(zhu)創新、原始創新有(you)著更高的(de)(de)(de)訴求，需要(yao)在很長(chang)一(yi)段時(shi)期內(nei)，不計經(jing)濟(ji)回報(bao)進行長(chang)期研發(fa)投入、持續(xu)積累(lei)才能形成的(de)(de)(de)原創技(ji)術創新，這類企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)對于研發(fa)經(jing)費增加以及多(duo)元的(de)(de)(de)研發(fa)經(jing)費支持，以實(shi)現更多(duo)綜(zong)合(he)性(xing)技(ji)術突破(po)，推動企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)創新發(fa)展。
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