文章(zhang)來(lai)源：中國物流(liu)與采購(gou)聯合會 發布(bu)時間(jian)：2021-01-07
據中國(guo)物(wu)流與采購聯合(he)會發布，2019年(nian)12月(yue)(yue)份，全球(qiu)(qiu)(qiu)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI受(shou)美國(guo)經濟進一(yi)(yi)步下(xia)滑影響，結束連續(xu)(xu)2個月(yue)(yue)回升走(zou)勢(shi)，較(jiao)上月(yue)(yue)回落 0.4個百分(fen)點(dian)至48.6%，連續(xu)(xu)6個月(yue)(yue)運行在(zai)50%以下(xia)。從(cong)全年(nian)走(zou)勢(shi)看， 2019年(nian)全球(qiu)(qiu)(qiu)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI均(jun)值為50.1%，較(jiao)去(qu)年(nian)同期回落4.4個百分(fen)點(dian)，降(jiang)幅明(ming)顯。從(cong)各月(yue)(yue)走(zou)勢(shi)看，自(zi)2018年(nian)8月(yue)(yue)以來，全球(qiu)(qiu)(qiu)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI呈現波動(dong)下(xia)行走(zou)勢(shi)。2019年(nian)，全球(qiu)(qiu)(qiu)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI逐季下(xia)滑，一(yi)(yi)、二、三、四季度均(jun)值分(fen)別為51.9%、50.5%和(he)49.3%和(he)48.8%。自(zi)2019年(nian)7月(yue)(yue)開始，全球(qiu)(qiu)(qiu)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI連續(xu)(xu)6個月(yue)(yue)運行在(zai)50%以下(xia)。
綜合數(shu)據(ju)變化，2019年(nian)，全(quan)(quan)球(qiu)制造業整體呈現前高后低(di)走勢(shi)，增(zeng)速逐步放緩，下(xia)半年(nian)基本保持(chi)持(chi)續(xu)下(xia)行(xing)走勢(shi)。不(bu)同(tong)國家以及不(bu)同(tong)區(qu)域的(de)貿(mao)(mao)易摩擦頻發是拖累全(quan)(quan)球(qiu)制造業下(xia)行(xing)的(de)外部影響(xiang)因素(su)。在此背景(jing)下(xia)，全(quan)(quan)球(qiu)投資和貿(mao)(mao)易增(zeng)長動力不(bu)足(zu)，導致全(quan)(quan)球(qiu)需求增(zeng)長疲弱，是全(quan)(quan)球(qiu)制造業持(chi)續(xu)下(xia)行(xing)的(de)內在原(yuan)因。
預計(ji)2020年(nian)(nian)，全(quan)球(qiu)制造(zao)業因美國因素影響，下(xia)行(xing)(xing)(xing)趨(qu)勢難以(yi)明顯(xian)改善，在(zai)弱勢運行(xing)(xing)(xing)中反復波動將(jiang)(jiang)(jiang)是明年(nian)(nian)全(quan)球(qiu)制造(zao)業乃至全(quan)球(qiu)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)運行(xing)(xing)(xing)的主要(yao)特征，波動速度(du)以(yi)及幅(fu)度(du)較2019年(nian)(nian)將(jiang)(jiang)(jiang)有(you)(you)所(suo)緩和(he)。逆(ni)周期調節(jie)政(zheng)策效(xiao)(xiao)果(guo)將(jiang)(jiang)(jiang)有(you)(you)所(suo)顯(xian)現(xian)。面對逐(zhu)漸(jian)下(xia)行(xing)(xing)(xing)的經(jing)(jing)濟(ji)(ji)環(huan)(huan)(huan)境，世界各(ge)國政(zheng)府紛紛加大逆(ni)周期調節(jie)力度(du)，以(yi)降息為(wei)(wei)主的寬松貨幣(bi)政(zheng)策與以(yi)加大基(ji)礎(chu)建(jian)設(she)投資為(wei)(wei)主的擴張性(xing)(xing)財政(zheng)政(zheng)策相(xiang)配合(he)(he)。這些政(zheng)策效(xiao)(xiao)果(guo)將(jiang)(jiang)(jiang)會(hui)在(zai)2020年(nian)(nian)繼(ji)續(xu)(xu)釋放，為(wei)(wei)緩解經(jing)(jing)濟(ji)(ji)下(xia)行(xing)(xing)(xing)壓力提(ti)供空間(jian)(jian)，在(zai)一定程(cheng)度(du)上起到(dao)遏(e)制經(jing)(jing)濟(ji)(ji)下(xia)行(xing)(xing)(xing)速度(du)的作用。多(duo)(duo)邊貿(mao)(mao)易(yi)合(he)(he)作成(cheng)效(xiao)(xiao)將(jiang)(jiang)(jiang)有(you)(you)所(suo)顯(xian)現(xian)。持續(xu)(xu)的貿(mao)(mao)易(yi)摩擦，使得世界各(ge)國思考新的發(fa)展(zhan)思路，探索更多(duo)(duo)的合(he)(he)作機會(hui)。全(quan)球(qiu)各(ge)主要(yao)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)體普遍意識到(dao)多(duo)(duo)邊貿(mao)(mao)易(yi)合(he)(he)作的重要(yao)性(xing)(xing),建(jian)立(li)符合(he)(he)各(ge)國共(gong)同利益的多(duo)(duo)邊經(jing)(jing)貿(mao)(mao)合(he)(he)作體制，實現(xian)開放、合(he)(he)作和(he)共(gong)贏(ying)的經(jing)(jing)濟(ji)(ji)發(fa)展(zhan)環(huan)(huan)(huan)境已經(jing)(jing)成(cheng)為(wei)(wei)世界主要(yao)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)體的集體訴求。在(zai)日趨(qu)復雜的國際經(jing)(jing)濟(ji)(ji)環(huan)(huan)(huan)境下(xia)，合(he)(he)作共(gong)贏(ying)要(yao)比相(xiang)互競爭顯(xian)得更為(wei)(wei)重要(yao)。在(zai)世界范圍內整合(he)(he)資源，協同發(fa)展(zhan)是各(ge)國規避經(jing)(jing)濟(ji)(ji)下(xia)行(xing)(xing)(xing)風(feng)險，獲(huo)取可(ke)持續(xu)(xu)發(fa)展(zhan)的根本途徑。2019年(nian)(nian)，各(ge)個國家和(he)地區之間(jian)(jian)簽(qian)訂(ding)的各(ge)種貿(mao)(mao)易(yi)合(he)(he)作協議(yi)，將(jiang)(jiang)(jiang)在(zai)2020年(nian)(nian)逐(zhu)步(bu)顯(xian)現(xian)效(xiao)(xiao)果(guo)。
分區域來看，呈現如下特點：
歐洲制造業快速下滑，后期低位反彈可期
2019年(nian)12月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)，歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)結束PMI連(lian)續(xu)2個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)小幅上(shang)升走(zou)勢(shi)，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)回(hui)落0.4個(ge)(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點至(zhi)47.5%，德(de)國(guo)、英國(guo)和(he)法(fa)國(guo)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均(jun)有不同程(cheng)度(du)回(hui)落。從全年(nian)走(zou)勢(shi)看(kan)，2019年(nian)歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均(jun)值為48.7%，較(jiao)去(qu)年(nian)同期下(xia)降5.6個(ge)(ge)(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，降幅明(ming)顯(xian)。從各月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)走(zou)勢(shi)看(kan)，自2019年(nian)3月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)開始(shi)，歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI連(lian)續(xu)10個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)運行在(zai)50%以(yi)下(xia)。截止到12月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)，連(lian)續(xu)4個(ge)(ge)(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)運行在(zai)48%以(yi)下(xia)。從主要國(guo)家(jia)看(kan)，作(zuo)為歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)火車頭(tou)的德(de)國(guo)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)出現明(ming)顯(xian)下(xia)滑(hua)，成(cheng)為拖(tuo)累歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟增長(chang)的主要力量(liang)。2019年(nian)德(de)國(guo)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI自3月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)開始(shi)持續(xu)運行在(zai)44%左(zuo)右的較(jiao)低水(shui)平，最低降至(zhi)41.7%，顯(xian)示德(de)國(guo)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)持續(xu)低迷。其余(yu)歐(ou)(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)國(guo)家(jia)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均(jun)呈(cheng)現不同程(cheng)度(du)的波動下(xia)行走(zou)勢(shi)。
綜合(he)指(zhi)數變(bian)化，2019年貿(mao)易摩擦給(gei)全球(qiu)經濟(ji)帶來的(de)(de)(de)(de)(de)不確定(ding)影響，嚴重拖累了歐(ou)洲(zhou)各國的(de)(de)(de)(de)(de)國際(ji)市場需求，也(ye)(ye)成為(wei)高度依賴(lai)出口(kou)的(de)(de)(de)(de)(de)歐(ou)洲(zhou)制造(zao)業(ye)增(zeng)速持續(xu)低迷的(de)(de)(de)(de)(de)主要(yao)原因。國際(ji)貨幣(bi)(bi)基金(jin)組織日前發(fa)布(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)預測報(bao)告(gao)顯示，歐(ou)元區四季度經濟(ji)面臨萎(wei)縮風(feng)險，預計(ji)2019年歐(ou)洲(zhou)實際(ji)GDP增(zeng)長率將(jiang)僅為(wei)1.4%，跌至(zhi)(zhi)2013年以來的(de)(de)(de)(de)(de)最低水平。歐(ou)盟委員會近期也(ye)(ye)將(jiang)2019年和2020年經濟(ji)增(zeng)速預期分別下調至(zhi)(zhi)1.1%和1.2%。如(ru)何(he)化解貿(mao)易摩擦沖擊，形成合(he)力發(fa)展，是歐(ou)洲(zhou)各國面臨的(de)(de)(de)(de)(de)共同(tong)問題。政策(ce)向內，運用(yong)財政與貨幣(bi)(bi)政策(ce)組合(he)拳來提振內需是歐(ou)洲(zhou)制造(zao)業(ye)能否轉強的(de)(de)(de)(de)(de)關鍵。
預(yu)計2020年(nian)，歐(ou)(ou)洲(zhou)制造業在(zai)低(di)(di)位運(yun)(yun)行(xing)的(de)(de)(de)基(ji)礎上(shang)會有一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)(du)(du)的(de)(de)(de)反(fan)彈。一(yi)是低(di)(di)基(ji)數(shu)效(xiao)應(ying)會有所顯(xian)現(xian)(xian)。經(jing)(jing)(jing)過(guo)2019年(nian)的(de)(de)(de)弱(ruo)勢運(yun)(yun)行(xing)，2020年(nian)歐(ou)(ou)洲(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)在(zai)一(yi)個較(jiao)(jiao)低(di)(di)的(de)(de)(de)基(ji)數(shu)上(shang)反(fan)彈會相對(dui)容易，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)數(shu)據(ju)上(shang)出(chu)(chu)現(xian)(xian)回升的(de)(de)(de)概率較(jiao)(jiao)大(da)。二是政(zheng)(zheng)策托底(di)作用會有所顯(xian)現(xian)(xian)。在(zai)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)弱(ruo)勢格局下，歐(ou)(ou)洲(zhou)央行(xing)繼續(xu)(xu)釋放采(cai)取(qu)寬松貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)積極信號，并呼吁(yu)成員國(guo)(guo)(guo)采(cai)取(qu)必要的(de)(de)(de)財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策。明(ming)年(nian)各項政(zheng)(zheng)策的(de)(de)(de)實施對(dui)歐(ou)(ou)洲(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長的(de)(de)(de)托底(di)作用將(jiang)有所顯(xian)現(xian)(xian)。三是主要國(guo)(guo)(guo)家的(de)(de)(de)表現(xian)(xian)或(huo)將(jiang)好轉(zhuan)。最(zui)新統計數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，得(de)(de)益于政(zheng)(zheng)府(fu)和消費支出(chu)(chu)增(zeng)加等影響(xiang)，德(de)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)第三季度(du)(du)(du)增(zeng)長0.1%，環比(bi)增(zeng)長0.2%，超(chao)出(chu)(chu)市場預(yu)期，避免了六年(nian)來首次陷(xian)入經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)衰退(tui)的(de)(de)(de)局面。德(de)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)好轉(zhuan)程(cheng)度(du)(du)(du)將(jiang)是歐(ou)(ou)洲(zhou)制造業反(fan)彈程(cheng)度(du)(du)(du)的(de)(de)(de)重要參考。法國(guo)(guo)(guo)制造業2019年(nian)下半年(nian)以來表現(xian)(xian)相對(dui)較(jiao)(jiao)好，得(de)(de)益于其政(zheng)(zheng)府(fu)立足于擴大(da)投資的(de)(de)(de)支出(chu)(chu)，其對(dui)歐(ou)(ou)洲(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)提振作用將(jiang)繼續(xu)(xu)顯(xian)現(xian)(xian)。
美洲制造業由強轉弱，下行壓力加大
2019年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)12月(yue)份，美(mei)洲(zhou)制(zhi)(zhi)造業(ye)連(lian)續2個月(yue)環比(bi)下降，較(jiao)上月(yue)下降1個百分點至47.7%。從全年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)走勢(shi)看(kan)，2019年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)，美(mei)洲(zhou)制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI均值為(wei)51.2%，較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)同期回落6.5個百分點。從各月(yue)走勢(shi)看(kan)，美(mei)洲(zhou)制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI呈現(xian)前高后低走勢(shi)。上半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)美(mei)洲(zhou)制(zhi)(zhi)作業(ye)均值保持在53.3%的(de)(de)較(jiao)高水平，下半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)開(kai)始(shi)(shi)逐步轉弱，下半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)均值為(wei)49%，降至50%以(yi)下。從主要(yao)國(guo)家變化看(kan)，美(mei)國(guo)制(zhi)(zhi)造業(ye)的(de)(de)由強轉弱是主導美(mei)洲(zhou)制(zhi)(zhi)造業(ye)變化的(de)(de)根本因素。美(mei)國(guo)供應鏈(lian)管(guan)理協會（ISM）相關數據顯(xian)示(shi)，2019年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)上半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)，美(mei)國(guo)制(zhi)(zhi)造業(ye)PMI均值為(wei)53.8%，下半(ban)(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)(nian)均值降至50%以(yi)下，為(wei)48.6%。自8月(yue)份開(kai)始(shi)(shi)連(lian)續5個月(yue)運(yun)行(xing)在50%以(yi)下。
預計2020年(nian)(nian)(nian)(nian)，美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)繼續(xu)(xu)走弱(ruo)，下行(xing)壓力會(hui)有(you)所(suo)(suo)加大。一是(shi)高基數(shu)效(xiao)(xiao)應將(jiang)(jiang)有(you)所(suo)(suo)顯(xian)(xian)現(xian)(xian)。與歐(ou)洲制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)持(chi)續(xu)(xu)低迷不同，2019年(nian)(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)(nian)美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)保持(chi)較(jiao)快增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)，下半年(nian)(nian)(nian)(nian)開始(shi)(shi)出現(xian)(xian)快速回(hui)落(luo)。2020年(nian)(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)(nian)美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)存在(zai)(zai)(zai)高基數(shu)效(xiao)(xiao)應，增(zeng)(zeng)(zeng)速將(jiang)(jiang)繼續(xu)(xu)回(hui)落(luo)概率較(jiao)大。二是(shi)需(xu)求不足制(zhi)(zhi)約美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。分項(xiang)指數(shu)顯(xian)(xian)示(shi)，內外需(xu)求不足是(shi)美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)運行(xing)趨(qu)弱(ruo)的(de)主要因素。截(jie)止到12月份(fen)，美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)新訂單指數(shu)連續(xu)(xu)回(hui)落(luo)，較(jiao)上月回(hui)落(luo)0.4個百分點至46.8%，連續(xu)(xu)5個月運行(xing)在(zai)(zai)(zai)50%以下。數(shu)據(ju)變(bian)(bian)化(hua)說明，市場(chang)需(xu)求持(chi)續(xu)(xu)低迷，制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)持(chi)續(xu)(xu)走弱(ruo)趨(qu)勢(shi)短(duan)期難(nan)以改(gai)變(bian)(bian)。需(xu)求的(de)回(hui)落(luo)和未來諸多(duo)不確定性(xing)因素的(de)影響，使得企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)對未來市場(chang)預期趨(qu)于謹慎。制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)欠佳表(biao)現(xian)(xian)，反(fan)映出特(te)朗普政府(fu)減稅(shui)和振興制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)相關(guan)政策效(xiao)(xiao)果已趨(qu)弱(ruo)化(hua)，貿易摩擦對美(mei)國(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)沖擊也有(you)所(suo)(suo)顯(xian)(xian)現(xian)(xian)。三是(shi)市場(chang)信心明顯(xian)(xian)不足。美(mei)聯儲近期發布(bu)(bu)的(de)全(quan)球經(jing)濟調(diao)查(cha)(cha)報告(gao)認(ren)為，美(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)步(bu)伐(fa)已放(fang)慢，并(bing)降(jiang)低了對未來6到12個月的(de)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)預期。杜克公司調(diao)查(cha)(cha)顯(xian)(xian)示(shi)67%的(de)受(shou)(shou)訪(fang)CFO預測，美(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟將(jiang)(jiang)在(zai)(zai)(zai)2020年(nian)(nian)(nian)(nian)第(di)三季度(du)陷入(ru)(ru)衰退，84%的(de)受(shou)(shou)訪(fang)CFO認(ren)為經(jing)濟衰退將(jiang)(jiang)在(zai)(zai)(zai)2021年(nian)(nian)(nian)(nian)第(di)一季度(du)開始(shi)(shi)，還有(you)38%的(de)受(shou)(shou)訪(fang)者預測明年(nian)(nian)(nian)(nian)第(di)一季度(du)就會(hui)出現(xian)(xian)經(jing)濟衰退。再如全(quan)美(mei)商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)濟協會(hui)的(de)季度(du)調(diao)查(cha)(cha)顯(xian)(xian)示(shi)，受(shou)(shou)訪(fang)經(jing)濟師認(ren)為，美(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟在(zai)(zai)(zai)明年(nian)(nian)(nian)(nian)陷入(ru)(ru)衰退的(de)可能(neng)性(xing)達60%，這比3個月前(qian)的(de)35%可能(neng)性(xing)提高了近一倍。美(mei)國(guo)(guo)(guo)全(quan)國(guo)(guo)(guo)商業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)濟協會(hui)和《華(hua)爾街(jie)日報》12月公布(bu)(bu)的(de)調(diao)查(cha)(cha)顯(xian)(xian)示(shi)，多(duo)數(shu)經(jing)濟學家預計2020年(nian)(nian)(nian)(nian)美(mei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟增(zeng)(zeng)(zeng)速將(jiang)(jiang)放(fang)緩至1.8%。
亞洲制造業穩中趨降，后期走勢相對溫和
2019年(nian)12月(yue)，亞(ya)洲制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上月(yue)回升0.3個百(bai)分點(dian)至50.2%，表明(ming)亞(ya)洲制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)增(zeng)速較(jiao)(jiao)(jiao)上月(yue)有(you)所(suo)加快。從全(quan)年(nian)走(zou)勢(shi)看(kan)(kan)，2019年(nian)，亞(ya)洲制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均(jun)值(zhi)為(wei)(wei)(wei)50%，較(jiao)(jiao)(jiao)去年(nian)同(tong)(tong)期(qi)回落1.6個百(bai)分點(dian)。從各月(yue)走(zou)勢(shi)看(kan)(kan)，亞(ya)洲制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI波(bo)動相(xiang)對(dui)溫和(he)(he)。前三個季(ji)度的(de)均(jun)值(zhi)分別為(wei)(wei)(wei)49.5%、49.7%和(he)(he)49.2%，四季(ji)度均(jun)值(zhi)為(wei)(wei)(wei)49.8%。綜合指數(shu)變化，在全(quan)球經(jing)濟下(xia)行壓(ya)力(li)背(bei)景(jing)下(xia)，亞(ya)洲制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)增(zeng)速也有(you)所(suo)放緩，但走(zou)勢(shi)相(xiang)對(dui)穩定(ding)。主要國(guo)家(jia)中，2019年(nian)，中國(guo)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均(jun)值(zhi)為(wei)(wei)(wei)49.7%，較(jiao)(jiao)(jiao)去年(nian)同(tong)(tong)期(qi)回落1.2個百(bai)分點(dian)；日本制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均(jun)值(zhi)為(wei)(wei)(wei)49.3%，較(jiao)(jiao)(jiao)去年(nian)同(tong)(tong)期(qi)回落3.8個百(bai)分點(dian)；韓(han)國(guo)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均(jun)值(zhi)48.6%，較(jiao)(jiao)(jiao)去年(nian)同(tong)(tong)期(qi)回落1.1個百(bai)分點(dian)。從指數(shu)對(dui)比(bi)看(kan)(kan),日本和(he)(he)韓(han)國(guo)受全(quan)球經(jing)濟下(xia)行壓(ya)力(li)沖(chong)擊力(li)度相(xiang)對(dui)于中國(guo)較(jiao)(jiao)(jiao)為(wei)(wei)(wei)明(ming)顯(xian)。印(yin)度、越南和(he)(he)菲律賓等(deng)國(guo)家(jia)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)均(jun)有(you)不(bu)同(tong)(tong)程(cheng)度放緩，但仍保持(chi)較(jiao)(jiao)(jiao)快發(fa)展(zhan)，制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均(jun)值(zhi)保持(chi)在51%以上。
預(yu)計(ji)(ji)2020年(nian)(nian)亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)業將(jiang)(jiang)(jiang)呈現穩(wen)中(zhong)(zhong)趨(qu)緩(huan)格局，保持相對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)溫和(he)(he)走勢(shi)(shi)。一(yi)(yi)(yi)是亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)潛力(li)依然較(jiao)(jiao)(jiao)大(da)(da)(da)。IMF在(zai)近期的(de)報(bao)告中(zhong)(zhong)預(yu)測(ce)亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)將(jiang)(jiang)(jiang)有(you)(you)(you)(you)所(suo)(suo)放(fang)緩(huan)，但(dan)(dan)仍(reng)(reng)將(jiang)(jiang)(jiang)是全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)重(zhong)要引擎。2019年(nian)(nian)亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)貢(gong)獻(xian)率將(jiang)(jiang)(jiang)超過三分(fen)(fen)之(zhi)二(er)，其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)國(guo)對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)貢(gong)獻(xian)率將(jiang)(jiang)(jiang)達(da)到39%。二(er)是亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)各(ge)(ge)國(guo)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)提(ti)振空(kong)間(jian)仍(reng)(reng)然較(jiao)(jiao)(jiao)大(da)(da)(da)。亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)相對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)穩(wen)定(ding)(ding)的(de)原因之(zhi)一(yi)(yi)(yi)是大(da)(da)(da)部(bu)分(fen)(fen)亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)國(guo)家(jia)是發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)中(zhong)(zhong)國(guo)家(jia)，工(gong)業化(hua)(hua)和(he)(he)城鎮(zhen)化(hua)(hua)進程仍(reng)(reng)有(you)(you)(you)(you)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)空(kong)間(jian)，市場需求仍(reng)(reng)具備較(jiao)(jiao)(jiao)大(da)(da)(da)的(de)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)潛力(li)。亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)各(ge)(ge)國(guo)和(he)(he)地區(qu)之(zhi)間(jian)的(de)區(qu)域(yu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)合(he)作(zuo)(zuo)也較(jiao)(jiao)(jiao)多，特別(bie)是以中(zhong)(zhong)國(guo)倡導的(de)“一(yi)(yi)(yi)帶一(yi)(yi)(yi)路”發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)戰略，為(wei)穩(wen)定(ding)(ding)區(qu)域(yu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)創造(zao)了(le)(le)良好(hao)條件。為(wei)了(le)(le)應對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)全(quan)球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)下(xia)(xia)行(xing)壓力(li)，亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)各(ge)(ge)國(guo)在(zai)保持貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)相對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)寬(kuan)松的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)，加大(da)(da)(da)基(ji)礎(chu)建設投資(zi)力(li)度(du)，在(zai)一(yi)(yi)(yi)定(ding)(ding)程度(du)上(shang)對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)沖(chong)(chong)了(le)(le)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)下(xia)(xia)行(xing)壓力(li)的(de)沖(chong)(chong)擊(ji)。三是中(zhong)(zhong)國(guo)長(chang)(chang)期向好(hao)基(ji)本趨(qu)勢(shi)(shi)未變(bian)，對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)亞(ya)(ya)(ya)洲(zhou)(zhou)(zhou)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)有(you)(you)(you)(you)較(jiao)(jiao)(jiao)強(qiang)支(zhi)撐(cheng)作(zuo)(zuo)用。2019年(nian)(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)制(zhi)造(zao)業雖有(you)(you)(you)(you)回落，但(dan)(dan)PMI走勢(shi)(shi)較(jiao)(jiao)(jiao)為(wei)穩(wen)定(ding)(ding)，波(bo)動較(jiao)(jiao)(jiao)小，波(bo)幅在(zai)0.5個百分(fen)(fen)點之(zhi)內，沒有(you)(you)(you)(you)出(chu)現急劇回落，增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)回落較(jiao)(jiao)(jiao)為(wei)溫和(he)(he)。2020年(nian)(nian)，隨著高耗(hao)能(neng)行(xing)業的(de)逐(zhu)步退化(hua)(hua)，預(yu)計(ji)(ji)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)仍(reng)(reng)有(you)(you)(you)(you)慣(guan)性下(xia)(xia)滑趨(qu)勢(shi)(shi)，但(dan)(dan)積(ji)極(ji)(ji)因素增(zeng)(zeng)(zeng)多。從政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)方(fang)(fang)面(mian)來看，穩(wen)健的(de)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)仍(reng)(reng)有(you)(you)(you)(you)發(fa)揮空(kong)間(jian)，能(neng)夠較(jiao)(jiao)(jiao)好(hao)保證流動性充裕，積(ji)極(ji)(ji)的(de)財(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策(ce)(ce)(ce)將(jiang)(jiang)(jiang)會持續。從經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)結構方(fang)(fang)面(mian)看，高端制(zhi)造(zao)業穩(wen)步增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，服務業貢(gong)獻(xian)度(du)不斷上(shang)升，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)結構進一(yi)(yi)(yi)步優化(hua)(hua)。從消(xiao)(xiao)費方(fang)(fang)面(mian)來看，2019年(nian)(nian)消(xiao)(xiao)費增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)放(fang)緩(huan)主要是受汽車類消(xiao)(xiao)費影響(xiang)，預(yu)計(ji)(ji)明年(nian)(nian)汽車消(xiao)(xiao)費會有(you)(you)(you)(you)所(suo)(suo)改善(shan)，加上(shang)服務消(xiao)(xiao)費增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)趨(qu)勢(shi)(shi)向好(hao)，消(xiao)(xiao)費有(you)(you)(you)(you)望(wang)實現穩(wen)定(ding)(ding)。從投資(zi)方(fang)(fang)面(mian)來看，基(ji)礎(chu)建設投資(zi)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)改善(shan)是大(da)(da)(da)概率事件。從出(chu)口(kou)方(fang)(fang)面(mian)來看，在(zai)中(zhong)(zhong)美(mei)貿易摩擦有(you)(you)(you)(you)所(suo)(suo)緩(huan)和(he)(he)的(de)前提(ti)下(xia)(xia)，出(chu)口(kou)增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)或將(jiang)(jiang)(jiang)有(you)(you)(you)(you)所(suo)(suo)恢復，對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)拖累作(zuo)(zuo)用將(jiang)(jiang)(jiang)有(you)(you)(you)(you)所(suo)(suo)減(jian)弱。基(ji)于上(shang)述判斷，我(wo)們(men)認為(wei)2020年(nian)(nian)中(zhong)(zhong)國(guo)GDP增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)(su)或繼續慣(guan)性放(fang)緩(huan)，但(dan)(dan)積(ji)極(ji)(ji)因素產(chan)生的(de)累積(ji)效應，對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)下(xia)(xia)行(xing)壓力(li)將(jiang)(jiang)(jiang)形成一(yi)(yi)(yi)定(ding)(ding)對(dui)(dui)(dui)(dui)(dui)沖(chong)(chong)作(zuo)(zuo)用，經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)(ji)下(xia)(xia)行(xing)態勢(shi)(shi)較(jiao)(jiao)(jiao)2019年(nian)(nian)有(you)(you)(you)(you)望(wang)緩(huan)和(he)(he)。
非洲制造業保持較快增長，后期發展潛力較大
2019年12月(yue)，非(fei)(fei)洲(zhou)制造業PMI為52.9%，較(jiao)上(shang)月(yue)上(shang)升0.5個百分點，表(biao)明非(fei)(fei)洲(zhou)制造業增速較(jiao)上(shang)月(yue)有所加快。從全(quan)年走勢看(kan)， 2019年，非(fei)(fei)洲(zhou)制造業PMI均(jun)值(zhi)為51.9%，較(jiao)去年同期回落0.1個百分點，各(ge)月(yue)均(jun)保(bao)(bao)持(chi)在50%以上(shang)。分季(ji)度看(kan)，一、二(er)、三、四(si)季(ji)度均(jun)值(zhi)分別為51.6%、51.5%和51.8%和52.5%。綜合(he)數(shu)據(ju)變化，非(fei)(fei)洲(zhou)制造業保(bao)(bao)持(chi)較(jiao)快發(fa)展，表(biao)現出較(jiao)強(qiang)發(fa)展潛力。
預(yu)計2020年(nian)，非(fei)洲(zhou)制造業(ye)仍(reng)將保持較快(kuai)發展。政局相對穩定、人口(kou)紅利、城(cheng)市化和工業(ye)化發展潛力(li)是支(zhi)撐(cheng)非(fei)洲(zhou)經濟(ji)較快(kuai)增(zeng)長的(de)主要(yao)因素。非(fei)洲(zhou)加(jia)強(qiang)區域一體化合(he)作也成為助力(li)非(fei)洲(zhou)經濟(ji)發展的(de)主要(yao)動力(li)。非(fei)洲(zhou)自貿(mao)區成員國(guo)將對從其(qi)他非(fei)洲(zhou)國(guo)家(jia)進口(kou)商(shang)品降低(di)90%的(de)關稅。聯合(he)國(guo)調查報(bao)告顯示，這(zhe)可(ke)能會使非(fei)洲(zhou)內部貿(mao)易增(zeng)加(jia)52.3%，自貿(mao)區也有(you)助于改善非(fei)洲(zhou)大陸的(de)投(tou)資前景。
【責任編輯：李瑛】