文章來源：經濟日(ri)報 發布時間(jian)：2021-03-16
日前，中(zhong)國人民銀行公(gong)布的數據顯示，2月(yue)(yue)末，廣義貨幣(bi)(M2)余額203.08萬(wan)億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長8.8%，增速創下近(jin)兩年來新高。2月(yue)(yue)末社會融資規(gui)模存量為257.18萬(wan)億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增長10.7%。前兩個月(yue)(yue)人民幣(bi)貸款(kuan)增加4.24萬(wan)億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)多增1308億(yi)元(yuan)。2月(yue)(yue)份人民幣(bi)貸款(kuan)增加9057億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)多增199億(yi)元(yuan)。
M2增速明(ming)顯(xian)(xian)回升，并創下(xia)近兩(liang)年(nian)來新(xin)高(gao)，顯(xian)(xian)示社會(hui)流(liu)動性充裕。2月份是疫情防控的攻(gong)堅期(qi)，也(ye)是經(jing)濟主體經(jing)營承(cheng)壓期(qi)。為支持(chi)打贏新(xin)冠肺炎疫情阻擊戰,金(jin)融系統采取了(le)一系列精準有(you)力的應對措施(shi)，綜(zong)合運用多種(zhong)政策工具，加大對實(shi)體經(jing)濟的資金(jin)支持(chi)力度(du)。
2月1日，央行設立3000億元專(zhuan)項再貸(dai)(dai)款，支(zhi)持金(jin)融機構為(wei)企(qi)業提供優惠(hui)利(li)(li)率(lv)的信(xin)貸(dai)(dai)支(zhi)持。2月3日和4日，央行向市(shi)場投放(fang)流動性1.7萬(wan)億元。隨后，公開市(shi)場操作(zuo)利(li)(li)率(lv)、中期借貸(dai)(dai)便利(li)(li)（MLF）利(li)(li)率(lv)、貸(dai)(dai)款市(shi)場報(bao)價利(li)(li)率(lv)（LPR）“接力式”下(xia)調，有利(li)(li)于引(yin)導(dao)企(qi)業融資成本降低，為(wei)疫情(qing)防控和恢(hui)復生產(chan)提供保障。
專家認為(wei)，疫情期(qi)間金(jin)(jin)融對(dui)實體企(qi)業貸(dai)款(kuan)發放增(zeng)(zeng)多(duo)，為(wei)企(qi)業正(zheng)常經(jing)(jing)營提供了(le)(le)必要的流動性支持，防止企(qi)業出現現金(jin)(jin)流斷裂情形。2月份，對(dui)實體經(jing)(jing)濟發放的人民幣貸(dai)款(kuan)同比增(zeng)(zeng)長12.1%，保(bao)持了(le)(le)較(jiao)高(gao)水平。當(dang)月單位貸(dai)款(kuan)發放較(jiao)多(duo)，增(zeng)(zeng)加1.1萬億(yi)(yi)元，同比多(duo)增(zeng)(zeng)2992億(yi)(yi)元，其(qi)中短期(qi)貸(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)加6549億(yi)(yi)元，同比多(duo)增(zeng)(zeng)5069億(yi)(yi)元。
更值得(de)注(zhu)意的是，直接融(rong)資增速明顯上(shang)升。企業(ye)債(zhai)券融(rong)資和股(gu)票融(rong)資增速分(fen)別為14.5%和5.9%，分(fen)別比(bi)上(shang)年末(mo)(mo)高0.7個(ge)和0.9個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)。政府債(zhai)券保(bao)持快速增長，增速為15.1%，比(bi)上(shang)年末(mo)(mo)高0.8個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)。其(qi)中，地方政府專項(xiang)債(zhai)增速為36.3%，比(bi)上(shang)年末(mo)(mo)高6.6個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)。
業內專(zhuan)家看來，疫情期(qi)間，金(jin)融系統優化流程，提高發(fa)行效率(lv)，通(tong)過債券和股(gu)票為(wei)企業提供資金(jin)支持，同(tong)時較低(di)利(li)率(lv)疫情防(fang)控(kong)債的發(fa)放，降低(di)了(le)企業融資成本，為(wei)后續復工復產提供了(le)資金(jin)準備(bei)。與此同(tong)時，地方政府專(zhuan)項債快速增長(chang)則有利(li)于疫情后項目及早開工建設，穩定經濟(ji)增長(chang)。
對于(yu)未(wei)來貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)策走(zou)向，中國民(min)生銀行(xing)首席研究員溫彬(bin)分析，近期(qi)全球主要經濟體央行(xing)再次(ci)開啟(qi)降息周期(qi)，隨著2月(yue)份(fen)CPI漲幅回落，我(wo)國貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)策空間打開，有(you)利(li)于(yu)穩(wen)健(jian)貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)策更加靈活(huo)適度。下一階(jie)段，在擴總量(liang)的(de)(de)同時(shi)，要發(fa)揮好結構性政(zheng)策工(gong)(gong)具的(de)(de)作用，進(jin)一步加大(da)對復(fu)工(gong)(gong)復(fu)產和(he)制造(zao)業、新基(ji)建、民(min)營、小微企(qi)業的(de)(de)支持力度，并釋放(fang)LPR改革潛力，適時(shi)適度下調存款(kuan)基(ji)準利(li)率，切實降低實體經濟融(rong)資成本(ben)。
東方金誠首席宏觀分(fen)析(xi)師王青(qing)分(fen)析(xi)，2月末央行增(zeng)(zeng)(zeng)加再(zai)貸(dai)款再(zai)貼現專(zhuan)用額度(du)5000億(yi)元，同時政策性銀行將增(zeng)(zeng)(zeng)加3500億(yi)元專(zhuan)項信貸(dai)額度(du)。隨(sui)著3月份復工復產進度(du)加快，金融支持(chi)力度(du)相應加大，預計3月份新增(zeng)(zeng)(zeng)人民幣貸(dai)款規模有望較去年同期多(duo)增(zeng)(zeng)(zeng)，3月份企業(ye)債發行勢頭也(ye)有望保(bao)持(chi)。
還有(you)專家(jia)指(zhi)出，下階(jie)段宏觀政(zheng)策應盡快轉向“兩(liang)手(shou)(shou)抓(zhua)、兩(liang)手(shou)(shou)都(dou)要硬”，在加強疫情(qing)防控(kong)的同時，盡早恢復正(zheng)常生產(chan)，在穩增(zeng)長上(shang)下功(gong)夫，盡可(ke)能降(jiang)低疫情(qing)對(dui)經濟(ji)的影響。穩健(jian)的貨幣政(zheng)策將更(geng)加注重靈(ling)活適度，把支持實體經濟(ji)恢復發展放到更(geng)加突出的位置，盡可(ke)能降(jiang)低疫情(qing)對(dui)經濟(ji)的影響。
下一階段預計貨幣(bi)政策將圍繞四方面(mian)發力(li)(li)：一是保持流動性合理(li)充裕，妥善應(ying)對疫情沖擊(ji)與經濟短期下行壓力(li)(li)，平(ping)衡(heng)好穩(wen)增(zeng)長和防(fang)風險的關(guan)系(xi)；二是運用結(jie)構性貨幣(bi)政策工具，按市場化(hua)(hua)、法治化(hua)(hua)原則(ze)加(jia)大對中小(xiao)微企業(ye)復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產的支持力(li)(li)度；三是繼續通過(guo)深(shen)化(hua)(hua)LPR改革釋放潛力(li)(li)，降低實體經濟融(rong)資成本；四是統籌發揮金融(rong)系(xi)統合力(li)(li)，分類引導各類銀行發放優(you)惠利率貸款。
【責任編輯：趙藝涵(han)】