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科(ke)創板開板一(yi)年多來，央(yang)企積極參與和布(bu)局(ju)，并(bing)交出了一(yi)份亮麗的(de)成績單，充(chong)分展示了央(yang)企近年來在科(ke)技創新、國(guo)有經(jing)濟(ji)布(bu)局(ju)優化和結構(gou)調(diao)整(zheng)方面的(de)成果。

2019年6月(yue)13日，科(ke)創板正式開板，拉開了中(zhong)國資本(ben)市(shi)場改(gai)革的大幕(mu)。與滬(hu)深(shen)交易所主(zhu)板、中(zhong)小板、創業板不同，科(ke)創板實行(xing)了注冊制、上市(shi)標(biao)準(zhun)多元化(hua)、交易漲跌幅限制放(fang)寬到(dao)20%等(deng)制度創新(xin)，為(wei)高成(cheng)長型和創新(xin)型科(ke)技企業提供(gong)了新(xin)的發展(zhan)機遇。

開(kai)板(ban)一(yi)年(nian)(nian)(nian)多來，科(ke)創板(ban)吸引(yin)了眾多企(qi)業的(de)參與(yu)。數據(ju)顯示，2019年(nian)(nian)(nian)7月22日，首批25家企(qi)業在(zai)科(ke)創板(ban)上(shang)市，而截(jie)至(zhi)(zhi)2020年(nian)(nian)(nian)7月21日，即科(ke)創板(ban)正式開(kai)市交易一(yi)周年(nian)(nian)(nian)之際，已(yi)有133家企(qi)業在(zai)科(ke)創板(ban)上(shang)市，總市值達2.62萬億元。截(jie)至(zhi)(zhi)2020年(nian)(nian)(nian)10月28日，科(ke)創板(ban)已(yi)上(shang)市公(gong)司進(jin)一(yi)步(bu)增加到189家，總市值超過(guo)2.9萬億元。

國資(zi)(zi)委黨(dang)委委員(yuan)、副主(zhu)任(ren)袁野在2020年11月(yue)召開的(de)(de)中(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業控(kong)股(gu)科創(chuang)(chuang)板上市公(gong)司激勵(li)工作座談會(hui)上表示，中(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業是中(zhong)(zhong)國特(te)色社(she)會(hui)主(zhu)義經濟的(de)(de)“頂梁柱”，是科技(ji)創(chuang)(chuang)新的(de)(de)主(zhu)體，鼓勵(li)中(zhong)(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業借助資(zi)(zi)本市場(chang)各方(fang)面優勢，強化(hua)自主(zhu)創(chuang)(chuang)新能力(li)和價值創(chuang)(chuang)造能力(li)，實(shi)現企(qi)(qi)(qi)業高質量發(fa)展，推動國有資(zi)(zi)本和國有企(qi)(qi)(qi)業做強做優做大。

在(zai)國(guo)資(zi)委(wei)的(de)倡導和支(zhi)持下，央企(qi)積(ji)極(ji)參(can)與(yu)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)改革(ge)。據公開資(zi)料初步統計，截至2020年10月(yue)底，繼(ji)2019年7月(yue)22日(ri)中(zhong)國(guo)通號在(zai)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)上市之后，一年多來，又有(you)(you)國(guo)機集團(tuan)所屬(shu)的(de)中(zhong)國(guo)電器院、華潤(run)集團(tuan)所屬(shu)的(de)華潤(run)微電子、航(hang)空(kong)工業所屬(shu)的(de)江航(hang)裝(zhuang)備(bei)等3家(jia)央企(qi)所屬(shu)公司在(zai)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)上市。央企(qi)投(tou)資(zi)參(can)股的(de)公司中(zhong)，則至少(shao)有(you)(you)60家(jia)在(zai)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)上市，占科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)已上市公司近(jin)三分(fen)之一，充分(fen)展(zhan)示(shi)了(le)央企(qi)近(jin)年來在(zai)科(ke)(ke)技創(chuang)(chuang)新、國(guo)有(you)(you)經濟布局優化和結構調整方面的(de)成果(guo)，也(ye)為央企(qi)下一步更深入推(tui)進轉(zhuan)型(xing)發展(zhan)創(chuang)(chuang)造了(le)有(you)(you)利條件(jian)，積(ji)蓄了(le)勢能。

央企紛紛登陸科創板

科創板的設立(li)，進(jin)一(yi)步增強了資本(ben)市場服務高科技(ji)企業的功能和作(zuo)用(yong)，對(dui)于構(gou)建(jian)中國多層(ceng)次(ci)資本(ben)市場，推(tui)動(dong)中國科技(ji)創新具有重要意義。

國資(zi)(zi)委(wei)(wei)積極倡導(dao)和支持央企(qi)參與(yu)科創(chuang)(chuang)板改革。2019年7月16日，國資(zi)(zi)委(wei)(wei)在(zai)國新辦舉(ju)行(xing)新聞發(fa)(fa)布(bu)會。國資(zi)(zi)委(wei)(wei)黨(dang)委(wei)(wei)委(wei)(wei)員、秘書長、新聞發(fa)(fa)言人彭華(hua)崗在(zai)回(hui)答媒(mei)體有關科創(chuang)(chuang)板的提問(wen)時表示，國資(zi)(zi)委(wei)(wei)將與(yu)中(zhong)央企(qi)業一(yi)起努力，成熟一(yi)家(jia)，推進一(yi)家(jia)，爭取(qu)有更多科研(yan)力量(liang)強、發(fa)(fa)展基礎好、發(fa)(fa)展潛力大的企(qi)業加入到科創(chuang)(chuang)板。

2019年(nian)11月國資委印發的《中央企業混合(he)所有(you)制改(gai)革(ge)操作指引(yin)》提出，符合(he)國家戰略、擁有(you)關鍵核心技(ji)術(shu)、科技(ji)創新(xin)能力突出、主要依靠核心技(ji)術(shu)開(kai)展(zhan)生產經營、具(ju)有(you)穩定商業模式、市(shi)場認可度高、社會形(xing)象良好、具(ju)有(you)較強成長性的企業，可積極申請在科創板上市(shi)。

在(zai)國(guo)(guo)資委的(de)(de)(de)倡(chang)導和(he)支持下(xia)，央(yang)企(qi)紛紛參與科(ke)創板改(gai)革，并取得(de)了諸多成效(xiao)。已登(deng)陸科(ke)創板的(de)(de)(de)央(yang)企(qi)和(he)央(yang)企(qi)所(suo)屬(shu)(shu)公司，有中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)通號、國(guo)(guo)機集團(tuan)所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)電器院、華(hua)潤集團(tuan)所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)華(hua)潤微電子、航(hang)空(kong)工業所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)江航(hang)裝備(bei)等。還有一些央(yang)企(qi)所(suo)屬(shu)(shu)公司登(deng)陸科(ke)創板的(de)(de)(de)工作正在(zai)進行中(zhong)(zhong)，如航(hang)天科(ke)工所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)火箭技(ji)術公司，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)五礦所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)長遠鋰(li)科(ke)等。

央企(qi)參股企(qi)業(ye)在(zai)布局科創板方面也(ye)成效顯著(zhu)。記者從國(guo)投(tou)了解到，截至2020年(nian)10月(yue)底，國(guo)投(tou)高新及國(guo)投(tou)系(xi)基金投(tou)資的(de)企(qi)業(ye)，登陸科創板的(de)為39家(jia)。其中(zhong)不乏市場關注的(de)明星(xing)企(qi)業(ye)，如市值700多(duo)億元(yuan)的(de)奇安(an)信，憑借持續的(de)研發創新和以實(shi)戰攻防(fang)為核心的(de)安(an)全能力，已發展成為國(guo)內(nei)領先的(de)基于大數據、人工智能和安(an)全運營技術的(de)網絡安(an)全提供商(shang)。市值200多(duo)億元(yuan)的(de)天智航，已成為我國(guo)手(shou)術機器人的(de)領軍企(qi)業(ye)。

中國(guo)國(guo)新向《國(guo)資報(bao)告》記者(zhe)提供的資料顯示，國(guo)新系(xi)基金(jin)投資項目中已有11家(jia)登陸科(ke)(ke)創板(ban)，包(bao)括孚(fu)能科(ke)(ke)技、中芯(xin)國(guo)際、瀾起科(ke)(ke)技、華峰(feng)測控、容百科(ke)(ke)技、國(guo)盾(dun)量子(zi)、江航裝備等一(yi)批(pi)具有較高科(ke)(ke)技含量和發展潛力的優質項目。以上投資項目合(he)計投資金(jin)額76億元(yuan)，目前浮盈100多億元(yuan)。

也有一(yi)些項目為央企共同投(tou)(tou)資。如(ru)國(guo)(guo)投(tou)(tou)和(he)國(guo)(guo)新系基金，均投(tou)(tou)資了中科(ke)寒武紀。寒武紀目前(qian)市值(zhi)約(yue)800億元，是我國(guo)(guo)人工智能(neng)領(ling)域具有戰略性(xing)、前(qian)瞻性(xing)和(he)技術領(ling)先性(xing)的創新企業。

此(ci)外，五(wu)礦(kuang)股份(fen)投(tou)資的(de)南新制藥(yao)、國藥(yao)資本投(tou)資的(de)安(an)必(bi)平、中(zhong)石化(hua)資本投(tou)資的(de)中(zhong)控技術(shu)等(deng)也均在科創板(ban)上市。

德勤上市(shi)業務組專家在接受《國資(zi)報告》記者采訪時表示(shi)，目前，央(yang)企在科(ke)創板發(fa)行(xing)上市(shi)所(suo)取得的(de)成(cheng)績(ji)只是剛剛開(kai)始，隨著時間推(tui)移，以及央(yang)企改(gai)革(ge)和技術(shu)創新步伐的(de)推(tui)進(jin)，預計未來會(hui)有更多的(de)央(yang)企所(suo)屬公(gong)司(si)或參股(gu)公(gong)司(si)利(li)用科(ke)創板發(fa)行(xing)上市(shi)。

成績背后

科創(chuang)板開板僅一(yi)年有(you)余，央(yang)企(qi)和央(yang)企(qi)參股企(qi)業已紛(fen)紛(fen)登(deng)陸科創(chuang)板，并(bing)成為不(bu)容忽視的(de)存(cun)在，為何央(yang)企(qi)會(hui)取得這樣的(de)成績？

一方面是(shi)央企(qi)近年(nian)來改(gai)革發展的(de)(de)(de)(de)方向與科(ke)(ke)創板定位的(de)(de)(de)(de)契合。科(ke)(ke)技(ji)創新是(shi)科(ke)(ke)創板的(de)(de)(de)(de)重要特征。中央廣播電視總臺上(shang)海(hai)總站和(he)申萬宏源證(zheng)券研究所共(gong)同發布的(de)(de)(de)(de)《科(ke)(ke)創板白皮書2020》顯示，從科(ke)(ke)創板已上(shang)市(shi)企(qi)業(ye)公告(gao)的(de)(de)(de)(de)技(ji)術水(shui)平來看，處于(yu)國內領先水(shui)平的(de)(de)(de)(de)占64%，處于(yu)國際領先水(shui)平的(de)(de)(de)(de)占20%，其中不乏各(ge)領域的(de)(de)(de)(de)細分龍頭(tou)。

在研發投(tou)(tou)入力(li)度方面，科(ke)創板企業近三年（2017-2019）研發投(tou)(tou)入與營(ying)業收入的比例為(wei)11.48%。而(er)根據A股公司(si)2018年年報，3088家(jia)A股公司(si)研發投(tou)(tou)入占營(ying)收的比重為(wei)2%，且是近3年來最高水平。

科(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新也是央(yang)企(qi)(qi)近年(nian)來重點發(fa)(fa)力(li)的(de)方向。黨的(de)十(shi)八大以來，央(yang)企(qi)(qi)認真落(luo)實創(chuang)(chuang)新驅動(dong)發(fa)(fa)展戰略，把握(wo)世界科(ke)技(ji)革命和產(chan)業變革機遇，加大了原始創(chuang)(chuang)新、自主創(chuang)(chuang)新、協同創(chuang)(chuang)新的(de)力(li)度，取得了豐碩成果。數(shu)據顯示(shi)，2018年(nian)，央(yang)企(qi)(qi)研發(fa)(fa)經(jing)(jing)費為(wei)4900億元，相當(dang)于全國研發(fa)(fa)經(jing)(jing)費的(de)四(si)分之一。同時(shi)，央(yang)企(qi)(qi)還通過深化改革，不斷(duan)(duan)完善市(shi)場化運(yun)行機制，企(qi)(qi)業運(yun)行的(de)質量和效(xiao)率、活力(li)和動(dong)力(li)不斷(duan)(duan)提升(sheng)，這也為(wei)央(yang)企(qi)(qi)登(deng)陸科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)創(chuang)(chuang)造了有利條(tiao)件。

考察已登陸科(ke)創(chuang)板(ban)的央企和央企子公司不(bu)難發現，這(zhe)些(xie)企業(ye)大(da)都是科(ke)技創(chuang)新和改革的“尖兵(bing)。”

江航(hang)(hang)裝備(bei)于(yu)2007年由兩家(jia)中央駐皖專業(ye)化航(hang)(hang)空企業(ye)重組(zu)而成，是隸屬于(yu)航(hang)(hang)空工(gong)業(ye)機(ji)載系統(tong)的國有(you)大型高新技術企業(ye)。2017年初，江航(hang)(hang)裝備(bei)被國家(jia)發展改(gai)(gai)革委列為(wei)國有(you)混(hun)合(he)所有(you)制改(gai)(gai)革首批試(shi)點(dian)單位之一(yi)，此(ci)后，又隨(sui)航(hang)(hang)空工(gong)業(ye)機(ji)載系統(tong)被納入(ru)國企改(gai)(gai)革“雙百(bai)行動”計劃實施(shi)范圍(wei)，成為(wei)航(hang)(hang)空工(gong)業(ye)“雙百(bai)行動”綜(zong)合(he)性改(gai)(gai)革推進的突破(po)口和切入(ru)點(dian)。

國(guo)機(ji)集(ji)團所屬的(de)中(zhong)國(guo)電(dian)器(qi)院，是集(ji)科研開(kai)發(fa)、國(guo)家檢測和(he)科技產業(ye)為一體(ti)的(de)國(guo)家級(ji)創新型企業(ye)。中(zhong)國(guo)電(dian)器(qi)院還是中(zhong)央企業(ye)首批10戶員工持股(gu)試(shi)點之一。通過體(ti)制、機(ji)制、科技和(he)管(guan)理(li)創新，中(zhong)國(guo)電(dian)器(qi)院打(da)造了“共(gong)(gong)創、共(gong)(gong)享、共(gong)(gong)擔(dan)”事業(ye)平臺，激發(fa)出了創新創業(ye)的(de)活力，實(shi)現(xian)了快速成長。

華(hua)潤集(ji)團(tuan)所屬的華(hua)潤微電子(zi)，是(shi)中國領(ling)先的擁有芯片設計、晶圓制造(zao)、封裝測(ce)試等全(quan)產(chan)業(ye)(ye)鏈一體(ti)化經營能力(li)的半導體(ti)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，也是(shi)國企(qi)(qi)(qi)改革“雙百企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)”。華(hua)潤集(ji)團(tuan)原董事長傅育寧表示(shi)，華(hua)潤微此次登陸(lu)科創(chuang)板，創(chuang)下(xia)了(le)國內(nei)資(zi)本市(shi)場的多(duo)(duo)項第(di)一，充(chong)分體(ti)現(xian)了(le)科創(chuang)板的包容性(xing)和(he)創(chuang)新性(xing)，相信未來有更(geng)多(duo)(duo)的優(you)質(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)通(tong)過(guo)科創(chuang)板實(shi)現(xian)產(chan)業(ye)(ye)與(yu)資(zi)本的完美(mei)融(rong)合。

另一(yi)方(fang)面(mian)，得(de)益于在(zai)全面(mian)深(shen)化改(gai)革的(de)(de)背景(jing)下，國有(you)(you)資(zi)本投資(zi)、運營公司的(de)(de)設(she)立，及其在(zai)國有(you)(you)經濟布(bu)局(ju)優化和結構(gou)調(diao)整方(fang)面(mian)作出的(de)(de)貢獻(xian)。

2018年(nian)印發的《國(guo)(guo)務院關于(yu)推進國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)、運(yun)營(ying)公司改革試點的實施意見(jian)》提出，通過授(shou)權國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)、運(yun)營(ying)公司履行出資(zi)(zi)人職責，促進國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本(ben)合(he)理流(liu)動，優化國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本(ben)布局，使國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本(ben)投資(zi)(zi)、運(yun)營(ying)更好地服(fu)務于(yu)國(guo)(guo)家(jia)戰略目標(biao)。

央企(qi)(qi)中(zhong)的國(guo)有資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)、運(yun)(yun)營公司試點(dian)單位，以(yi)積極(ji)的實踐回應(ying)了(le)上述實施意見中(zhong)的要(yao)求(qiu)。國(guo)投(tou)發(fa)揮國(guo)家級(ji)(ji)政府引導(dao)基金帶動(dong)面廣(guang)、導(dao)向性強的特(te)點(dian)，引導(dao)社會資(zi)本(ben)(ben)服務國(guo)家戰(zhan)略(lve)，重點(dian)支持(chi)了(le)一大批科(ke)技(ji)創新(xin)團隊與創新(xin)驅動(dong)發(fa)展的行業(ye)(ye)骨干企(qi)(qi)業(ye)(ye)，充分發(fa)揮了(le)國(guo)有資(zi)本(ben)(ben)的戰(zhan)略(lve)導(dao)向作(zuo)用。國(guo)投(tou)高新(xin)作(zuo)為(wei)國(guo)投(tou)戰(zhan)略(lve)性新(xin)興(xing)產(chan)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)平臺，2018年被納入國(guo)企(qi)(qi)改革“雙百行動(dong)”企(qi)(qi)業(ye)(ye)名單以(yi)來，以(yi)股(gu)權(quan)多元化為(wei)契機，推動(dong)體制機制改革，并(bing)堅持(chi)市(shi)場化運(yun)(yun)營國(guo)家級(ji)(ji)產(chan)業(ye)(ye)引導(dao)基金，為(wei)科(ke)技(ji)型企(qi)(qi)業(ye)(ye)的培(pei)育和登陸科(ke)創板創造了(le)有利(li)條件。

中國(guo)(guo)國(guo)(guo)新作為國(guo)(guo)有資(zi)本運營公司(si)試點(dian)單位，通過“資(zi)本+人才+技術”的(de)輕資(zi)產運營模(mo)式，圍(wei)繞戰略(lve)性新興產業，聚(ju)(ju)焦關鍵(jian)技術的(de)“卡脖子(zi)”環節，進行了(le)系列化、前瞻性布局，實現了(le)國(guo)(guo)新系基(ji)金在科創板的(de)“厚積薄發(fa)(fa)”。同時，國(guo)(guo)新系基(ji)金始終重視市場化專業能力(li)建設(she)，聚(ju)(ju)焦基(ji)金“募投(tou)管退”，打造核心競(jing)爭力(li)、構筑發(fa)(fa)展護(hu)城河(he)，圍(wei)繞央(yang)企資(zi)源稟賦培育差(cha)異化競(jing)爭優勢，為高質(zhi)量(liang)參(can)與科創板奠(dian)定了(le)良好基(ji)礎。

助力科技創新和轉型發展

在(zai)紛紛登(deng)陸科(ke)創(chuang)板的同時(shi)，央(yang)企以參(can)與(yu)科(ke)創(chuang)板改革為(wei)契機，助(zhu)力自(zi)身科(ke)技創(chuang)新(xin)和轉型發展的效果正在(zai)顯現(xian)。

央企(qi)是科技(ji)創(chuang)新的(de)(de)主力軍，肩負(fu)著核心技(ji)術攻關(guan)、產(chan)業升級等(deng)方(fang)面的(de)(de)重要(yao)任(ren)務(wu)。不過，科創(chuang)類項目從投(tou)入到(dao)產(chan)出的(de)(de)周期(qi)長、風險(xian)高，而央企(qi)傳統的(de)(de)債券融資(zi)、信貸支持(chi)、資(zi)本金注入等(deng)方(fang)式(shi)，難以適應(ying)科創(chuang)類項目快(kuai)速發展的(de)(de)需要(yao)。

科創(chuang)板則(ze)從(cong)制(zhi)度建(jian)設、市場機制(zhi)、審核安排、企(qi)業引導上都為科創(chuang)類企(qi)業量身打造，上市條件(jian)相(xiang)對(dui)更為包容，覆蓋范(fan)圍更廣。

德勤上市(shi)(shi)(shi)業(ye)(ye)(ye)務組專家(jia)告訴(su)《國資報(bao)告》記(ji)者(zhe)，科創板(ban)取(qu)消和修(xiu)改了(le)持續盈利及未(wei)彌補虧損(sun)等(deng)發行條(tiao)件(jian)，重(zhong)新設置了(le)與科技(ji)創新企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)相對應的(de)(de)(de)五套上市(shi)(shi)(shi)標準。同時，在(zai)不影(ying)響獨立性的(de)(de)(de)條(tiao)件(jian)下(xia)，把一(yi)些(xie)剛性的(de)(de)(de)條(tiao)件(jian)轉化(hua)為嚴格的(de)(de)(de)信息披(pi)露要(yao)求，允許同股(gu)不同權(quan)、紅籌企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)等(deng)發行上市(shi)(shi)(shi)，并分(fen)別設置了(le)相應的(de)(de)(de)發行上市(shi)(shi)(shi)條(tiao)件(jian)。已上市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)中有虧損(sun)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)、特別表決權(quan)等(deng)以前(qian)無法在(zai)A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)上市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，開創了(le)A股(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)諸多先河。

科(ke)創(chuang)板的(de)(de)上述特點，無疑將促進中央企業所屬科(ke)創(chuang)企業的(de)(de)融資渠(qu)道進一步(bu)多(duo)元(yuan)化。國(guo)投高新黨委書記、董事長(chang)吳蔚蔚表示，設(she)立科(ke)創(chuang)板的(de)(de)意義在(zai)于，對于眾多(duo)國(guo)家(jia)級政府引導基金而言(yan)，經過對科(ke)創(chuang)類早(zao)期項目一段(duan)(duan)時間的(de)(de)培育(yu)，完成(cheng)助力(li)科(ke)創(chuang)企業階段(duan)(duan)性(xing)成(cheng)長(chang)的(de)(de)任務后，有了(le)更(geng)好的(de)(de)退出渠(qu)道，從而可循環(huan)利用資金去支持(chi)更(geng)多(duo)的(de)(de)科(ke)創(chuang)類企業發(fa)展(zhan)，形成(cheng)了(le)良性(xing)循環(huan)。

中國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)新(xin)(xin)基金(jin)管理(li)公司(si)總經(jing)理(li)黃杰也表示，科(ke)創板為(wei)私募(mu)股權投資(zi)(zi)(zi)基金(jin)所(suo)投的優質科(ke)技創新(xin)(xin)項目提供(gong)了通暢的退(tui)出(chu)渠道(dao)，加(jia)快了整個(ge)行業的資(zi)(zi)(zi)金(jin)運(yun)轉。“中國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)新(xin)(xin)作(zuo)為(wei)國(guo)(guo)(guo)有資(zi)(zi)(zi)本運(yun)營(ying)公司(si)，隨著更多(duo)投資(zi)(zi)(zi)企業通過(guo)科(ke)創板上市(shi)退(tui)出(chu)，在增強(qiang)國(guo)(guo)(guo)有資(zi)(zi)(zi)本流動(dong)性的同時，也提升了國(guo)(guo)(guo)有資(zi)(zi)(zi)本的配置和運(yun)營(ying)效率，實現了國(guo)(guo)(guo)有資(zi)(zi)(zi)本保值增值。”

在(zai)完善法人治理結(jie)構、強化人才激(ji)勵等(deng)方面(mian)，科(ke)創板(ban)也為(wei)央企提供了新契機(ji)。

完善法(fa)人(ren)治(zhi)理(li)結(jie)構方(fang)面(mian)，科創板對上市公(gong)司治(zhi)理(li)結(jie)構要(yao)求更(geng)高，需要(yao)健(jian)全有(you)效透明的治(zhi)理(li)體(ti)系和監督機制，同(tong)時(shi)，科創板在(zai)公(gong)司治(zhi)理(li)方(fang)面(mian)對接國際規(gui)則(ze)，允許“同(tong)股(gu)不同(tong)權”，在(zai)保(bao)(bao)障(zhang)財務投資者(zhe)利益的同(tong)時(shi)，也(ye)使(shi)得公(gong)司創始團隊可以(yi)把握(wo)決策權，確(que)保(bao)(bao)企業沿著正確(que)的方(fang)向前進。

激勵機制(zhi)方面，《中央企業混合所(suo)有制(zhi)改革操作(zuo)指引(yin)》指出(chu)，中小(xiao)市值上(shang)市公(gong)司(si)(si)及科(ke)技創新型上(shang)市公(gong)司(si)(si)，首次實施股(gu)權激勵計劃(hua)授予的權益(yi)數量占(zhan)公(gong)司(si)(si)股(gu)本總額的比重，最高可以由1%上(shang)浮至3%。股(gu)權激勵對(dui)象實際獲得(de)的收益(yi)不再(zai)設置調(diao)控(kong)上(shang)限。

相關專家指出，中央企業所屬的(de)(de)科(ke)創類企業如果能(neng)夠通過科(ke)創板實(shi)現上市，在激(ji)(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)(li)工(gong)具(ju)、激(ji)(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)(li)對(dui)象(xiang)和激(ji)(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)(li)額度等(deng)方面，都有(you)了(le)更多(duo)樣的(de)(de)選(xuan)擇。特別是在激(ji)(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)(li)總(zong)額度方面兩(liang)倍于傳統市場，且沒(mei)有(you)收(shou)益“封頂”限(xian)制等(deng)條款，極大地增強了(le)正向(xiang)(xiang)激(ji)(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)(li)的(de)(de)力度，傳遞了(le)重視科(ke)研創新、強化(hua)正向(xiang)(xiang)激(ji)(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)(li)的(de)(de)積(ji)極信(xin)號，有(you)利于相關企業結(jie)合實(shi)際情況，在上市前(qian)或上市后實(shi)施更加靈活(huo)、多(duo)樣、有(you)效的(de)(de)正向(xiang)(xiang)激(ji)(ji)(ji)(ji)勵(li)(li)(li)。

未來可期

科創(chuang)(chuang)板的(de)設立，開辟(pi)了資(zi)本市(shi)(shi)場對(dui)接實體經濟的(de)新(xin)渠(qu)道，構建了支持實體經濟轉(zhuan)型升(sheng)級、加(jia)速科技創(chuang)(chuang)新(xin)的(de)機制，增強了我國資(zi)本市(shi)(shi)場推動科技創(chuang)(chuang)新(xin)的(de)功能和(he)作用。對(dui)央企而言(yan)，登陸科創(chuang)(chuang)板將(jiang)助力央企改(gai)革，并助力央企提升(sheng)自主創(chuang)(chuang)新(xin)能力、拓寬(kuan)融資(zi)渠(qu)道、完善治(zhi)理和(he)強化激(ji)勵。

那么，面(mian)向未(wei)來，央企(qi)如何更好(hao)地把(ba)握科創板的機(ji)遇(yu)？

德勤上市業務(wu)組專家建議，央企應結合(he)業務(wu)發(fa)展要(yao)求(qiu)(qiu)，有意識梳理自身業務(wu)，對涉(she)及高(gao)(gao)端裝備、新能源、新材(cai)料、生(sheng)物醫藥等(deng)符合(he)科(ke)(ke)創板行(xing)業定位(wei)的業務(wu)，通過改制重組或分(fen)拆等(deng)方式申報科(ke)(ke)創板。同時(shi)，央企應建立(li)和完善內部控制制度，加強(qiang)人才引進和激勵，并(bing)結合(he)央企改革(ge)要(yao)求(qiu)(qiu)，引導相關(guan)投資企業聚焦科(ke)(ke)技創新、轉型升級，進一步(bu)深(shen)化改革(ge)，實現高(gao)(gao)質量(liang)發(fa)展，為登陸科(ke)(ke)創板做好準備。

國有資本投資、運營公司，也(ye)將(jiang)在把握科(ke)創(chuang)(chuang)板契機，助力央企科(ke)技創(chuang)(chuang)新和轉型(xing)發展方面做出更大的貢獻(xian)。

國投高(gao)新黨委書記、董事長吳蔚蔚表示(shi)，下一步，國投高(gao)新將(jiang)繼續(xu)推(tui)進基金投資(zi)，發揮基金在(zai)VC、PE、FOF等(deng)各個階(jie)段的優(you)勢，積極培育科創項目，更(geng)好地服務實體經濟發展。

控(kong)股直(zhi)投方面(mian)，國(guo)(guo)投高新(xin)將進一步放大基金投資(zi)和(he)產業(ye)投資(zi)的(de)協同效應。國(guo)(guo)投高新(xin)在“十四五”階段(duan)會持續加大在戰(zhan)略(lve)性新(xin)興(xing)產業(ye)板塊投資(zi)力度(du)，圍繞先進制造、醫(yi)藥醫(yi)療、新(xin)材(cai)料(liao)三個重(zhong)點方向打造戰(zhan)略(lve)性新(xin)興(xing)產業(ye)控(kong)股集群。

中(zhong)國國新基金(jin)管理公(gong)(gong)司(si)總經理黃杰表示，國新系基金(jin)將始終堅守(shou)國有資(zi)本運(yun)營(ying)公(gong)(gong)司(si)定位(wei)，堅持(chi)(chi)“資(zi)本+人才(cai)+技(ji)術(shu)”的(de)輕(qing)資(zi)產運(yun)營(ying)模式，推動落(luo)實國家戰略，服務央(yang)企(qi)國企(qi)改革，支(zhi)持(chi)(chi)實體(ti)企(qi)業(ye)特別是(shi)科技(ji)創新企(qi)業(ye)快速發(fa)展。“國新系基金(jin)的(de)使(shi)命定位(wei)與科創板是(shi)高度一致的(de)。”黃杰說(shuo)。

他表示，下一步，國新系基(ji)金(jin)(jin)(jin)將優化基(ji)金(jin)(jin)(jin)布局，綜合(he)考慮項目(mu)直投與母(mu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)策略的更好協(xie)同，適度(du)增加(jia)早期(qi)項目(mu)覆(fu)蓋(gai)，為(wei)不同發展(zhan)階(jie)段的科(ke)技創新項目(mu)提供支持。（策劃 閆(yan)永(yong) 郭大鵬  文·《國資報告》記者 原詩萌）