文章來源：證券日報 發布時間：2021-10-14
“實(shi)施(shi)國(guo)(guo)企改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)三年行(xing)動(dong)是今后一(yi)段時期深(shen)化(hua)國(guo)(guo)資(zi)國(guo)(guo)企改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)中心任(ren)務。”10月(yue)12日(ri)，國(guo)(guo)務院國(guo)(guo)資(zi)委副主(zhu)任(ren)翁杰(jie)明在(zai)國(guo)(guo)新辦舉行(xing)的(de)新聞發布會上表(biao)示(shi)，國(guo)(guo)企改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)三年行(xing)動(dong)主(zhu)要聚焦八個方面的(de)重點任(ren)務，包(bao)括推進國(guo)(guo)有(you)資(zi)本布局優化(hua)和(he)結構調(diao)整，積極(ji)穩(wen)妥推進混(hun)合所(suo)有(you)制改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)，激(ji)發國(guo)(guo)有(you)企業的(de)活力(li)、加(jia)大正向激(ji)勵力(li)度等。
工銀國(guo)際(ji)首席(xi)經濟學家程實表示，在中國(guo)經濟逐步形成(cheng)“雙循(xun)環(huan)”新格局的背景下，資本市場在國(guo)企混改中將大(da)有(you)(you)作為，積極(ji)推動國(guo)企上市、提升(sheng)國(guo)有(you)(you)資產證(zheng)券(quan)化(hua)率有(you)(you)望發(fa)揮(hui)多重(zhong)“杠(gang)桿效應”。
混改四大著力點明晰
隨著國企(qi)改(gai)革(ge)“1+N”政策落(luo)實(shi)落(luo)地，一批改(gai)革(ge)成果欣然呈現。
如(ru)首次(ci)實(shi)現(xian)對中(zhong)央企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)功能界定分類，全面完(wan)成(cheng)(cheng)中(zhong)央企(qi)(qi)業(ye)(ye)公司(si)制(zhi)改制(zhi)，混合(he)(he)所有(you)制(zhi)企(qi)(qi)業(ye)(ye)數(shu)量(liang)和質量(liang)大幅提高；再比如(ru)，以管資(zi)本為主的(de)(de)國有(you)資(zi)產監管體(ti)制(zhi)逐步(bu)完(wan)善，國有(you)資(zi)本布局結構不斷優化，市(shi)場化經營機制(zhi)加(jia)快轉換(huan)，“處僵治困”取得(de)(de)實(shi)質性進展，重組(zu)整合(he)(he)與結構調整取得(de)(de)關鍵進展；此外，還有(you)一部(bu)分改革重點(dian)難點(dian)問(wen)題已經破(po)題，包括剝離企(qi)(qi)業(ye)(ye)辦社會(hui)職(zhi)能和解(jie)決歷史遺留(liu)問(wen)題實(shi)現(xian)重大突破(po)，落實(shi)董(dong)事會(hui)職(zhi)權、經理(li)(li)層成(cheng)(cheng)員(yuan)任期制(zhi)和契約(yue)化管理(li)(li)、職(zhi)業(ye)(ye)經理(li)(li)人(ren)制(zhi)度等(deng)方面形(xing)成(cheng)(cheng)了一批可(ke)復制(zhi)可(ke)推廣(guang)的(de)(de)經驗。
“這些改(gai)革成果的取(qu)得(de)，有力推動了(le)企(qi)業(ye)(ye)發展質量效(xiao)益(yi)的明(ming)顯(xian)提升。”據翁杰明(ming)透露，2017年至2019年，全國(guo)國(guo)資系統監(jian)管企(qi)業(ye)(ye)進入(ru)世界500強(qiang)的企(qi)業(ye)(ye)數量從67家(jia)增(zeng)加(jia)到80家(jia)，營業(ye)(ye)總收(shou)入(ru)、利(li)潤(run)總額分(fen)別增(zeng)長(chang)17.3%、20.6%，營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)利(li)潤(run)率提高(gao)0.4個(ge)百分(fen)點(dian)達到了(le)5.9%，累計上交(jiao)稅費10.9萬億(yi)元(yuan)。其中，中央企(qi)業(ye)(ye)營業(ye)(ye)總收(shou)入(ru)、利(li)潤(run)總額分(fen)別增(zeng)長(chang)17.3%、29.1%，營業(ye)(ye)收(shou)入(ru)利(li)潤(run)率提高(gao)0.7個(ge)百分(fen)點(dian)達到了(le)6.1%，上交(jiao)國(guo)有資本收(shou)益(yi)2372億(yi)元(yuan)、財政專項利(li)潤(run)3000億(yi)元(yuan)，為經濟社會發展作出了(le)積極貢獻(xian)。
特別要說明的(de)是，作為(wei)本輪國(guo)企改革突破口，不僅混改領域和(he)范圍不斷(duan)拓寬，國(guo)有資本的(de)影(ying)響力、帶動力亦持續提升。
據國資(zi)(zi)委(wei)提(ti)(ti)供的(de)數(shu)(shu)據顯(xian)示，今年前(qian)8個(ge)月，中央(yang)(yang)企(qi)業(ye)(ye)通過(guo)投(tou)資(zi)(zi)入股(gu)、并購(gou)重(zhong)組、增資(zi)(zi)擴股(gu)等方式引進社(she)會(hui)(hui)資(zi)(zi)本(ben)(ben)超1700億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)28%。事實上，自2013年以來，中央(yang)(yang)企(qi)業(ye)(ye)累計推(tui)進的(de)混改事項(xiang)超4000項(xiang)，引進各(ge)類社(she)會(hui)(hui)資(zi)(zi)本(ben)(ben)超過(guo)1.5萬億元(yuan)，按(an)照統計口徑，混改企(qi)業(ye)(ye)的(de)戶數(shu)(shu)已經超過(guo)了(le)中央(yang)(yang)企(qi)業(ye)(ye)法(fa)人單位的(de)70%以上。而從效(xiao)果上看，在中央(yang)(yang)企(qi)業(ye)(ye)的(de)所有者權益中，引進社(she)會(hui)(hui)資(zi)(zi)本(ben)(ben)形成的(de)少數(shu)(shu)股(gu)東權益占比(bi)由2012年底的(de)將(jiang)近(jin)27%提(ti)(ti)升到了(le)目前(qian)的(de)38%。
翁杰明(ming)表示，下一(yi)(yi)步，國(guo)資(zi)(zi)委將結合(he)國(guo)企改革(ge)三年行動，以避免(mian)國(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)產流失為工作底線，以激發活力、提高效率(lv)為具體(ti)路徑(jing)，按照“宜獨(du)則(ze)(ze)獨(du)、宜控(kong)則(ze)(ze)控(kong)、宜參則(ze)(ze)參”的(de)要求，積極穩妥(tuo)地推進混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)改革(ge)。具體(ti)來看，一(yi)(yi)是分層分類推動改革(ge)；二是合(he)理設計和優化(hua)(hua)股權結構(gou)。鼓(gu)勵國(guo)有(you)(you)控(kong)股上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)引進持(chi)股占5%及(ji)以上(shang)的(de)戰略投(tou)資(zi)(zi)者，作為積極股東參與公(gong)司(si)治理，至(zhi)于非上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)相應的(de)持(chi)股比(bi)例還可以再大一(yi)(yi)些；三是深度轉(zhuan)換經營機制(zhi)。支持(chi)和鼓(gu)勵國(guo)有(you)(you)企業(ye)集團(tuan)對相對控(kong)股的(de)混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)企業(ye)實(shi)施更加市(shi)(shi)場化(hua)(hua)的(de)差(cha)異化(hua)(hua)管控(kong)。四是以混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)改革(ge)為抓手，在(zai)產業(ye)鏈、供(gong)應鏈上(shang)，與民(min)營企業(ye)、中小(xiao)企業(ye)不(bu)斷深化(hua)(hua)合(he)作。
資本市場再擔重任
作為(wei)國民經濟中的主力軍，國有企業同樣也是資本市場中的重要組成部(bu)分。
國(guo)資(zi)委提供的(de)數(shu)據顯示(shi)，截至目(mu)前(qian)國(guo)資(zi)委系(xi)統控股(gu)上市公(gong)(gong)司(si)(si)共1024戶(hu)(hu)，占全部A股(gu)上市公(gong)(gong)司(si)(si)4056戶(hu)(hu)的(de)比重約(yue)為25.25%。“所以(yi)(yi)，上市公(gong)(gong)司(si)(si)在整個國(guo)有企業當中的(de)地位和作用，可以(yi)(yi)說是(shi)(shi)‘優等(deng)生(sheng)’‘基本盤’。”國(guo)務院國(guo)資(zi)委產權管理局副局長謝小兵如是(shi)(shi)說。
中國(guo)企(qi)業聯合(he)(he)會研(yan)究部(bu)研(yan)究員劉興國(guo)表(biao)示，結合(he)(he)過往國(guo)企(qi)改革的(de)(de)推進情況來看，無論是混合(he)(he)所(suo)有制改革或是并(bing)購重組，資(zi)本市場已(yi)成為推動(dong)國(guo)資(zi)國(guo)企(qi)改革落地實(shi)施以及國(guo)資(zi)國(guo)企(qi)做(zuo)優做(zuo)強(qiang)做(zuo)大(da)的(de)(de)關鍵平臺(tai)，也(ye)是加速改革進程和加快發(fa)展步伐的(de)(de)強(qiang)大(da)引擎。
劉興國(guo)(guo)認為，隨著國(guo)(guo)企改(gai)(gai)革三年行(xing)動的(de)實施，未(wei)來國(guo)(guo)有企業可以(yi)借助(zhu)(zhu)資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)進一(yi)步發(fa)行(xing)股(gu)票(piao)或公司債(zhai)券，以(yi)提(ti)升國(guo)(guo)有資(zi)(zi)(zi)產證券化(hua)比例(li)；另(ling)一(yi)方(fang)面，也可以(yi)借助(zhu)(zhu)資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)發(fa)現并整合優質資(zi)(zi)(zi)源，包括產能資(zi)(zi)(zi)源、技術資(zi)(zi)(zi)源、品牌資(zi)(zi)(zi)源、渠道(dao)資(zi)(zi)(zi)源等；此外，在引入戰略投資(zi)(zi)(zi)者、完成(cheng)混合所(suo)有制(zhi)改(gai)(gai)革的(de)同時(shi)，也可以(yi)憑借資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的(de)嚴(yan)格監(jian)管進一(yi)步倒逼企業管理(li)機制(zhi)的(de)提(ti)升。
值得(de)關注的(de)是，國務院(yuan)10月9日(ri)發(fa)布的(de)《關于進一(yi)步提高上(shang)市公司質量的(de)意見(jian)》中(zhong)已(yi)明確提出，要鼓勵和支持混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)改革試點企(qi)業(ye)上(shang)市，支持國有(you)企(qi)業(ye)依托資本(ben)市場開展混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)改革。
據翁杰明透露，在國(guo)(guo)企改(gai)(gai)革(ge)三年(nian)行動(dong)(dong)當中，國(guo)(guo)資委(wei)亦提(ti)出要通過推(tui)動(dong)(dong)國(guo)(guo)有企業上市(shi)以及圍繞上市(shi)進(jin)行的各種改(gai)(gai)革(ge)，包括積極(ji)穩妥推(tui)進(jin)混(hun)合所有制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)。雖然(ran)今年(nian)國(guo)(guo)企改(gai)(gai)革(ge)三年(nian)行動(dong)(dong)方(fang)案中沒有對(dui)資產證券(quan)化率提(ti)出具(ju)體指標，但方(fang)向是毋庸置疑的。
“上(shang)(shang)市公司是混合(he)(he)所有(you)制改革(ge)的(de)主要(yao)(yao)載體(ti)，也是推進企業內部治理(li)的(de)重要(yao)(yao)渠道，相(xiang)信經(jing)過(guo)三年時間(jian)的(de)改革(ge)，代(dai)表(biao)混合(he)(he)所有(you)制重要(yao)(yao)特征的(de)國(guo)有(you)絕對控(kong)股、相(xiang)對控(kong)股或(huo)者(zhe)國(guo)有(you)資本參與(yu)的(de)上(shang)(shang)市公司會越來越多。”翁(weng)杰明如(ru)是說(shuo)。
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