免费菠萝视频app下载

由中國(guo)物流與采購聯合會調查、發(fa)布(bu)的(de)2020年6月份中國(guo)大宗(zong)商(shang)品指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)（CBMI）為(wei)105.2%，較上月回落(luo)0.7個百分(fen)點。各(ge)分(fen)項指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)中，供應指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)繼續上升(sheng)，銷售指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)有所回落(luo)，庫存指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)止跌回升(sheng)。從(cong)本月的(de)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)情況來(lai)看，供應指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)明(ming)顯(xian)(xian)高于銷售指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)，商(shang)品庫存開(kai)始(shi)累積(ji)，市場供需再顯(xian)(xian)失衡(heng)跡象，短期內隨(sui)著需求淡(dan)季的(de)到來(lai)，我(wo)們認(ren)為(wei)市場供強需弱的(de)格局基本確(que)立，調整壓力明(ming)顯(xian)(xian)加大。

一、商品供應仍在增加

2020年6月(yue)份，大(da)宗(zong)(zong)商品供應(ying)(ying)(ying)指數為(wei)108.3%，較(jiao)上月(yue)上升1.3個(ge)百(bai)分點。供應(ying)(ying)(ying)指數連續兩(liang)個(ge)月(yue)呈現上升走勢，顯(xian)示商品供應(ying)(ying)(ying)壓力(li)繼續加大(da)。近(jin)期，由于商品生產利潤持續高位，生產企業生產熱情高漲，商品產量不斷增加，導致國內大(da)宗(zong)(zong)商品市場供應(ying)(ying)(ying)壓力(li)持續加大(da)。從各(ge)主要商品來看，本月(yue)除化工(gong)類商品供應(ying)(ying)(ying)增速有所減(jian)緩外(wai)，其余品種均呈現加快(kuai)態勢。

1、鋼鐵供應壓力進一步加大

2020年6月份(fen)，鋼(gang)鐵供應量(liang)較上(shang)(shang)月增(zeng)加10.1%，增(zeng)速(su)加快(kuai)(kuai)1.5個(ge)百分點(dian)，連(lian)續兩個(ge)月呈現增(zeng)速(su)加快(kuai)(kuai)的(de)態(tai)勢，顯示(shi)隨著鋼(gang)鐵產(chan)(chan)量(liang)的(de)持續增(zeng)長，市場(chang)供應壓力進一(yi)(yi)步加大。雖然6月中旬以來需求受(shou)天氣(qi)影響減(jian)弱，但煉鋼(gang)盈利尚(shang)可(ke)，鋼(gang)廠(chang)生產(chan)(chan)不降(jiang)反升，鋼(gang)鐵行(xing)業PMI生產(chan)(chan)指數為57.5%，較上(shang)(shang)月上(shang)(shang)升1.1個(ge)百分點(dian)，連(lian)續4個(ge)月環(huan)(huan)(huan)比(bi)上(shang)(shang)升。據中鋼(gang)協統計，6月中旬重點(dian)統計鋼(gang)鐵企業累計平均日(ri)產(chan)(chan)粗鋼(gang)212.57萬噸(dun)，環(huan)(huan)(huan)比(bi)增(zeng)長2.89%，同比(bi)增(zeng)長3.05%。6月份(fen)國內(nei)粗鋼(gang)產(chan)(chan)量(liang)屬于恢復釋放階段，供給壓力較為明顯。進入7月份(fen)以后，國內(nei)鋼(gang)廠(chang)減(jian)產(chan)(chan)檢(jian)修等情況增(zeng)多(duo)，電(dian)爐鋼(gang)產(chan)(chan)量(liang)或有下降(jiang)，屆時(shi)鋼(gang)廠(chang)產(chan)(chan)能或將受(shou)到一(yi)(yi)定抑制。盡管部分地區出現環(huan)(huan)(huan)保限產(chan)(chan)信號，但短(duan)期(qi)內(nei)鋼(gang)材(cai)供給仍會(hui)維持高(gao)位，預計7月份(fen)供應量(liang)會(hui)高(gao)位波動。

2、鐵礦石供應持續增加

2020年(nian)(nian)6月(yue)(yue)份(fen)(fen)，鐵礦(kuang)石(shi)供應(ying)量(liang)(liang)(liang)較(jiao)(jiao)上月(yue)(yue)增(zeng)加(jia)7.4%，增(zeng)速(su)加(jia)快1.8個(ge)百分(fen)(fen)點，連(lian)續兩個(ge)月(yue)(yue)呈現增(zeng)速(su)加(jia)快的格(ge)局，顯示國(guo)內鐵礦(kuang)石(shi)市(shi)場供應(ying)持續增(zeng)加(jia)。從市(shi)場情(qing)況來(lai)看(kan)，由于鋼廠生產(chan)利(li)潤良好，鋼廠生產(chan)熱情(qing)高漲，國(guo)內鐵礦(kuang)石(shi)產(chan)量(liang)(liang)(liang)不斷提升。與(yu)此同時，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)主流礦(kuang)山(shan)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)明(ming)顯回(hui)升，綜合(he)(he)導致國(guo)內鐵礦(kuang)石(shi)供應(ying)量(liang)(liang)(liang)持續增(zeng)加(jia)。進入6月(yue)(yue)后，澳(ao)大(da)(da)利(li)亞及(ji)巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)主流礦(kuang)山(shan)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)均(jun)出現了較(jiao)(jiao)為(wei)明(ming)顯的回(hui)升，6月(yue)(yue)至今(jin)澳(ao)巴(ba)(ba)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)均(jun)值分(fen)(fen)別為(wei)1807萬(wan)(wan)噸和(he)677萬(wan)(wan)噸，而1-5月(yue)(yue)份(fen)(fen)兩者發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)均(jun)值分(fen)(fen)別為(wei)1546萬(wan)(wan)噸和(he)474萬(wan)(wan)噸，增(zeng)幅分(fen)(fen)別達(da)到了17%和(he)43%。對于澳(ao)大(da)(da)利(li)亞三大(da)(da)礦(kuang)山(shan)而言，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)是財年(nian)(nian)月(yue)(yue)，沖量(liang)(liang)(liang)壓(ya)力(li)導致其(qi)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)力(li)度(du)明(ming)顯加(jia)大(da)(da)，單周發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)量(liang)(liang)(liang)處(chu)于歷史同期的高水平區間。巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)方面，前5個(ge)月(yue)(yue)VALE發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)持續低迷，從6月(yue)(yue)份(fen)(fen)開始巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)新冠肺炎疫情(qing)蔓延，市(shi)場一度(du)對于6月(yue)(yue)份(fen)(fen)VALE的發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)產(chan)生擔憂情(qing)緒(xu)，但(dan)實際上疫情(qing)對VALE整體(ti)的生產(chan)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)影響(xiang)有(you)所(suo)減弱(ruo)，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)巴(ba)(ba)西(xi)(xi)(xi)發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)持續從低位回(hui)升，不斷刷新本年(nian)(nian)度(du)周發(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)(yun)新高。綜合(he)(he)來(lai)看(kan)，預計7月(yue)(yue)份(fen)(fen)，國(guo)內鐵礦(kuang)石(shi)供應(ying)壓(ya)力(li)依(yi)然較(jiao)(jiao)大(da)(da)。

3、煤炭供應小幅增長

2020年6月(yue)(yue)(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)供(gong)應(ying)(ying)量(liang)(liang)較(jiao)(jiao)上月(yue)(yue)(yue)增(zeng)長6.3%，增(zeng)速較(jiao)(jiao)上月(yue)(yue)(yue)加快(kuai)2.1個百分(fen)點。從供(gong)應(ying)(ying)情(qing)況(kuang)來看，“兩會”結束后，市(shi)場(chang)普遍預計各(ge)礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)將(jiang)逐步釋放，上游保持高發運(yun)趨(qu)勢，但(dan)從市(shi)場(chang)反應(ying)(ying)情(qing)況(kuang)來看，主(zhu)產(chan)(chan)(chan)區(qu)(qu)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)復產(chan)(chan)(chan)情(qing)況(kuang)不(bu)及預期。一(yi)(yi)是(shi)主(zhu)產(chan)(chan)(chan)地(di)(di)開展(zhan)“煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)安(an)全生產(chan)(chan)(chan)月(yue)(yue)(yue)”活動，部(bu)(bu)分(fen)主(zhu)產(chan)(chan)(chan)區(qu)(qu)進(jin)(jin)一(yi)(yi)步加強煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)票據(ju)(ju)審查工(gong)作，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)增(zeng)量(liang)(liang)有限(xian)(xian)；二是(shi)部(bu)(bu)分(fen)前期停(ting)產(chan)(chan)(chan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)仍需(xu)經驗收(shou)合格(ge)后，方能(neng)(neng)(neng)恢復生產(chan)(chan)(chan)；三是(shi)內(nei)蒙古(gu)地(di)(di)區(qu)(qu)“倒查煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)腐敗20年”，當地(di)(di)許多(duo)審批不(bu)合規的(de)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)處(chu)于(yu)(yu)長期停(ting)產(chan)(chan)(chan)的(de)狀態；另(ling)外，鄂(e)爾多(duo)斯地(di)(di)區(qu)(qu)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)管(guan)票管(guan)控依然嚴格(ge)，各(ge)礦(kuang)(kuang)(kuang)嚴格(ge)按(an)照核定(ding)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)領票，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)供(gong)應(ying)(ying)增(zeng)幅有限(xian)(xian)。進(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)方面(mian)(mian)，受(shou)制于(yu)(yu)國(guo)(guo)(guo)內(nei)進(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)嚴控政策，當前南方各(ge)港(gang)口(kou)(kou)進(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)受(shou)限(xian)(xian)問(wen)題(ti)較(jiao)(jiao)為突出，金陵、蘇(su)龍、常(chang)熟等地(di)(di)均(jun)面(mian)(mian)臨沒有額(e)度(du)不(bu)能(neng)(neng)(neng)進(jin)(jin)口(kou)(kou)的(de)情(qing)況(kuang)，受(shou)此(ci)(ci)影響，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)進(jin)(jin)口(kou)(kou)量(liang)(liang)也出現下降(jiang)。5月(yue)(yue)(yue)份(fen)原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)生產(chan)(chan)(chan)由(you)增(zeng)轉降(jiang)，全國(guo)(guo)(guo)共生產(chan)(chan)(chan)原(yuan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)3.2億(yi)噸(dun)，同比下降(jiang)0.1%；日均(jun)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)1029萬噸(dun)，環(huan)比減(jian)少(shao)(shao)45萬噸(dun)。同時，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)進(jin)(jin)口(kou)(kou)大(da)(da)幅下降(jiang)，5月(yue)(yue)(yue)份(fen)共進(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)2206萬噸(dun)，環(huan)比減(jian)少(shao)(shao)889萬噸(dun)，同比下降(jiang)19.7%。進(jin)(jin)入6月(yue)(yue)(yue)份(fen)以來，為保障(zhang)“迎峰度(du)夏(xia)”供(gong)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)穩定(ding)，中國(guo)(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)工(gong)業協會倡議(yi)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)企業要(yao)從國(guo)(guo)(guo)民經濟持續(xu)(xu)健康發展(zhan)的(de)大(da)(da)局(ju)出發，保障(zhang)電(dian)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)應(ying)(ying)穩定(ding)。根(gen)據(ju)(ju)中國(guo)(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)市(shi)場(chang)網(wang)監測的(de)晉陜蒙地(di)(di)區(qu)(qu)442家重(zhong)點煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)的(de)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)數據(ju)(ju)顯示，進(jin)(jin)入6月(yue)(yue)(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)主(zhu)產(chan)(chan)(chan)區(qu)(qu)和(he)大(da)(da)型煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)企業的(de)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)也繼(ji)續(xu)(xu)出現恢復性(xing)增(zeng)長，6月(yue)(yue)(yue)份(fen)日均(jun)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)360萬噸(dun)，環(huan)比5月(yue)(yue)(yue)增(zeng)長2.3%。從后期供(gong)應(ying)(ying)情(qing)況(kuang)來看，當前國(guo)(guo)(guo)內(nei)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)較(jiao)(jiao)為充足，但(dan)政策監管(guan)或導致局(ju)部(bu)(bu)地(di)(di)區(qu)(qu)動力(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)應(ying)(ying)收(shou)縮(suo)，市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)(ying)增(zeng)幅有望整(zheng)體縮(suo)小。與(yu)此(ci)(ci)同時，目前進(jin)(jin)口(kou)(kou)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)價(jia)格(ge)優勢非常(chang)明顯，但(dan)是(shi)進(jin)(jin)口(kou)(kou)量(liang)(liang)的(de)多(duo)少(shao)(shao)主(zhu)要(yao)取決于(yu)(yu)政策管(guan)控的(de)松緊(jin)，如果政策偏緊(jin)，那后期進(jin)(jin)口(kou)(kou)量(liang)(liang)整(zheng)體將(jiang)會大(da)(da)幅下降(jiang)。

4、成品油供應繼續增加

2020年6月(yue)份，成品油(you)(you)供(gong)應量(liang)(liang)較上(shang)月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)5.9%，增(zeng)(zeng)(zeng)速加(jia)(jia)快1.7個百分點。從(cong)市場情況來看(kan)，隨著產(chan)能逐步恢(hui)復以及進(jin)口(kou)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)，成品油(you)(you)供(gong)應呈現持續增(zeng)(zeng)(zeng)長的(de)態勢(shi)。5月(yue)份國內汽油(you)(you)產(chan)量(liang)(liang)為(wei)1019.4萬(wan)噸，環比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)1.5%；柴油(you)(you)產(chan)量(liang)(liang)為(wei)1321.3萬(wan)噸，環比(bi)(bi)減(jian)少1.3%，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)0.2%。5月(yue)份汽油(you)(you)進(jin)口(kou)量(liang)(liang)17.09萬(wan)噸；5月(yue)柴油(you)(you)進(jin)口(kou)量(liang)(liang)為(wei)27.06萬(wan)噸，較上(shang)月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)了9.71萬(wan)噸，同(tong)比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)了55.97%。進(jin)入7月(yue)份，從(cong)市場反饋(kui)情況來看(kan)，撫順石(shi)(shi)化(hua)(hua)(hua)1150萬(wan)噸/年常(chang)減(jian)壓(ya)裝(zhuang)置(zhi)依舊檢修中，寧夏(xia)和金陵石(shi)(shi)化(hua)(hua)(hua)共計(ji)800萬(wan)噸/年常(chang)減(jian)壓(ya)裝(zhuang)置(zhi)也會停工檢修。不過，天津石(shi)(shi)化(hua)(hua)(hua)、大港(gang)石(shi)(shi)化(hua)(hua)(hua)共計(ji)1750萬(wan)噸/年常(chang)減(jian)壓(ya)裝(zhuang)置(zhi)以及玉門石(shi)(shi)化(hua)(hua)(hua)和武(wu)漢石(shi)(shi)化(hua)(hua)(hua)共計(ji)750萬(wan)噸/年常(chang)減(jian)壓(ya)裝(zhuang)置(zhi)將開啟運行。整體來看(kan)，和6月(yue)份相比(bi)(bi)，國內煉廠原油(you)(you)加(jia)(jia)工量(liang)(liang)將會增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)，這將利(li)好汽、柴油(you)(you)產(chan)量(liang)(liang)的(de)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)，進(jin)而推(tui)動成品油(you)(you)供(gong)應量(liang)(liang)繼續增(zeng)(zeng)(zeng)長。

二、需求增速出現回落

2020年6月(yue)(yue)(yue)(yue)份，大(da)宗商(shang)品(pin)(pin)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)指(zhi)數(shu)為104.1%，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)回落4.5個百分點，顯示國內大(da)宗商(shang)品(pin)(pin)市場(chang)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)增(zeng)速(su)(su)(su)出(chu)現(xian)(xian)減(jian)緩(huan)(huan)(huan)。從各主(zhu)要商(shang)品(pin)(pin)來(lai)看，本(ben)月(yue)(yue)(yue)(yue)鋼(gang)鐵(tie)(tie)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)(liang)和上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)相比有(you)所減(jian)少(shao)，成(cheng)品(pin)(pin)油、有(you)色金屬、化(hua)工和汽車銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)(liang)增(zeng)速(su)(su)(su)出(chu)現(xian)(xian)減(jian)緩(huan)(huan)(huan)，但(dan)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石和煤炭銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)(liang)分別受鋼(gang)鐵(tie)(tie)生產增(zeng)加和高溫提升備貨需(xu)(xu)求的(de)影響，繼續呈(cheng)現(xian)(xian)增(zeng)速(su)(su)(su)加快的(de)態勢(shi)。本(ben)月(yue)(yue)(yue)(yue)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)指(zhi)數(shu)增(zeng)速(su)(su)(su)減(jian)緩(huan)(huan)(huan)，我們認(ren)為一(yi)方(fang)面是因為前期基數(shu)較高，特(te)別是本(ben)月(yue)(yue)(yue)(yue)鋼(gang)鐵(tie)(tie)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)量(liang)(liang)出(chu)現(xian)(xian)減(jian)少(shao)；另一(yi)方(fang)面也是因為6月(yue)(yue)(yue)(yue)份國內大(da)宗商(shang)品(pin)(pin)需(xu)(xu)求整體轉入淡季，特(te)別是6月(yue)(yue)(yue)(yue)下半(ban)月(yue)(yue)(yue)(yue)以來(lai)，隨著全國多(duo)地出(chu)現(xian)(xian)高溫，而(er)南方(fang)出(chu)現(xian)(xian)洪(hong)澇災害，明(ming)顯抑(yi)制需(xu)(xu)求。

1、鋼市需求開始下降

2020年6月(yue)(yue)份，鋼鐵(tie)市(shi)場銷售量(liang)較上(shang)月(yue)(yue)減(jian)少(shao)1.3%，時隔三個月(yue)(yue)后(hou)(hou)再現下降(jiang)(jiang)趨勢(shi)，顯示隨著(zhu)高(gao)溫多雨季(ji)節來(lai)臨，鋼市(shi)需(xu)(xu)求(qiu)開始放(fang)(fang)緩(huan)，特別是南(nan)方多地(di)持續強降(jiang)(jiang)雨，部(bu)分(fen)地(di)區(qu)甚(shen)至出現洪澇(lao)災害，對終(zhong)(zhong)端(duan)需(xu)(xu)求(qiu)影(ying)(ying)響明(ming)顯。6月(yue)(yue)份，鋼鐵(tie)行業PMI新訂單(dan)指數(shu)(shu)為46.4%，較上(shang)月(yue)(yue)下降(jiang)(jiang)6.5個百分(fen)點，再度降(jiang)(jiang)至收縮(suo)區(qu)間，結束連續3個月(yue)(yue)的回(hui)升(sheng)勢(shi)頭。據上(shang)海卓鋼鏈了(le)解，當前國內終(zhong)(zhong)端(duan)需(xu)(xu)求(qiu)承壓回(hui)落，尤(you)其華(hua)東、華(hua)南(nan)地(di)區(qu)受天氣(qi)影(ying)(ying)響施工進展不暢，但(dan)北(bei)方尤(you)其雄安地(di)區(qu)的建設進程，為整體國內需(xu)(xu)求(qiu)提供了(le)一(yi)定韌性。從監測的滬市(shi)終(zhong)(zhong)端(duan)線(xian)螺采購數(shu)(shu)據來(lai)看(kan)，6月(yue)(yue)份終(zhong)(zhong)端(duan)日(ri)均采購量(liang)環(huan)比回(hui)落6.64%。進入7月(yue)(yue)份，考(kao)慮到雨季(ji)過后(hou)(hou)，前期積壓的需(xu)(xu)求(qiu)或有一(yi)定程度的恢復(fu)，7月(yue)(yue)上(shang)旬成交(jiao)不會太差，但(dan)隨著(zhu)高(gao)溫天氣(qi)的來(lai)臨，需(xu)(xu)求(qiu)很難持續放(fang)(fang)量(liang)，因此(ci)7月(yue)(yue)中下旬全國銷量(liang)又面臨挑戰，

2、煤炭市場需求旺盛

2020年6月(yue)份，煤炭(tan)市(shi)(shi)場(chang)銷售量(liang)較(jiao)上(shang)月(yue)增(zeng)長7.8%，增(zeng)速(su)(su)較(jiao)上(shang)月(yue)加(jia)快2.7個百分點，連續(xu)(xu)兩(liang)個月(yue)呈(cheng)現增(zeng)速(su)(su)加(jia)快的態勢(shi)。從市(shi)(shi)場(chang)需求(qiu)情(qing)況來(lai)看，6月(yue)份，隨著(zhu)(zhu)疫情(qing)穩定，復工復產(chan)推進工業用(yong)電(dian)(dian)繼(ji)續(xu)(xu)增(zeng)加(jia)，生產(chan)、投資、消費(fei)等(deng)主要(yao)宏觀(guan)經濟(ji)指(zhi)標繼(ji)續(xu)(xu)改善。同時，隨著(zhu)(zhu)高溫天氣出(chu)現，民(min)用(yong)電(dian)(dian)負荷提高，沿海六大電(dian)(dian)廠(chang)日耗(hao)(hao)再次升至60萬噸以(yi)上(shang)水平(ping)，達(da)到67萬噸，帶動(dong)沿海煤市(shi)(shi)趨向(xiang)活躍。縱觀(guan)后市(shi)(shi)，隨著(zhu)(zhu)新型基礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)、新型城鎮化以(yi)及交通水利等(deng)重大工程建設(she)(she)(she)，預計(ji)基礎(chu)設(she)(she)(she)施(shi)建設(she)(she)(she)將(jiang)(jiang)成為穩經濟(ji)的重要(yao)著(zhu)(zhu)力點。水泥、建材等(deng)主要(yao)耗(hao)(hao)煤行(xing)業需求(qiu)將(jiang)(jiang)逐步回升，再加(jia)上(shang)近期氣溫升高，下游企業逐步進入“迎(ying)峰度(du)(du)夏(xia)”的儲備期，盡(jin)管特高壓送電(dian)(dian)恢(hui)復運行(xing)，但尚未達(da)到滿負荷，水電(dian)(dian)不及預期，在一(yi)定程度(du)(du)上(shang)增(zeng)加(jia)煤炭(tan)的需求(qiu)。加(jia)之進口澳洲煤風險加(jia)大，用(yong)戶采(cai)購(gou)數(shu)量(liang)減少，促使電(dian)(dian)廠(chang)北上(shang)拉運積(ji)極性提升。“迎(ying)峰度(du)(du)夏(xia)”即將(jiang)(jiang)到來(lai)，存(cun)在一(yi)定的補庫(ku)需求(qiu)，預計(ji)煤炭(tan)市(shi)(shi)場(chang)需求(qiu)將(jiang)(jiang)會繼(ji)續(xu)(xu)轉好。

3、成品油銷售增速減緩

2020年6月(yue)(yue)份(fen)，成(cheng)品(pin)油(you)銷(xiao)售量(liang)較(jiao)上月(yue)(yue)增(zeng)長3.5%，但(dan)增(zeng)速減緩3.8個百(bai)分點(dian)。從(cong)市(shi)(shi)場消費情況來(lai)看(kan)，6月(yue)(yue)份(fen)，國內(nei)汽(qi)(qi)(qi)柴(chai)油(you)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)依舊存在(zai)分化(hua)。5月(yue)(yue)份(fen)，國內(nei)汽(qi)(qi)(qi)車(che)銷(xiao)售量(liang)較(jiao)上月(yue)(yue)增(zeng)長5.9%，加之氣(qi)溫不斷上升(sheng)，汽(qi)(qi)(qi)油(you)市(shi)(shi)場終(zhong)端需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)尚(shang)可。但(dan)是柴(chai)油(you)市(shi)(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)明顯(xian)不佳(jia)，傳統需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)淡(dan)季的到來(lai)，以及多地(di)遭遇(yu)強降水(shui)對(dui)于柴(chai)油(you)市(shi)(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)的打壓，均使(shi)得柴(chai)油(you)市(shi)(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)平淡(dan)異常。進(jin)入7月(yue)(yue)份(fen)，國內(nei)成(cheng)品(pin)油(you)市(shi)(shi)場仍處(chu)于汽(qi)(qi)(qi)油(you)終(zhong)端需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)旺季，柴(chai)油(you)市(shi)(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)淡(dan)季的局(ju)面，需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)表現或將不如往年。7月(yue)(yue)份(fen)，國內(nei)各地(di)將陸續進(jin)入高(gao)溫模(mo)式，在(zai)汽(qi)(qi)(qi)車(che)用油(you)以及車(che)內(nei)空調用油(you)激增(zeng)的情況下，利(li)好汽(qi)(qi)(qi)油(you)消費。但(dan)是柴(chai)油(you)市(shi)(shi)場仍將維持平淡(dan)購銷(xiao)。

4、淡季來臨，有色金屬需求放緩

2020年6月份(fen)(fen)，有(you)色(se)(se)金屬銷售量(liang)較上(shang)(shang)月增長(chang)(chang)4.5%，但增速較上(shang)(shang)月放緩(huan)6.8個百分(fen)點，顯示隨著淡(dan)(dan)(dan)季(ji)來臨，市場需求環比(bi)呈(cheng)現走(zou)弱(ruo)態勢(shi)。從市場需求情況(kuang)來看，6月份(fen)(fen)，需求環比(bi)已有(you)所走(zou)弱(ruo)，略顯淡(dan)(dan)(dan)季(ji)跡象。4月份(fen)(fen)、5月份(fen)(fen)下游(you)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)旺盛(sheng)，一季(ji)度(du)延后訂(ding)(ding)(ding)單(dan)加(jia)快生(sheng)產。國(guo)內消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)不(bu)斷回(hui)暖(nuan)，尤(you)其是(shi)線上(shang)(shang)訂(ding)(ding)(ding)單(dan)火(huo)爆，京(jing)東家電(dian)618空(kong)調成(cheng)交額(e)同(tong)比(bi)翻倍(bei)，超(chao)過1-5月成(cheng)交額(e)總和。冰箱和洗(xi)衣機累計成(cheng)交額(e)同(tong)比(bi)去年增長(chang)(chang)130%。家電(dian)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)旺盛(sheng)帶動國(guo)內有(you)色(se)(se)金屬的(de)需求增長(chang)(chang)。不(bu)過，進(jin)(jin)入6月份(fen)(fen)，因季(ji)節性淡(dan)(dan)(dan)季(ji)和積壓訂(ding)(ding)(ding)單(dan)交付(fu)完畢，行(xing)業訂(ding)(ding)(ding)單(dan)高峰期已經過去。5月份(fen)(fen)空(kong)調行(xing)業出(chu)口(kou)受損嚴(yan)重，導致整體空(kong)調產量(liang)受限，水暖(nuan)衛浴行(xing)業因出(chu)口(kou)影響亦表現不(bu)佳。此外，一季(ji)度(du)電(dian)力(li)訂(ding)(ding)(ding)單(dan)在4、5月份(fen)(fen)加(jia)速趕工，6月份(fen)(fen)訂(ding)(ding)(ding)單(dan)減少，因此抑制(zhi)了對銅、鋁等有(you)色(se)(se)金屬的(de)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)。7月份(fen)(fen)，淡(dan)(dan)(dan)季(ji)效應對下游(you)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)影響將進(jin)(jin)一步(bu)加(jia)大(da)，預(yu)計市場消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)量(liang)將會出(chu)現下降趨勢(shi)。

5、汽車銷售困難加大

2020年6月(yue)份(fen)，汽(qi)(qi)車(che)銷(xiao)售(shou)(shou)量(liang)(liang)(liang)較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)增(zeng)加(jia)(jia)4.1%，但(dan)增(zeng)速較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)減(jian)緩(huan)1.8個百分點(dian)，連續(xu)兩(liang)個月(yue)呈現(xian)(xian)減(jian)緩(huan)態勢，顯示汽(qi)(qi)車(che)銷(xiao)售(shou)(shou)增(zeng)速收窄(zhai)，車(che)市(shi)銷(xiao)售(shou)(shou)壓力開(kai)始加(jia)(jia)大。從市(shi)場(chang)情況來(lai)看，國(guo)內汽(qi)(qi)車(che)市(shi)場(chang)近期(qi)(qi)表現(xian)(xian)遠高于(yu)此前預期(qi)(qi)，4月(yue)、5月(yue)銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)逐(zhu)月(yue)走高，進入6月(yue)份(fen)，多地車(che)展啟(qi)動(dong)、“618”年中(zhong)大促(cu)等活動(dong)加(jia)(jia)碼，再加(jia)(jia)上(shang)各地政府(fu)、廠家(jia)、經(jing)銷(xiao)商(shang)聯合(he)推出(chu)的優惠政策，客(ke)流和(he)(he)銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)有(you)所增(zeng)長(chang)。中(zhong)國(guo)汽(qi)(qi)車(che)工業協(xie)會最新數據顯示，6月(yue)上(shang)旬(xun)，11家(jia)重點(dian)汽(qi)(qi)車(che)生產企業銷(xiao)售(shou)(shou)量(liang)(liang)(liang)達到(dao)(dao)49.4萬輛，與(yu)(yu)5月(yue)上(shang)旬(xun)相(xiang)比(bi)增(zeng)長(chang)40.8%，與(yu)(yu)去年同期(qi)(qi)相(xiang)比(bi)增(zeng)長(chang)34%。不過6月(yue)份(fen)上(shang)旬(xun)的高銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)也透支(zhi)(zhi)了后續(xu)的市(shi)場(chang)需求(qiu)，特(te)別是(shi)6月(yue)下(xia)旬(xun)，浙江、福建、江西(xi)、湖南、廣東(dong)、廣西(xi)、重慶、貴州等多地出(chu)現(xian)(xian)持續(xu)強降雨，引發多地洪澇災害，消費者出(chu)行受到(dao)(dao)影(ying)(ying)響(xiang)，客(ke)流量(liang)(liang)(liang)出(chu)現(xian)(xian)下(xia)滑，銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)增(zeng)速收窄(zhai)，整體市(shi)場(chang)表現(xian)(xian)相(xiang)對平穩。進入7月(yue)份(fen)，受到(dao)(dao)需求(qiu)透支(zhi)(zhi)和(he)(he)惡劣天(tian)氣雙重影(ying)(ying)響(xiang)，加(jia)(jia)之是(shi)傳統汽(qi)(qi)車(che)消費淡季，同時各地方政府(fu)出(chu)臺的刺(ci)激政策效(xiao)力在逐(zhu)漸衰減(jian)，銷(xiao)售(shou)(shou)量(liang)(liang)(liang)將(jiang)會有(you)所減(jian)少(shao)。

三、商品庫存止跌回升

2020年6月(yue)(yue)份，大(da)(da)宗(zong)商品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)指(zhi)(zhi)數(shu)止跌(die)反(fan)彈，至(zhi)102.3%，較(jiao)上月(yue)(yue)回(hui)升(sheng)4.6個百(bai)分點，該指(zhi)(zhi)數(shu)在(zai)連續兩個月(yue)(yue)回(hui)落后，本月(yue)(yue)出現反(fan)彈，顯示商品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)開始累(lei)積，庫(ku)(ku)存(cun)壓力加大(da)(da)。各(ge)主要商品(pin)中，鋼鐵、鐵礦石、煤炭(tan)、成品(pin)油(you)和(he)有色金屬庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)均出現止跌(die)回(hui)升(sheng)的態勢，化(hua)工和(he)汽車庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)則繼續上升(sheng)，且增速和(he)上月(yue)(yue)相比均有所加快。

1、鋼鐵庫存量小幅回升

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)(gang)(gang)鐵庫(ku)(ku)(ku)存(cun)量(liang)(liang)較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)長1.6%，時隔兩個月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)后再現增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)態勢。從市(shi)場情況來(lai)看(kan)，由于市(shi)場需求下滑而鋼(gang)(gang)(gang)廠生產上(shang)(shang)升(sheng)，加(jia)(jia)上(shang)(shang)多(duo)雨天氣在一(yi)定程(cheng)(cheng)度上(shang)(shang)影響了商品流通(tong)，前(qian)期(qi)快速下降(jiang)(jiang)的(de)(de)鋼(gang)(gang)(gang)廠產成品庫(ku)(ku)(ku)存(cun)有所反彈，6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)(gang)(gang)鐵行業PMI產成品庫(ku)(ku)(ku)存(cun)指數為44.3%，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)上(shang)(shang)升(sheng)15.1個百分點。據(ju)中(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)協統計，截(jie)止(zhi)到6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)中(zhong)旬(xun)末(mo)，重點統計鋼(gang)(gang)(gang)鐵企業鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)(cai)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)量(liang)(liang)1461.94萬(wan)噸(dun)，比(bi)上(shang)(shang)一(yi)旬(xun)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)79.74萬(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅5.77%。從社(she)會庫(ku)(ku)(ku)存(cun)情況來(lai)看(kan)，據(ju)西本新(xin)(xin)干線監測庫(ku)(ku)(ku)存(cun)數據(ju)顯示，截(jie)至6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)25日(ri)，國內(nei)(nei)主要鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)(cai)品種庫(ku)(ku)(ku)存(cun)總量(liang)(liang)為1445.35萬(wan)噸(dun)，較5月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)末(mo)下降(jiang)(jiang)116.89萬(wan)噸(dun)，降(jiang)(jiang)幅7.48%，較去年(nian)同期(qi)增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)270.82萬(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅23.06%。其中(zhong)螺紋(wen)、線材(cai)(cai)(cai)、熱軋、冷軋、中(zhong)板(ban)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)分別(bie)為769.35萬(wan)噸(dun)、200.16萬(wan)噸(dun)、256.82萬(wan)噸(dun)、119.21萬(wan)噸(dun)和99.81萬(wan)噸(dun)。本月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)國內(nei)(nei)五(wu)大鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)(cai)品種庫(ku)(ku)(ku)存(cun)皆有不(bu)同程(cheng)(cheng)度的(de)(de)下降(jiang)(jiang)，其中(zhong)螺紋(wen)鋼(gang)(gang)(gang)、線材(cai)(cai)(cai)降(jiang)(jiang)幅較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)收窄。從當前(qian)的(de)(de)情況來(lai)看(kan)，6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)，在南方(fang)雨季以及(ji)北(bei)方(fang)需求放緩的(de)(de)作用下，市(shi)場成交明顯降(jiang)(jiang)溫，需求端表(biao)現不(bu)及(ji)預(yu)期(qi)。與此同時，國內(nei)(nei)粗鋼(gang)(gang)(gang)、鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)(cai)(cai)日(ri)均產量(liang)(liang)持續(xu)攀升(sheng)，創(chuang)下歷史新(xin)(xin)高，導(dao)致供給(gei)壓力增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)。綜合(he)分析(xi)，后期(qi)鋼(gang)(gang)(gang)市(shi)“去庫(ku)(ku)(ku)存(cun)”進程(cheng)(cheng)將會放緩，庫(ku)(ku)(ku)存(cun)消化(hua)難度加(jia)(jia)大。

2、鐵礦石庫存量有所增加

2020年(nian)6月(yue)份(fen)，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存(cun)(cun)量(liang)(liang)較上月(yue)增(zeng)加1.7%，顯示隨著(zhu)市(shi)場(chang)供應持續增(zeng)加，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存(cun)(cun)量(liang)(liang)開始回(hui)升(sheng)(sheng)，后期隨著(zhu)鋼廠(chang)利潤收(shou)縮疊加限產，預計鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存(cun)(cun)量(liang)(liang)將會繼(ji)續增(zeng)長。從市(shi)場(chang)情(qing)況來看，由于外礦(kuang)發運量(liang)(liang)持續回(hui)升(sheng)(sheng)，截至(zhi)6月(yue)26日，全國45個主(zhu)要(yao)港(gang)(gang)口的進口鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存(cun)(cun)為10781.10萬噸，結(jie)束9周(zhou)連降行情(qing)，出(chu)現163.94萬噸的升(sheng)(sheng)勢。考慮到前期外礦(kuang)較高的發運以及港(gang)(gang)口高企的壓(ya)港(gang)(gang)船舶數量(liang)(liang)，港(gang)(gang)口庫存(cun)(cun)增(zeng)勢或在未來1-2周(zhou)持續。總體而言，我們認為，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)前期供需(xu)緊平衡的問題階段性緩解，隨著(zhu)鋼廠(chang)利潤不斷收(shou)縮，且7月(yue)份(fen)開始唐山再度限產，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)需(xu)求強度或有(you)(you)所(suo)減(jian)弱，后期鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)港(gang)(gang)口庫存(cun)(cun)有(you)(you)繼(ji)續回(hui)升(sheng)(sheng)的可能(neng)。

3、汽車庫存增速加快

2020年(nian)(nian)6月(yue)份，汽(qi)(qi)(qi)車(che)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量較(jiao)上月(yue)增(zeng)加4.6%，增(zeng)速(su)加快1.7個百分點(dian)(dian)，顯示(shi)汽(qi)(qi)(qi)車(che)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)壓力(li)有所(suo)加大。據中國汽(qi)(qi)(qi)車(che)流通協會(hui)數據顯示(shi)，2020年(nian)(nian)6月(yue)汽(qi)(qi)(qi)車(che)經(jing)銷(xiao)商(shang)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)預警指數為56.8%，較(jiao)上月(yue)上升2.6個百分點(dian)(dian)，較(jiao)去年(nian)(nian)同期上升6.4個百分點(dian)(dian)，庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)預警指數位于榮枯線之(zhi)上。進入7月(yue)份，受(shou)到需求透支(zhi)和惡劣天氣雙重影響，加之(zhi)是傳(chuan)統汽(qi)(qi)(qi)車(che)消費淡季，需求明顯減(jian)少(shao)。但廠(chang)家批售量仍然持續加碼(ma)，預計經(jing)銷(xiao)商(shang)庫(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)壓力(li)將進一(yi)步(bu)加大。

從(cong)以上情(qing)況來看，隨(sui)著消費淡季的(de)(de)到來，特別(bie)是各地(di)紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)出現的(de)(de)高溫多雨天氣對(dui)終端需(xu)求開始造成明(ming)顯(xian)的(de)(de)影響(xiang)，市(shi)場采購需(xu)求弱勢將進一步加劇，這使得前(qian)期有(you)所緩解的(de)(de)供需(xu)矛(mao)盾重(zhong)新凸顯(xian)出來。整體(ti)來看，7月份(fen)國(guo)內(nei)大宗(zong)商(shang)品市(shi)場供強需(xu)弱的(de)(de)格局基本確(que)立，市(shi)場下行壓力明(ming)顯(xian)加大。不過，在國(guo)內(nei)經濟持(chi)續(xu)復(fu)蘇以及國(guo)家持(chi)續(xu)“資金放水(shui)”的(de)(de)政策紅利下，預計后(hou)期國(guo)市(shi)場需(xu)求有(you)望不斷恢復(fu)，對(dui)國(guo)內(nei)大宗(zong)商(shang)品市(shi)場將有(you)明(ming)顯(xian)的(de)(de)拉動作(zuo)用。

1、國內經濟將會加速復蘇

中(zhong)(zhong)國(guo)物流與(yu)采(cai)(cai)購(gou)聯合會、國(guo)家統計(ji)局服務業調查(cha)中(zhong)(zhong)心發布(bu)的(de)2020年6月份中(zhong)(zhong)國(guo)制造業采(cai)(cai)購(gou)經理指數（PMI）為(wei)50.9%，較上(shang)月上(shang)升0.3個(ge)(ge)百分點，連續4個(ge)(ge)月運行在50%以上(shang)，經濟(ji)(ji)(ji)恢復(fu)(fu)(fu)勢頭鞏固(gu)。專家表示，6月份PMI指數在榮枯線上(shang)小(xiao)幅提(ti)高(gao)，表明中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)(ji)(ji)恢復(fu)(fu)(fu)進程(cheng)有提(ti)速跡象(xiang)。兩會以后圍繞六穩和六保的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)密集落地，與(yu)前期全面(mian)復(fu)(fu)(fu)工(gong)復(fu)(fu)(fu)產各項政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)相互呼應(ying)，宏觀政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)綜合效果更趨明顯(xian)。近(jin)期各大機(ji)構紛紛發布(bu)下半年宏觀經濟(ji)(ji)(ji)展望，機(ji)構普遍認為(wei)，下半年中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)(ji)(ji)將(jiang)加速修復(fu)(fu)(fu)，增速有望回到疫前水平。內需改善為(wei)經濟(ji)(ji)(ji)穩步上(shang)行提(ti)供動力(li)源，預(yu)計(ji)下半年投資(zi)和消費將(jiang)協同發力(li)。

2、國家持續“資金放水”

央行于(yu)7月(yue)(yue)1日起下調(diao)再(zai)(zai)貸(dai)款、再(zai)(zai)貼現利率(lv)。其中，支農(nong)再(zai)(zai)貸(dai)款、支小再(zai)(zai)貸(dai)款利率(lv)下調(diao)0.25個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，調(diao)整(zheng)后(hou)，3個(ge)月(yue)(yue)、6個(ge)月(yue)(yue)和(he)1年期支農(nong)再(zai)(zai)貸(dai)款、支小再(zai)(zai)貸(dai)款利率(lv)分(fen)別(bie)為1.95%、2.15%和(he)2.25%。再(zai)(zai)貼現利率(lv)下調(diao)0.25個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)至2%。此(ci)外，央行還下調(diao)金(jin)(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定再(zai)(zai)貸(dai)款利率(lv)0.5個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，調(diao)整(zheng)后(hou)，金(jin)(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定再(zai)(zai)貸(dai)款利率(lv)為1.75%，金(jin)(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定再(zai)(zai)貸(dai)款(延期期間)利率(lv)為3.77%。這(zhe)是年內(nei)第四次降(jiang)準，前三(san)次降(jiang)準已(yi)經釋(shi)放(fang)了17500億(yi)元的(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)，那么(me)此(ci)次也體現了國家對(dui)貨幣(bi)政(zheng)策加大(da)逆周(zhou)期調(diao)節(jie)力度，把支持(chi)實(shi)體經濟恢復發(fa)展放(fang)到更加突出的(de)位置(zhi)。國家持(chi)續“資(zi)金(jin)(jin)(jin)放(fang)水”的(de)政(zheng)策紅利下，現金(jin)(jin)(jin)流的(de)穩(wen)(wen)定增長或(huo)(huo)儲(chu)備、或(huo)(huo)增投(tou)產能、以保證市場的(de)份額鎖定。對(dui)于(yu)資(zi)金(jin)(jin)(jin)需求(qiu)比較大(da)的(de)大(da)宗商品行業企業來說，又(you)是一個(ge)大(da)利好行情。

3、后市需求仍有保障

6月份(fen)以來(lai)(lai)(lai)，若干省(sheng)市(shi)(shi)因暴雨發生洪(hong)澇災害(hai)。受(shou)此影響(xiang)，目前(qian)國內已有多省(sheng)市(shi)(shi)發布停(ting)工(gong)通(tong)知，給市(shi)(shi)場需求(qiu)帶(dai)來(lai)(lai)(lai)影響(xiang)，但我們認為，這部分(fen)需求(qiu)不會(hui)消(xiao)失，“十(shi)三(san)五”建(jian)設規劃任務年底(di)前(qian)就(jiu)要完成，在南方(fang)惡劣天氣結束(shu)以后(hou)，工(gong)地(di)或將加(jia)快進度趕工(gong)期(qi)，到(dao)時因暴雨影響(xiang)的(de)鋼材需求(qiu)也會(hui)重新恢(hui)復。房(fang)地(di)產(chan)市(shi)(shi)場方(fang)面(mian)，1-5月份(fen)，受(shou)疫(yi)情影響(xiang)，房(fang)地(di)產(chan)開發投資同比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)0.3%，但降(jiang)幅(fu)比(bi)(bi)1-4月份(fen)收(shou)窄3.0個(ge)(ge)百分(fen)點；1-5月份(fen)房(fang)屋(wu)新開工(gong)面(mian)積(ji)下(xia)(xia)降(jiang)12.8%，降(jiang)幅(fu)收(shou)窄5.6個(ge)(ge)百分(fen)點；房(fang)地(di)產(chan)開發企業土(tu)地(di)購置面(mian)積(ji)比(bi)(bi)同比(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)8.9%，降(jiang)幅(fu)比(bi)(bi)1-4月份(fen)收(shou)窄3.9個(ge)(ge)百分(fen)點；土(tu)地(di)成交(jiao)價款(kuan)2429億元，增(zeng)長7.1%，1-4月份(fen)為增(zeng)長6.9%。從市(shi)(shi)場了解來(lai)(lai)(lai)看，房(fang)地(di)產(chan)行業表現差(cha)異加(jia)劇，熱門一線城市(shi)(shi)成交(jiao)情況良好，三(san)四(si)線市(shi)(shi)場則表現一般。在當前(qian)整(zheng)體(ti)(ti)資金(jin)狀況良好的(de)情況下(xia)(xia)，短期(qi)內資金(jin)繼續向房(fang)地(di)產(chan)行業流入(ru)的(de)概率較高(gao)，這對市(shi)(shi)場的(de)整(zheng)體(ti)(ti)支(zhi)撐(cheng)也相對較強。綜合來(lai)(lai)(lai)看，等惡劣天氣結束(shu)以后(hou)，各地(di)全面(mian)復工(gong)后(hou)，基(ji)建(jian)和房(fang)地(di)產(chan)仍會(hui)給大宗商品市(shi)(shi)場需求(qiu)帶(dai)來(lai)(lai)(lai)支(zhi)撐(cheng)。

【責任編輯：伍全】